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四月份热卷价格或稍渐回暖
发表日期:2020-4-1 17:06:37 兰格钢铁

三月份,各地市场纷纷复工,市场处于累库与修复阶段,价格震荡趋弱。贸易商操作以出货降库为主,挺价意愿不强,热卷价格继续回落,但跌幅大幅收窄。

    随着下游复工的推进,四月份将是下游需求的黄金阶段,价格上涨动力强劲。不过市场仍然面临两大不确定性,一是国外疫情仍然严重,疫情对经济的影响仍然不可忽视;二是当前库存压力偏大,这也是制约价格上涨的另一大掣肘,去库存进程仍需格外关注。

              图1 国内热轧价格走势图

一、需求爬坡 库存承压 三月卷价续弱

3月份在下游未完全复工和热卷高位库存的双重压力下,热卷价格继续走弱,但跌幅明显收窄。。据兰格钢铁云商平台统计, 截止3月31日,国内热卷4.75-5.75mm均价3396元(吨价,下同),较上月同期跌80元,其中华东热卷价格3290-3430元,华南区域价格3340-3360元,华北地区价格3290-3340元。其中华东地区跌幅最大,在200元左右,华北和华东地区跌幅在80-100元之间。

3月份市场仍然处于需求的爬坡和累库期,尽管市场开始陆续复产,但下游加工厂采购依然比较少,各地成交仍多以贸易商或次终端为主,加之高位库存承压,商家操作偏于减仓套现。尽管月中旬在下游一些企业复工后采购诉求集中发酵,但仅维持几日,补库后需求再次回落,热卷价格随即走跌,三大区域中由于华东地区到货偏多,下游开工率一度偏低,因此价格下跌最快。截至月末,乐从库存接近97万吨的容量极限,这主要是由于疏港资源向社会库存转移,华南地区商家库存压力仍然较大。华北市场月末复工较多,下游加工企业复工率在70-80%,累库速度在三大区域中最慢。

二、三月份钢厂盘价重心回落

3月共有11家钢厂出台了热卷价格政策,钢厂价格以回落为主,其中宝武钢厂价格下跌50元,沙钢、安钢、河钢、首钢均大幅回落,钢厂对于3-4月份行情谨慎偏悲观。

                                                              表1 三月钢厂盘价汇总表

三、三月份六家钢厂出台检修计划

3月份,鞍钢、首钢京唐、安钢等六家钢厂出台了检修政策,其中鞍钢于月中旬起正式检修,六家钢厂影响热轧日均总供应量6.8万吨,对市场供应影响较大。

                          表2 三月钢厂检修汇总表

3月钢厂热轧检修范围明显扩大,尤其是鞍钢于16日起检修55天,对于东北地区热卷供应量产生较大影响。同时,3月钢厂库存呈现出明显下降趋势。截至3月末,钢厂热轧库存140万吨,较2月末下降50万吨。钢厂产量周产量281万吨,较上月减少近40万吨。社会库存方面,截至3月30日,国内热卷库存363.93万吨,环比上升9.21%;累库速度大幅放缓(二月份热卷库存月同比增加48.61%),其中乐从热卷库存达到96.53万吨。

                      图2 全国热轧钢厂产存走势图

         

             图3 全国热轧库存走势图

四、后市预测:

1.4月份下游复工继续加快

在疫情影响下,今年的下游复工比往年推迟了一个月,3月份开始下游加工行业陆续复工,据权威机构数据,3月份综合PMI产出指数为53%,比上月回升24.1个百分点。其中,2020年3月份,制造业生产指数为54.1%,比上月回升26.3个百分点;非制造业商务活动指数为52.3%,比上月回升22.7个百分点。可见制造业逐步回暖,预计四月份制造业指数将继续回升,对于热卷的需求将产生利好,进而带动价格的拉涨。

2. 汽车业利好不停歇 短期行情振奋剂

  自今年2月初以来,多地政府积极响应中央好找,目前已有9个城市出台了购车有补助、松绑汽车限购等汽车消费的政策,刺激汽车业消费升级。日前据工信部相关负责人也表示会有更多刺激汽车消费政策出台,新能源汽车政策近期也会协调相关部门做出调整,以支持汽车产业健康发展。作为国家重点扶持产业,汽车业利好政策不停歇,目前汽车行业企业整体开工率已由60%左右提升到97%,员工复岗率由50%左右提高到82%,总体达产率已经与去年同期水平相当。在四月份,汽车业或很难对冷热轧产品产生长期效果,短期作用于期货市场进而对现货产生一定涟漪。

3. 高库存压力下 四月热卷涨幅有限

当下热卷库存压力仍然较大,尽管一些下游企业复工率逐步提升,央行放水货币宽松政策不断,但是对于库存承压的热卷产品而言,价格的刺激作用非常有限。虽然,商家出货有了明显改善,但是仍然是供过于求,刚需不足,协议户出货也多是投机性需求为主。因此,贸易商库存压力较大,主观意愿上也不愿涨价销售,一些抄底贸易商短线操作,快进快出。

综上所述,当前热卷价格库存承压,下游刚需不足,是制约价格拉涨的两大主因。尽管货币政策长期宽松,汽车业利好不断,但对于实际热卷价格的作用还未有明显显现。四月份,随着下游复工率的逐步提高,去库存进程的深化,行情或较三月份稍有回暖,不过当前库存压力仍然较大,贸易商悲观的主流心理下,价格仍难有较好表现,预计四月份,国内热卷价格较三月份回升在幅度50元以内。

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