Lgmi：3月钢出口创33个月新高 4月出口难拔高

3月份外贸数据迎来亮丽表现。3 月份，我国出口1522 亿美元，同比增长35.8%，环比增长57.33%；进口1520.6 亿美元，同比增长27.3%，环比46.15%，出口和进口环比增速均为2008 年1 月以来的最大值，同比增速也调整至2010 年下半年的平均水平(平均增速约为：30%)。3月份钢材出口也大幅回升，并创自2010年7月份近33个月来新高。从历史数据上来看，3月份出口整体有一个惯性回升的趋势，抛去季节性回升因素，我国钢材出口量也仅仅呈现的是一个缓慢的回升，与去年3月、5月、6月、9月和11月份出口量515-523的量基本相当。国内外钢材价差扩大继续成为我国钢材出口转好的主要优势。

据海关总署数据显示，2013年3月份我国钢材出口528万吨,环比2月增加104万吨，同比增长4.97%，1-3月，我国出口钢材1443万吨，同比增长18.8%。3月，我国进口钢材123万吨，较上月增加33万吨，同比下降3.15%；1-3月，我国进口钢材323万吨，同比下降5.3%。进口钢价850.8美元，环比下降8.1美元。3月，我国进口铁矿砂及其精矿6455万吨，较上月增加813万吨，同比增长2.67%。1-3月，我国进口铁矿砂及其精矿18648万吨，与去年同期持平。如下图1所示。

图1  我国钢材月度进出口量走势图

4月份国际钢材价差虽有缩小，但犹存，且全球制造业景气指数回升有利于出口，因此，我国钢材出口有望继续保持向好。但是考虑到人民币内贬外升的局面以及我国钢材低价出口面临着越来越多的国际贸易纠纷，将使得我国钢材出口量或难有拔高。

1、 国内外钢材价差拉大 我国钢价出口低位优势依旧

来看一下3月份国际钢价走势。下表是3月5日—4月15日，国际钢材价格变化表，从表中能够看出，3月份，国际市场各钢材品种报价整体出现下移，且幅度偏大。以热卷为例，中国市场出口热卷3月份降5%，韩国市场中国资源售价降5.3%，日本出口价格维稳，东南亚进口热卷价格降2.4%，独联体热卷出口价降2.5%，美国钢厂热卷价降1.6%，欧盟钢厂热卷价降2.3%。中国热卷资源价格降幅较大。

那么来看下4月份，截至到4月15日，中国市场热卷出口报价较3月底下降2.6%，韩国市场中国热卷资源售价下降1.4%，而欧盟钢厂下降1.1%，独联体出口下降1.7%，美国钢厂热卷售价下降1.6%，可以看出，中国出口热卷资源的售价降幅有所放缓，4月份我国热卷低价资源的优势依旧，但较3月份有减弱。

同时，来看一下国际大宗商品走势。国际市场流动性资金的泛滥有所加剧，继联储和欧央行开闸放水后，日本央行也推出了“质化”和“量化”宽松政策，助推大宗商品期货价格在3月份继续走高，3月份美原油从90.7美元上涨到97.23美元，整月涨幅为6.7%，不过，进入4月份，国际大宗商品市场迎来重挫行情。贵金属黄金更是在4月15日暴跌9.34%，创下了2011年2月以来新低，跌幅创下了1983年2月以来30年最高纪录。黄金的暴跌使全球资本市场哀鸿遍野，原油、胶、铜、螺纹钢也相继在随后上演了大跌行情。原油期货价格在短短十几个交易日重挫近11%。截至4月17日，原油价格报收86.49美元，较月初跌幅10.9%，原油的下跌势头要明显凌厉于拉涨态势。这种态势对于钢企的盈利将形成考验。

国际钢价指数CRU在3月份震荡下滑，进入4月份，降速加快。区域上来看，亚洲钢价指数下滑力度明显要强于北美和欧洲，而从品种上来看，长材指数的跌幅要明显低于扁平材。这也就是意味着，亚洲地区扁平材的钢材价格优势依旧。

图2   近期CRU国际钢价走势图

2、全球制造业景气指数回升 利好钢材出口

3月份，全球制造业PMI指数为51.2%，环比回升0.3个百分点，连续四个月运行在50%以上。其中美国制造业PMI环比上升0.3个百分点至54.6%，日本制造业活动自2012年5月以来首次回升至50%以上；英国制造业PMI为48.3%，环比回升0.4个百分点，但已连续丙个月运行在50%以下；欧元区制造业活动连续20个月处于萎缩区间，且降幅较上月有所扩大；印度、巴西和俄罗斯的制造业活动保持增长，但增速均有放缓。印度制造业PMI指数为52%，环比回落2.2个百分点，巴西为51.8%，环比回落0.7个百分点，俄罗斯为50.8%，环比回落1.2个百分点。印尼3月份制造业指数创四个月的新高达到51.3，越南3月份制造业景气指数也创下了近两年来最高水平为50.8，汇丰3月份韩国制造业PMI指数为52.0，创一年来最高。全球制造业景气指数的回升使我国钢材出口继续保持向好，尤其是亚洲韩国以及新兴市场印尼、越南等我国出口量或趋势较为明显的国家。

3、 人民币币值内贬外升 通胀压力与出口受阻并存

3月份外贸出口数据表现亮眼，不过3月份国际收支平衡表中经常项目和资本项目现双顺差，经常项目顺差意即我国进出口贸易中出口大于进口，而资本项目顺差则意指外资资金流入大于本国资本流出，这两项顺差使得我国面临着较大的人民币升值压力。而据中国外汇交易中心的最新数据显示，17日人民币兑美元的汇率中间价报6.2342，首破“6.24”关口，并已连续第四个交易日刷新汇改以来最高纪录。而美元指数4月份也持续下跌，截至4月16日，美元指数收81.82，较月初82.73下跌, 0.91，跌幅1.1%。

而3月末，广义货币(M2)余额103.61万亿元，同比增长15.7%，分别比上月末和上年末高0.5个和1.9个百分点；狭义货币(M1)余额31.12万亿元，同比增长11.9%，分别比上月末和上年末高2.4个和5.4个百分点；流通中货币(M0)余额5.57万亿元，同比增长12.4%。一季度净投放现金1065亿元。 M2余额首破百万亿元。同时，一季度人民币存款增加6.11万亿元，外币存款增加314亿元美元。这或许可以解释国际收支平衡表双顺差的原因。我国政府抛出人民币买入美元以平衡国际币值升值压力，必然导致资本项目外币流入要大于本币的流了。

总得来看，国际强国的不仁道操作策略使我国人民币币值目前面临着“内贬外升”的尴尬情地，将直接导致国际出口优势地位的下降，对出口市场较不利。

4、 贸易摩擦不断 出口进程复杂

国际贸易摩擦是我国目前不可避免的主要贸易症结。在主要经济体欧美制造业增速出现放缓，尤其是欧元区经济体麻烦不断，欧债危机迟迟未能解决，导致整个欧元区经济复苏相当乏力，也增强了欧盟委员会对其成员国相关企业的贸易保护意识。美国以及其他新兴经济体也不例外，在今年也陆续有对我国相关产品作出过贸易救济调查或者是采取过贸易保护措施。因此，在这方面，我国钢企要做好时刻应对的准备。

来看一下近期的贸易纠纷。首先来看主要贸易合作伙伴韩国市场。3月份，我国出口到韩国的钢材总量大幅上升。其中韩国市场3月份进口厚板是25.6万吨，环经结疤59.8%，其中中国产的16.2万吨，环比增48.9%，而热卷进口量为51.3万吨，环比增18%，其中中国产热卷21.1万吨，环比增46%。而韩国进口中国H型钢的量则暴增。其中3月份韩国H型钢进口量为10.5万吨，环比增49%，其中中国产的是10万吨，占总进口量的96%。面对来自中国较高的出口量，韩国主要钢厂现代和东国制钢已考虑向政府申请从对中国进口的H钢发起反倾销调查，而针对含硼钢板的调查以及贸易纠纷早在去年就已提上日程。而美国商务部已公布对中国的普碳热轧钢继续维持反倾销令，反倾销税率不12.34%—90.83%。欧盟对原产于中国的有机涂层钢板作出反补贴终裁。泰国对我国出口的镀铝锌钢产品加征5.66%—42.88%的反倾销税；对铝锌涂层钢产品加征2.36%—26.22%的反倾销税。土耳其经济部对原产于中国的不锈钢管产品征收反倾销税，税率在13.82%—25.27%。印尼对从中国进口的冷卷征收反倾销税，税率为13.6%—43.5%。而一座用中国制造的预制钢框架修建的大桥最近则被印度总审计署指责，并反对用中国钢材造大桥，称中国货不可靠。这等滑稽言论也或许对我国的钢材出口有一定的影响。4月12日，欧亚经济委员会决定对来自中国进口到关税同盟统一关境内的冷轧不锈钢无缝钢管征收19.15%的反倾销税，为期5年。马来西亚贸工部4月10日决定对来自中国的钢绞线产品发起反倾销调查，并向已知的出口商或生产商发放相关问卷，正式拉启了反倾销调查的常规流程。