七月份国内无缝管市场将弱势下行
发表日期:2018-7-6 15:49:04 兰格钢铁

   6月份,中美、美欧贸易摩擦虽有反转但未有实质性进展,且进入白热化,目前来看不可避免。股市及钢期随其事态变化而震荡下行。国内钢材现货市场在季节性淡季频繁震荡,整体虽有涨,但市场成交明显转淡,钢厂虽挺市意愿较强,但市场心态脆弱,降库避险。无缝管市场前期因青岛峰会召开,山东地区管厂生产限产面较大,管厂趁势上调50元,但最终市场并不买涨,月底扩大回吐空间100元,中等热轧管出厂价格至4750元,较年底仅高出百元左右。国内无缝管市场多数报稳,中旬因资源紧俏少部分地区小幅拉涨50-100元。整月无缝管市场成交逐渐减弱,市场库存下降。

   7月份,进入高温、多雨季节,需求还将持续下降,钢厂高利润空难维系,“回头看”环保还将继续,但难和去年同期环保力度相媲美,中美贸易摩擦存诸多不确定性,市场风险在聚集。国内无缝管市场有下降预期,不过相对其他品种上半年涨幅较大,无缝管涨幅本身就小,下降幅度无疑也不会太大。

一、六月份国内无缝管稳中小涨

        6月份国内无缝管市场虽有小涨,但整体市场多数时候保持平盘为主旋律,山东地区尤其临沂管厂失去了紧随管坯价格荡漾的振波,上游管坯拉涨,管厂平淡观望,管坯下降管厂则有跟降,整个管厂显得真闷不已。因上合组织峰会于6月9-10日在青岛召开,山东钢厂限产消息不断,但具体实施距离较近炼钢厂影响不大,而临沂地区钢厂焦化企业限产11日,有所限产,而管厂则影响较大,自5月底本地管厂就从罗庄区到经济开发区和临沭县管厂均停产8-12日,影响产量10万吨左右,本地管厂库存下降,常用规格紧俏,但管厂亦仅仅趁机上调50元。聊城地区管厂采取早6点晚8点限产14个小时,本地管厂多数亦上调50元。本地区管厂便是全国管厂缩影,在下游贸易商提货节奏持续放缓的大背景下,管厂无力通过上调价格来刺激出货量。但形成鲜明对比的是石油套管订单依旧火爆,可产此系列管的钢厂订单极为饱满,同时减少了普管排放量,亦给予普管市场一定空间,不然市场价格竞争会变得激烈,管厂利润被挤压,当前普管加工利润在100元左右。无疑,无缝管市场在成本受限下难以持续走低,在需求不济下难以形成涨势,平稳盘整成为了6月份主旋律。

       据兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至6月29日,全国重点城市108*4.5mm均价5353元,比上月同期上涨45元(详见图1)。

图1   2017-2018年国内无缝管市场价格走势图

二、国内主导市场无缝管库存

         据兰格钢铁网统计显示,截至6月29日,全国23个主导无缝管市场库存70.76万吨,月同比下降2.97%,季同比下降3.15%。从以上库存变化来看,2月份春节过后,市场补库节奏变化,在3月份达到最高值后开始下降,季节性需求释放,库存下降明显,随着后期价格上升,市场在良好预期下,补库再次出现,但进入4月份后,库存呈现小幅下降趋势,价格常态化平稳让贸易商失去囤货的意愿。截至6月29日,临沂6家管厂库存累计10.4万吨,较6月最低库存6.5万吨,增加3.9万吨,较上半年最高点14.2万吨,减少3.8万吨。上半年临沂地区管厂多维持在11.5-13万吨之间,超过13万吨基本进入今年库存警戒线。

图2   2018年3-6月份国内无缝管库存趋势

三、七月份国内无缝管市场弱势下行

       7月份进一步深入淡季,而钢厂高利润是否继续?市场话语权能否加大?管厂利润是否进一步被挤压?无缝管市场是否走下坡路?等。上半年钢市积累的风险在7月份被无限放大。

1、国内需求面有强有弱

     据国家统计局数据显示,2018年1-5月份,全国固定资产投资(不含农户)216043亿元,同比增长6.1%,增速比1-4月份回落0.9个百分点。从环比速度看,5月份固定资产投资(不含农户)增长0.47%。其中,民间固定资产投资134399亿元,同比增长8.1%。1-5月份,全国房地产开发投资41420亿元,同比名义增长10.2%,增速比1-4月份回落0.1个百分点。1-5月份,房地产开发企业房屋施工面积684991万平方米,同比增长2.0%,增速比1-4月份提高0.4个百分点。其中,房屋新开工面积72190万平方米,增长10.8%,增速提高3.5个百分点。1-5月份,房地产开发企业到位资金62003亿元,同比增长5.1%,增速比1-4月份提高3个百分点。可以看出,房地产行业有所回升,支撑钢筋需求,而基建有所回落,这与去杠杆、一些地方PPP项目叫停有关,后期固定投资还将延续增长态势。6月份财新中国制造业采购经理人指数为51.0%,环比下降0.1个百分点,连续13个月处于扩张区间,显示制造业继续小幅改善,但价格上涨压力加大,出口恶化、就业趋弱、企业去库存、资金周转不畅,都对制造业景气度构成压力。

2、中美贸易摩擦是7月份最大不确定性因素

     随着中美、欧美等因贸易摩擦不可避免。欧美多是因钢材而引发,且引发连锁反应当前还停留在口头上,但随着美国表态来看,豁免的可能性已不大。美国商务部6月20日宣布,包括日本、中国、德国在内的5国的42种钢铁制品可获得高额关税豁免权,同时驳回了56种钢铁制品豁免关税的请求。虽然暂时无法确定受影响的钢材出口量,但从关税豁免仅涉及7家企业的部分钢材进口来看,此次豁免令对全球钢材出口额影响有限,且主要受益方为美国的盟友日本。由此看出,美国并未改变其希望通过关税手段来改变对外贸易现状的决心。且欧盟其他出口钢材有转为销售其他地区,和中国形成竞争。另外,市场更为关注的是中美贸易摩擦,经过前期双方试探接触,6月15日,白宫对中美贸易发表声明,对1102种产品总额500亿美元商品征收25%关税,将于7月6日开征。当天,中国国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税,其中对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元自2018年7月6日起实施加征关税。以目前特朗普团队深层的社会、经济、历史和选情等背景来看,市场还需做好最坏的打算。

3、无缝管行业发生变化给予市场无形压力

     随着2016-2017年钢铁行业明显好转,盈利水平高企,部分无缝管厂在资金充裕以及对未来长远规划上,加速上新机组,去年林州凤宝上线一条89连轧机组打响第一枪,今年5月山东金正阳180连轧机组、6月磐金159连轧机组相继试轧成功,8月份重钢140连轧机组,以及山东临沂、聊城地区已经投产以及在建的热轧机组将达到15条左右,新冶特钢将增2条热轧机组也将7-8月份试轧。承德建龙亦表态建一条连轧机组,以及鲁丽至2019年底投产累计6条连轧机组,年产能达300万吨,成为国内首个产能突破300万吨以上钢管厂。可见,国内无缝管发生着较大变化,这也给今年无缝管市场造成无形压力,管厂调整价格欲望丧失,维持为主。7月份,如管坯价格走低,管厂有跟跌预期,中小口径跌幅在150-200元之间,大口径相对跌幅会小。

    综上所述,7月份国内钢市将进入拐点,钢厂高利润、市场微利润的双方博弈加大,后期钢厂订单受到挑战。中美贸易摩擦对市场多是利空,期钢市场会受到牵连而传导至现货市场。无缝管市场上半年涨幅较少,抗跌性相对较强,不过后期在成本下行下,市场也会有走低预期。

 

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