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Lgmi:吐血梳理,钢管“春计划”的反差机会在这个时间?
发表日期:2019-1-31 16:48:21 兰格钢铁-李波

  经过11月份的大跌,12月份的纠结反弹,农历年前最后一个月价格走出一波相对平稳的淡季上拉;在这个月钢铁圈内所关注的重心是做不做冬储?做多少?年后行情怎么操作最稳妥?小编针对焊镀管品种,从基本面数据及供需逻辑上作出一套“春计划”推论,以寻找开门红的反差机会,仅供参考。

  一、月内基本面概览

  岁末年终,市场现货交投逐渐停滞,期现结合重回紧密性,基本面上出现期现套期保值成交量回升,原料成本利润月比增长,产能利用率回升,钢坯需求量增长,价格托底,钢管上下游春节期间政策灵活控制,通过解锁价及调整优惠幅度跟进行情。

  二、冬储供应情况解析

  25日昌黎部分钢厂(HX)钢坯销售执行锁价3430含税出厂,同比锁价3610低180元;同时间唐山瑞丰355mm系列带钢出厂3650,同比3830低180元,价位相对安全。另,由图所示,原料带钢冬储库存的节点均价范围在3390-3550元/吨含税出厂,相关品种卷板整体弱平衡依然维持。河北主导管厂厂内原料带钢库存厂内原料带钢库存28.7万吨,月环比增7.2万吨;焊管库存8.5万吨,环比增1.5万吨;镀锌管库存20.6万吨,环比增1.5万吨。

  三、影响节后价格的几点猜想

  1. 最新 “官宣”: 淡水河谷公司将关闭多达10%的铁矿石产能,铁矿石价格连续冲高,黑色系全体大涨,整年走势预测现重塑可能。

  2.期螺主现基差回归修复,贴水100多元,铁矿石作为套利标的,阶段高点预期3800-4000区间;

  3. 整体冬储预期价位谨慎拔高,节前最后一周部分管厂资源前移至北方市场及港口;

  4.管厂安全性库存,社会投机性库存整体绝对量偏低,部分厂商操作节点安排在2月底前后;

  5.需求实质使用时差被动放大,难形成集中效应,节后3周左右采买力度逐步回归正常或减弱。

总结

  综合来看,今年管厂自储意愿明显下降,2019年春节后在原料供需预期值小幅波动的前提下,通过逐步兑现商家冬储资源,库存或表现一定累积,但同时钢厂主导下价格支撑偏强,需求一二季度存在韧性,并将大概率影响这一阶段的持续程度,价格存在涨后探底预期。

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