十月份国内小窄带、窄带、中宽带钢价格总体呈大幅下跌趋势。热轧带钢(355mm)钢厂出厂均价下跌371元/吨，小窄带钢价格出厂价均价下跌235元/吨。月末钢市出现反弹，受中美贸易战利好因素影响，连续三天钢坯涨300，期货市场连续飘红，在成本支撑及期货走强的提振下，钢价迎来一波大涨，但下游商家并不买账，因此出现了12月3日钢坯价格涨100，早盘期货暴涨的情况下，小窄带跟涨，但贸易商并不拿货，盘中累降160，降后成交并未出现好转，越降下游越不拿货的现象。

从十二月份来看，随着天气逐渐变冷，进入钢市淡季，终端需求日渐萎缩，但钢企下一步检修计划较多，供需互相博弈，市场走势多受心态驱使。南方地区来看，整体走势大致相同，北材南下初现端倪，市场操作积极性有限，多谨慎观望。粗钢产量在不断上涨，库存也在不断增加，加之十二月份北方地区村降雪可能，采购能力大大下降，终端需求萎靡不振，受此影响预计十二月份带钢或仍将走弱。

一、十一月份国内带钢市场走势回顾

1、十一月份国内带钢价格呈大跌态势

(1)小窄带市场价格呈大幅下跌

十一月份小窄带市场价格呈大幅下跌。 “黑色系”期货始终低迷运行，现货市场受其影响，成交较差，下游心态不好，采货积极性差。月底，螺纹期货出现反弹，145带钢成交放量，部分厂家日成交量破万，然而随着厂家的步步追涨，也出现退货的现象。钢坯价格的持续走低使得调坯轧材企业有得以喘息的机会，钢坯直发受阻贸易商降价出货，调坯厂补库明显，此后，厂商再次出现观望态势，市场信心虽经历一波反弹后有所增强，但经过两日变化，市场再现疲软，恐高情绪再现。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：截至2018年11月30日，唐山地区2.5×(145-162)金港、永旺、首唐宝生带钢主流含税出厂价格为3600-3610元,较月初下跌600元左右；唐山地区普碳方坯出厂含税价格为3330元，比上月末3990元的价位相比上涨550元(见图1)。

(2)355mm及以上系列宽带市场价格整体呈大跌趋势

11月由于原材料钢坯价格大幅走低，波及到带钢出厂价格下移，同时也刷新了带钢年内最低点，下游镀锌带厂多谨慎观望，不敢贸然拿货。周中价格调整有所缓和，市场存低价补空单需求，属正常阶段性补库，成交略有好转。据下游镀锌带厂商反馈，由于中宽带钢价格回涨，存有抢货的现象，为了防止被套住，下游个别镀锌带厂家采取暂停报价不接单来规避风险。月末带钢市场开始反弹， 中宽带整体出货表现良好，窄带成交略逊一筹。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：截至10月31日，唐山地区瑞丰2.5×355带钢价格为3550元，较月初下跌550元/吨。胜芳市场新亚2.5×355带钢价格为3450元，较月初下跌700元/吨(见图2)。

2、钢厂动态

(1)华北带钢会议

11月23日，华北地区主导带钢企业召开11月份华北带钢会议。会议确定了2018年11月份带钢结算价格和12月份带钢指导价格：其中450mm以下为3900元，450-500mm在450以下基础上自行加价，500mm以上结3920-3930；12月指导价：所有规格统一执行3750，承兑80。(见表1)。

表1      11月份带钢结算价格和12月份带钢指导价格表    单位：元/吨  

(2)邯邢带钢会议

11月25日，邯邢带钢会议11月结算价：1、中宽带结算3900元；2、窄带结算3930元；3、12月指导价：中宽带3900元，窄带3900元，承兑加80元。

二、十二月份带钢市场走势的影响因素

1、钢厂产量持续处于高位，限产未达预期，影响市场心态。

11月中旬重点钢企粗钢日均产量195.15万吨，旬环比增加3.51万吨，增长1.83%。截至11月中旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1327.11万吨，旬环比增加104.23万吨，上升8.52%。

2、成品价格偏高，价差多存在不合理的现象。

现货有修复价差需要。11月，期货市场持续低迷，一路走弱，现货市场心态受挫，贸易商拿货积极性不高，然成品价格偏高，价格的不断下跌也有修复价差的需要。

3、下游管厂开工率呈下跌趋势，且期货低迷，市场心态悲观。

据兰格网跟踪统计的数据显示，11月份天津唐山邯郸地区主要管厂带钢库存较10月份整体下降。临近月末，厂内原料带钢库存29.5万吨，较上月末减量6.5万吨；焊管库存7.2万吨，减少0.3万吨。焊管库存较原料带钢库存减量少，显示出管厂对原料资源的需求增强较为明显，但终端需求并未有明显提升。而据调研的下游管厂的生产开工情况来看，11月份下游直缝、方矩管的总体生产开工率均小幅降低，总体对于带钢的需求表现来看，显现出需求偏弱的这种态势且期货持续低迷，下游心态悲观，拿货偏谨慎。

4、11月钢铁流通业PMI为44.5 需求景气下行

兰格钢铁云商平台统计发布的2018年11月份钢铁流通业PMI总指数44.5，较上月回落5.2个百分点。调查结果显示，11月份钢铁流通企业销量和订单量大幅下降，市场心态快速下滑，采购意愿明显降低，预计12月份钢铁流通市场需求景气下行。钢铁流通企业销售量指数和订单指数分别跌至42.0和41.8，较上月下跌7.2个百分点和7.3个百分点，表明11月份市场采购需求呈现大幅下滑，为今年春节后的最低点。进入采暖季，环保政策明朗化，市场的关注度从预期回归至基本面，并且逐渐从关注供给节奏转向需求节奏。放眼四季度钢铁市场，供给看不到明显的边际减量，而需求又存在放缓迹象。外需方面，中美贸易冲突引起的出口赶工期已过，首轮加征10%关税的回落压力在10月迎来第一个观察窗口期，而明年1月1日税率将提升至25%，涉及电子、金属制品及汽车零部件等一系列的钢铁制品，对钢铁需求的影响将进一步显现。内需方面，尽管10月基建投资增速终止失速下滑的态势，但是在当前经济增长中枢下行的阶段，整个固定资产投资即便反弹都必将是温和且极为有限的。

总体来看，虽各地区限产政策不断，但执行力度和范围较去年有所松动，由于近期价格跌幅较大，市场恐慌情绪蔓延，近期各地区到货源并不多，但后期价格止跌企稳，钢厂货源将陆续抵市，供应端压力较大。12月份北方地区存降雪可能，采购能力将大大下降。虽然月底出现一波反弹，但市场需求并无明显好转，而且仍有持续萎缩态势，市场也并无较大利好消息，缺少有力支撑。市场信心经过两日变化后，恐高情绪再现，因此预计十二月带钢市场或仍大概率呈下跌趋势。