前言

本篇从黑色金属的价差套利角度对3月9日热卷期现、关联区域价差、关联品种间价差表现以及热卷期货仓单情况进行简要图文梳理，欢迎各位指教!

期现基差：

区域联动价差

热卷关联品种价差

热卷期货仓单情况：

国内样本区域热卷库存情况

本周上海热卷库存增加，据我网统计，当前上海热轧市场主要仓库总库存为45万吨，较上周增加3.74万吨。乐从热轧市场主要仓库总库存为84.3万吨，较上周回落0.93万吨。

基差点评：

3月9日热卷期现基差表现情况：热卷05合约报收3466元，现货市场上海热卷升水期卷主力74元，天津热卷贴水期卷主力106元，广州热卷贴水期卷主力16元，沈阳贴水期卷主力186元，成都热卷升水期卷主力174元，武汉热卷升水期卷主力114元。

3月9日热卷关联品种价差表现：天津现货：热卷升水螺纹60元，冷卷升水热卷610元；上海现货：热卷升水螺纹50元，冷卷升水热卷653元；天津热卷升水唐山窄带钢230元。

3月9日热卷区域联动价差表现：上海热卷和天津热卷价差180，乐从热卷和天津热卷价差-90，沈阳热卷和天津热卷价差-180，西安热卷和天津热卷价差190，成都热卷和天津热卷价差280。

表现和机会：

热卷期现基差当日表现为现货贴水(现货基准)；期卷可适当介入期现反套。

现货市场全国范围  ；乐从库存降低 库存拐点或将至

同品种区域对比：北方卷螺价差扩大 南方卷螺价差持平。

现货市场情况：3月9日国内热卷市场价格稳中回落。现国内5.5mm热卷均价3476元(吨价，下同)，较上个交易日跌7元，较上周涨6元。受沙特原油低开影响，早盘期货市场低开低走，在此情况下，现货热卷价格也稳中小幅回落。北方热卷价格3340-3380元，华东价格3540-3610元，华南价格3450元，期货运行低迷，贸易商成交情况偏差。尽管今日期货价格回落但三月份下游开工率已经渐渐启动，对于后市价格是为支撑。此外，价格的回落，对于一些轻库存操作，借机补货的商家是为利好。下午尾盘期货再次拉涨，可见当前多头在基本面支撑下仍有上涨动力。目前国内热卷期货社会库存352.45万吨，周环比小增5.77%。厂内库存299万吨，周环比减少11万吨。值得一提的是上周乐从库存84.18%，小幅回落，社会库存节点接近。随着下游拿货积极性增加，基本面存在支撑，考虑到今日尾盘拉涨，预计3月10日国内热卷价格或有反弹可能。