一、5月份钢坯走势回顾

5月份钢坯价格围绕3510-3620元窄幅区间震荡，无论是上涨还是回调仍较为温和。节中因五月份唐山地区高炉新一轮环保限产预期，加之暂时没了期货干扰，市场阶段补货行情出现，价格多以涨为主，于假期第三天累涨40元冲到3620元。然持续拉涨之后，市场高位放缓，加之节后归来后，川普发推特将正式加征关税的消息瞬间成为市场最大的利空，下游成品材率先走弱，随后钢坯震荡下行。周中因矿山停产消息刺激期货止跌反弹，受此拉动钢坯收复3600元整数关口。进入第二周伴随着贸易战的进一步恶化升级，钢坯短短几天便回吐近一百达到本月最低点3510元，与此同时期螺达到月中的低点3655点。自此以后期螺便几乎一路追随焦炭及矿石连续上涨，而钢坯也是连涨100元冲到3610元，而在短暂调整后最终杀到了月内高点3620元，并再度止步。

回看消息面，宏观上有大的利空是贸易战，基本面原料端反而大打供给侧的牌，前一阵沸沸扬扬的淡水河谷溃坝刚有所收敛，国内山西省对主要产煤焦化区就开始整环保，而当这边环保暴涨被抑制后，淡水河谷又重新发布隐患，导致矿石又一轮暴涨。当然不断创新高的产量数据在为这些看似不合理的暴涨提供了再合理不过的依据。而再细化到唐山地区，则由于执行的5-6-7月非供暖季限产尤其是高炉限产的政策，导致铁水不足，为了保证成品钢厂普遍是减坯保材，由此导致钢坯供应明显下降，加之部分钢厂减铁水后不得不采取外购钢坯满足有限产线的生产，由此加剧了钢坯的紧张。5月全月，钢坯直发几乎都是以加价20元成交，钢坯的紧俏程度可见一斑。

据兰格钢铁网钢厂部统计，截止5月31日，唐山地区主要仓库、港口钢坯总库存约20.8万吨，比上月末下降17.7万吨。钢坯仓库水平已经处于严重偏低水平。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截至5月31日，唐山地区普碳方坯出厂价格3560元，较上期低10元(详见图1)。

图1  唐山地区钢坯价格走势图

图2 唐山地区钢坯库存走势图

二、影响6月份钢坯走势的因素

1、贸易战

随着月初05合约利用贴水大举拉涨逼空，近期期现基差几乎平水，而随着现货的不涨反降，05出现反逼仓的可能在增大，极易对高位的现货市场产生破坏作用，同时更是对已经高度资本化的钢坯市场带来重创。

2、成本

焦炭、铁矿石暴涨，大大压缩钢企利润，但同时对钢坯价格也构成强硬支撑。

3、高炉限产

按照近期出台的政策，唐山依旧将继续执行高炉限产减产政策，钢坯供应仍将持续偏紧。

4、轧钢厂限产

    之所以钢坯在库存少、供应少，却没有涨起来主要还是因为唐山丰润的分组限产；而随着轧钢厂复产，或有一波集中补库需求。

   综上，整体看5月利空集中出尽，6月利空消息暂消，故钢坯或呈现震荡整理态势，凭借着偏强的基本面或有望震荡上扬。