六月份国内带钢先跌后涨，月末大幅拉高。6月热轧带钢(355mm)均价为4068，环比上涨113元/吨，小窄带钢(145mm)价格出厂价均价3883，环比下降74元/吨。六月前期，在原料钢坯价格的走弱的同时，145小窄带价格缺少强有力的逻辑支撑，且整体市场成交情况并不理想，厂家不得已降价以求出货，加之下游工地陆续停工，市场上对管材的需求也有一定量的减少，这也就造成了145带钢的需求变弱，下游对高价资源接受程度有限，市场存在“恐高情绪”。中旬时期，期货市场高位震荡，对现货市场影响较大，但现货市场成交量整体暂显一般。到了月末，唐山环保再成热点，黑色系的震荡走高，窄带下游市场心态也随之发生了变化，采货积极性不断的提高，小窄带厂家出清售罄现象也频频发生，小窄带价格急速拉涨。355系带钢于前期社会库存垒库，下游需求萎缩加速，厂商多逢高出货，降低风险，带钢库存增速加快，加之供应端部分轧线复产，带钢供需矛盾逐渐显现，价格也一直较为低迷。到了中旬，唐山带钢供需矛盾略有缓和，下游镀锌带开工率小幅上升，整体带钢库存也略有减少。月末时期，唐山钢企集中限产，高炉开工率大幅走低。虽然带钢利润回升，钢企多保带钢操作，但整体带钢产能利用率依旧有所降低。市场情绪高涨，厂商多挺价操作。短期限产影响或依旧占据主导位置，同时G20峰会，中美贸易战缓和，因此价格于月底不断拉涨。

一、六月份国内带钢市场回顾

1. 六月份国内带钢呈先扬后抑走势

(1)小窄带市场价格呈先跌后涨态势

   六月月初，小窄带市场走势较弱，在原料钢坯价格的走弱的同时，145小窄带价格震荡缺少强有力的逻辑支撑，且整体市场成交情况并不理想，厂家不得已降价以求出货，加之下游工地陆续停工，市场上对管材的需求也有一定量的减少，这也就造成了145小窄带钢的需求变弱。随后，受钢坯供应影响145带钢挺价意愿较浓，但从市场反应看下游对高价资源接受程度有限，市场存在“恐高情绪”。到了中旬，受新一轮环保政策以及原料供应减少，小窄带钢厂家挺价意愿明显，造成下游商家一再观望，与之而来的是厂内库存与社会库存的小幅度消化。加之期货市场高位震荡，对现货市场影响较大，但现货市场成交量整体暂显一般。月末，周六日期间因没有期货作为指导，市场成交依赖于下游需求状态，所以高价成交显得较为容易，同时唐山环保再成热点，新一轮环保限产趋严，唐山，邯郸皆受到很大程度的影响，因此黑色系的震荡走高，小窄带下游市场心态也随之发生了变化，采货积极性不断的提高，同时小窄带价格也在月末连续上涨。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：截至2019年6月28日，唐山地区2.5×(145-162)金港、永旺、首唐宝生带钢主流含税出厂价格均为3801元,较上月下跌82元/吨；唐山地区普碳方坯出厂含税价格为3620元，与月初的价位相比上涨50元/吨。(见图1)

图1  145小窄带钢与普碳方坯价格走势对比图

(2)355mm及以上系列中宽带市场价格呈先跌后涨走势

月初，伴随带钢库存垒库，下游需求萎缩加速，厂商多逢高出货，降低风险。带钢库存增速加快，加之供应端部分轧线复产，带钢供需矛盾逐渐显现，整体市场以下行为主。随后市场受黑色系期货带动影响震荡不定，厂商心态不稳，多观望谨慎操作。受复产影响，整体低价采货情况尚可，但下游镀锌带轧线开工率依旧偏低，因此355系热轧带钢依然以弱势下行为主。中旬时期，部分带钢轧线仅检修几天便已复产，导致唐山355带钢产能利用率小幅下降，但开工率则小幅上升。唐山带钢供需矛盾略有缓和，下游镀锌带开工率小幅上升。整体带钢库存也较前段时间小幅减少。但淡季库存下降，一定程度上反映出需求并未大幅萎缩。受坯料大幅降价影响，南方部分带钢下游采货，本地市场集港增多，但目前板带价差依然倒挂，厂商谨慎心态犹存。月末，唐山钢企集中限产，高炉开工率大幅走低。虽然带钢利润回升，钢企多保带钢操作，但整体带钢产能利用率依旧有所降低。市场情绪高涨，厂商多挺价操作。受市场情绪偏多影响，部分带钢资源主动入库，终端需求依旧乏力，但下游开工未有大幅降低，厂商按需维持正常采购计划。供需博弈之间，短期限产影响依旧占据主导位置。目前，中美贸易战缓和，限产依然存在，期螺一直持红运行，因此在月末355系带钢价格不断拉升。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：截至6月28日，唐山地区瑞丰2.5×355带钢价格为3880元，较月初3770上涨110元/吨。天津市场荣程4.0×(480-570)带钢价格为3920元，较月初3800元上涨120元/吨(见图2)。

图2 国内主要城市带钢价格走势图

2、钢厂动态

(1)华北带钢会议

6月24日，华北地区主导带钢企业召开6月份华北带钢会议。会议确定了2019年6月份带钢结算价格和7月份带钢指导价格：6月指数355以下执行3750元，356-420执行3760元，421-450执行3770元，451以上执行3780元，500以上结3770-3780；6月指导价：窄带4000，宽带4050，承兑+70.

(2)邯邢带钢会议

6月25日，邯邢带钢会议6月结算价：1、中宽带结算3870元；2、窄带结算3850元；3、7月指导价：中宽带4000元，窄带4000元，承兑加80元。

由此可以看出，厂家仍对7月份带钢市场抱有期待，唐山地区于六月底再次出台新政策，对高炉、转炉、石灰窑等都有不同程度的限产，同时武安地区也出台了相关政策，对高炉。烧结机等进行限产，G20峰会中美贸易战缓和，因此下游心态得以缓和，尽管需求端不尽人意，但有此利好信息，带钢价格短期内都将有支撑。

二、六月份带钢市场走势的影响因素

1. 下游管厂库存小降，市场处于消费淡季

据兰格网跟踪统计的数据显示，6月份天津唐山邯郸地区主要管厂带钢库存较5月份小幅下降。截止6月27日，天津唐山邯郸主要管厂统计：本周(6.27)厂内原料带钢库存24.68万吨，比上周同期降2.99万吨；焊管库存7.8万吨，比上周降0.8万吨；镀锌管库存15.72万吨，比上周同期降2.6万吨；日均成交量5.14万吨，比上周同期增0.09万吨。(见图3)

作为对比，截止到6月27日对唐山市场带钢库存进行不完全统计，热轧带钢库存为23.65万吨，周比增加4.25万吨。进入六月后，进入消费淡季，市场需求萎靡不振，同时供给端一直处于高位，供给端一直占据主导地位，因此在前期市场价格一直处于震荡下行走势。(见图4)

图3  津唐邯主要管厂统计表

图4 唐山市场热轧带钢库存统计表

2. 月底限产政策频出 市场得以提振 价格连连高涨

5月底，唐山市政府印发《6月份大气污染防治强化管控措施方案》的通知，然而执行力度并不佳，唐山地区空气质量不降反升，于6月22日，唐山市政府草拟进一步限产减排措施，沿海区城的烧结机、高炉、转炉、石灰窑限产比例不低于20%；全市其他钢铁企业烧结机、高炉、转炉、石灰窑限产比例不低于50%，高炉要扒炉停产。根据空气质量改善情况，届时再评估上述措施是否延续。6月21日武安市发布大气污染强化应急管控措施通知：有四家钢铁企业所有烧结机在6.22-6.24,6.28-6.30两个时间段范围内全部停产到位。据初步测算，唐山新增限产将每日减少粗钢产量在8万吨上下，全月影响将超过200万吨，给持续低迷的市场打了一剂强心针。因此在月底价格不断冲高。

3. 限产政策趋严 带钢厂检修增多

东华带钢：因带钢轧线生产故障未能达到满负荷生产，导致前期订单部分货物交期过长。我司6月15日起协议量及散量销售暂停接单，计划18日开始恢复接单，期间如有变更，在另行通知。

安丰带钢：安丰335-358带钢明天6.16日开始检修一条生产线，协议户只收协议量

兴隆带钢：兴隆今加热炉漏水，但现在能正常生产。计划19日检修，检修4-5天。

瑞丰三四线协议减量通知，因限产政策导致7月份产量降低，故协议量做出减量方案，暂定商量执行50%，随行协议执行74%。后续会根据限产政策和实际产量的变化而再做调整，届时会提前通知客户。

带钢供给端影响较大，供需局面暂时得以改善，同时G20峰会，中美贸易和谈也使得市场逐渐活跃起来，因此后期带钢价格节节攀升。

总的来看：纵观整个市场的需求面，目前处于季节性淡季，钢厂库存是连续累积的，若限产执行到位，库存可能会出现下降，钢材供需关系届时也将得到改善，但是实际需求依然未有超预期释放，不过这波限产足以支撑钢价一段时间。本次限产执行力度空前，限产政策明确，大部分钢企在严格执行限产，市场情绪高涨。同时，虽钢企采取“保带钢”政策执行限产，但带钢产量依旧有所降低，且整体铁水产量依旧按照文件要求执行缩减。虽然目前依旧存在低价热卷和南北倒挂的情况，出口情况和下游正常淡季有所萎缩，但低价热卷长时间的广泛流通也给市场创造了消化转变的空间。进入到七月以后，限产若持续进行，市场价格将依然有支撑，同时目前钢坯价格一直处于高位，带钢价格有很强的逻辑支撑，因此七月带钢市场或依然高位震荡运行，但不排除有回落调整的可能。