第一财经日报引用兰格库存数据

 http://www.lgmi.com    发表日期:2017-6-5 10:04:47  兰格钢铁
    (原标题:低库存高盈利钢铁板块股市表现却并未“一飞冲天”)

    去产能持续发力背景下,钢铁行业整体向好,然而钢铁行业板块表现却并未如人预想的那样随之水涨船高。

    年初至今钢价呈现“涨—跌—涨”的来回态势,期间对应钢价下跌时段,钢企盈利却不见收窄态势,甚至阶段性走阔:3月中旬至4月20日,上海螺纹钢现货价格累计下跌14.51%,而3月重点钢企利润率反而环比上升0.67个百分点至3.39%,与此同时,螺纹钢成本同步估算毛利维持在200元/吨中枢值之上,还于近期创出2009年以来新高。

    得益于环保限产、行业去产能等政策红利影响,2016年以来钢材价格持续上涨,今年一季度钢铁行业更是量价齐升,行业运行格局得到较大改观。除净利润大幅好转外,多数上市钢企经营数据得到明显改善。

    无疑,上市钢企的良好表现也是整个行业的一个侧写。统计局数据显示,今年1-3月份黑色金属冶炼和压延加工业利润总额657.1亿元,同比增长358.9%。无独有偶,中钢协会员企业盈利情况也有较大飞跃,一季度实现利润232.84亿元,去年同期为亏损87.48亿元。据兰格钢铁研究中心监测,一季度三级螺纹钢、冷卷等产品生产利润曾一度达到700-800元/吨。

    盈利上涨背景之下,钢铁行业之前的库存过剩压力也有大幅度缓解。从库存方面来看,国内钢材库存连续14周下降,截止6月2日,全国29个重点城市钢材社会库存量为885.13万吨。兰格钢铁研究中心统计显示,从今年库存去化的过程来看,建筑钢材库存基本接近近年来较低水平。

    从库存和盈利角度来看,钢铁行业整体向好趋势明确,然而第一财经记者却发现,钢铁行业整体向好之下,钢铁股板块却并未出现明显的抬头迹象。剔除雄安概念股影响,长江证券研究发现从3月开始,钢铁板块就已进入回调模式。

    低库存高盈利钢铁板块表现却并未“一飞冲天”

    长江证券研究认为,当前钢铁行业的盈利抬升,很大程度上是通过上游价格跌幅更大而实现,其背后的逻辑在于,中频炉事件导致今年钢铁行业在黑色产业链中地位得到明显提升,通过挤压上游,钢铁加工制造获得了比之前更好的盈利水平。

    事实上,有钢铁行业分析人士向第一财经记者表示,产业链的盈利最终应该由终端整体需求来决定。

    长江证券认为,需求扩张、价格上涨,全产业链均可受益;需求走弱、价格疲软,盈利空间转为缩量博弈也是必然,因而也注定了无论哪个环节盈利都缺乏持续扩张的基础。不仅如此,上下游的产业链地位强弱,会随着其盈利变化带来的供需变化而出现动态调整。一旦挤压过甚,可能物极必反。黑色产业链上游集中度较高,比起钢铁制造环节,更易联合减产,也使得钢铁行业通过挤压上游来抬升盈利的方式更难持续。

    受房地产及基建投资增速的影响,今年钢市需求总体维持高水平。4月份,国家发改委共审批核准固定资产投资项目12个,总投资1416亿元。诸如此类的基建投资在增加,后期基建对钢市需求的托底作用较强。然而,4月份,15个一线和热点二线城市新建商品住宅价格同比涨幅全部回落,9个城市环比下降或持平;70个城市中30个城市新建商品住宅价格同比涨幅回落,31个城市环比下降或涨幅回落。因此,整体上钢市需求放量有限。

    这从数据上也可以表明,据兰格钢铁云商平台监测数据显示:2017年6月2日,全国钢材社会库存指数为96.1点,比上周下降2.14%,较上周的下降速度明显放缓3.08百分点,显示全国钢材社会库存降速明显放缓。
文章编辑:【兰格钢铁网】www.lgmi.com
   关闭窗口

【相关文章】

  • 行业去产能 钢企煤企员工做减法
  • 钢铁“去产能”之下 中国废钢业如何转型升级
  • 兰格报道:去产能持续发力 下半年钢价或再创新高
  • 发改委:中国钢铁煤炭行业去产能攻坚成效显著
  • 河北去产能:辞旧迎新 柳暗花明
  • 钢铁煤炭行业去产能攻坚成效显著
  • 去产能任务艰巨但能够实现 煤炭市场供求关系有望进一步改善
  • 3.9亿财政奖补资金到位 昆明钢铁煤炭行业去产能达标
  • 发改委:钢铁、煤炭去产能取得良好开局
  • 钢铁煤炭去产能完成近半 一季度钢企盈利232.8亿