受新冠疫情袭卷全球影响，国际市场原油、股市出现了连续的重挫，美股出现四次熔断，原油期货价格表现较年初出现了近乎腰斩的行情，国内期卷价格也在3月份出现了明显的回落态势，4月开初更是失守3千，热卷基差表现由月初的现货大幅贴水转为现货大升水，市场在3月份和目前给出了期现结合的机会。

一线城市热卷现货价格均破3300元

3月份现货热卷价格窄幅震荡，在低需求和高库存的双重挤压下，各地区价格纷纷回落。尽管月中领导人武汉访问，汽车业利好以及央行降准等利好，但并未对现货热卷价格造成实质性影响，市场参与者无论是厂家还是贸易商，对于当前行情多持谨慎悲观心态，操作上偏于降价销售，以降低库存，减小风险。截至4月1日 ，国内主要城市普碳热卷现货价格运行至了3300元以下，其中天津价格3250元，北京价格3270元，上海地区价格3200元，广州地区价格也运行至了3310元。总体的市场运行相对疲弱。

现货热卷由大幅贴水转为大幅升水 存在套利机会

3月初到3月中热卷基差空间较大，可操作性较强；到下旬，主力合约临近换月，期现价差逐渐持平，基差套利可操作性难度较大。另外市场不乏有部分商家采用HC2005和HC2010合约进行点价交易，出售远期资源，本周受国外部分地区开始封国封国影响，热卷流动性降低，换月后的热卷主力(HC2010)价格下跌至3000点以下，创历史新低，热卷基差呈现现货大升水。

卷螺差表现由卷强螺弱转为卷弱螺强

卷螺差有月初的卷强螺弱变为卷弱螺强，主要在于月初制造业企业复工率提高，据国统局数据，大中型企业复工率为78.9%，其中大中型制造业企业达到85.6%，而建筑企业复工率为58.15%，且由于天气原因，北方气温较低，复工率不及南方。月中旬开始卷螺格局开始出现变化，螺纹钢受下游工地复工影响，需求扩大，价格渐起，而热卷中小型加工企业复工较为迟缓，另外一些车企消费需求较低，加之疫情下海外加工、转口贸易受到影响，制约了冷热卷价格的拉涨，致使螺纹价格强于热卷，冷热价差收窄。

卷带品种方面，带钢厂家和商家月初仓储基本处于满仓状态，市场库存压力突出，价格较卷板趋弱，不过随着月中旬开始，随着工地开工，下游管厂拿货积极性增强，带钢厂内库存逐渐消化，加之月末一些带钢厂减产，使得卷带差价格基本持平。

区域联动价差表现为南弱北强   

华北、华东、华南三大区域中由于华东地区到货偏多，下游开工率一度偏低，因此价格下跌最快。截至月末，乐从库存接近97万吨的容量极限，历史最高。原因在于疏港资源向社会库存转移，华南地区商家库存压力仍然较大，不过月末在钢厂限产预期的提振下，华南热卷跌幅稍收窄，在三大区域中价格相对较强。华北市场月末复工较多，下游加工企业复工率在70-80%，累库速度在三大区域中最慢。三大区域流动性减慢，价差在本月日益收窄，其中上海与天津价差在月初在150元左右，最高达180元，月末两地价格基本持平。广州、上海两地价格月上旬上海价格较强，两地价差最高达100，月中旬开始，两地价格逐渐持平。

关联品种表现上:冷热价差持续收窄 卷带差继续下滑

后市预测：当前热卷价格库存承压，下游刚需不足，是制约价格拉涨的两大掣肘。不过本月份跌幅较二月份大幅收窄，累库速度也大幅放缓，可见需求复苏带来的效果已经逐步显现。四月份，随着下游复工率的逐步提高，去库存进程的深化，行情或较三月份稍有回暖，不过当前库存压力仍然较大，贸易商悲观的主流心理下，价格仍难有较好表现。