2月份国内铁矿石市场止跌反弹。月初，铁矿石市场受疫情影响，现货价格出现较大幅度下跌，与此同时，期货盘面价格也出现下跌，节后开盘首日便出现跌停状况，悲观情绪的不断释放，将铁矿石期、现货市场推向低谷。而国内钢铁企业生产虽然受到疫情的影响，但整体生产状况并未减弱，对于原料的需求平稳，在解决了原料运输问题后，整体市场成交逐步恢复正常，加上宏观经济面不断释放的利好正常，促使铁矿石市场看涨气氛提升，另外巴西暴雨和澳洲飓风影响发运的消息面影响，国内港口到港量低、港口库存在钢厂大面积减产情况下并未出现大幅度累库、终端复工预期带动钢厂对原料端的需求、国内矿山开工率低等一系列原因推动，使得国内铁矿石期、现货价格强势上涨。临近月底，在市场理性回归的情况下，铁矿石市场出现震荡格局。

    进入3月份，国内钢材市场多空交织，关注点集中在钢材是否进入去库存的状态，此指标的变化，将影响到钢铁企业高炉开工率是否会进一步走低，而直接影响铁矿石等原料的采购节奏变化，从利空、利好因素分析，3月份铁矿石市场或表现震荡偏弱的状态。

    一、铁矿石资源情况

    1、年初国内原矿产量有小幅减少

    据国家统计局统计，2019年12月份我国原矿产量为7517.7万吨，同比增长9.87%；全年总产量在8.44亿吨，同比增长4.87%(详见图1)。按2019年整体国内原矿产品数据推算，第一季度国内原矿产量受疫情影响，2月份国内原矿产量或有明显减少，由此也将影响整个一季度原矿总产量或有减少。

图1  2014-2020年国内铁矿石原矿产量示意图

    2、2019年12月份铁矿石进口量同比增加。

    据海关总署公布统计数据显示，2019年12月份我国进口铁矿石量为10130万吨，同比增加1465.2万吨，增幅为16.9%。2019年全年累计进口量10.71亿吨，降幅7.21%(详见图2)。

图2  2016-2019年铁矿石进口量示意图

    二、铁矿石市场走势分析

    2月铁矿石市场走势基本表现为探低反弹，主要影响因素表现在，一是疫情导致市场情绪化的悲观，促使铁矿石期货价格大幅下跌，带动铁矿石现货价格出现明显走低，PB粉价格从月初的690元左右下跌到600元，跌幅达15%，整体市场情绪化下跌的状态凸显。二是受到政策面利好因素影响，随着国内不断针对开工及生产方面利好政策的出台，加之国内钢铁企业高炉开工率仍处于较为正常的水平，由此对于铁矿石的需求保持稳定，在铁水成本优势的推动下，钢铁企业采购铁矿石资源积极性尚佳，推动整体市场价格明显上涨，临近月底基本回升至2月份初水平。

    据兰格钢铁研究中心市场监测显示，截至2月29日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为830-835元，与月初持平。鞍山地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在753元左右，较月初下调12元。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为850元，较月初上涨10元。进口矿外盘市场61.5%澳粉报价在83-84美元，较月初下跌10美元，跌幅在10.7%。青岛港61.5%澳粉主流报价为630元左右，较年初下跌60元左右(详见图3、图4)。

图3  2017-2020年国内铁矿石市场价格走势图

图4  2018-2020年进口矿价格走势图

    三、3月份铁矿石市场趋势预测

    3月份铁矿石市场多、空因素影响更为交织，空头因素更多的来源于成材市场以及国际市场的影响，多头因素则来源于宏观政策面及钢铁生产环节，而从基本供需面来讲，铁矿石整体资源供应仍显略大于求，由此整体市场价格被压制，但需求量保持相对平稳，由此下调空间不大，整体市场将表现震荡偏弱状态。具体分析如下：

    第一，国内钢材市场的库存量不断增加，使得钢材市场整体被压制的状况明显，但可以看到，由于工地开工的受限，使得目前大量的钢材库存积压基本在建材品种，相对板材、管材品种库存积压状况有限，且出现需求明显好转的迹象，由此来看，钢材终端需求的“放水”将逐渐加强，对于钢材库存的消减起到利好作用，但在3月初的钢材库存量仍将保持累库状态，对于市场依然形成压力，由此钢铁企业的排产仍有缓解作用，对于铁矿石等原料的采购将有所推移，受钢材价格仍有下滑预期的影响，铁矿石价格整体被抑制。

    第二，从铁矿石供应环节来看，目前铁矿石港口库存量仍保持小幅增加的趋势，加之3月份国内矿山企业生产逐步恢复正常，由此整体铁矿石供应量依然表现饱和状态，而受到国内钢铁企业降低生产成本情况考虑，中低品矿石需求偏佳，有可能促使中低品矿价保持稳中调涨状态，由此支撑PB等主流矿价格保持坚挺状态，而上调颇显吃力。

    综上所述，3月份铁矿石市场将表现震荡偏弱状态。