国内铁矿石港口库存经历了连续七周的降库，终现趋缓迹象。从近几周的数据情况来看，进口矿港口库存量从2月中旬增加至12469万吨后，持续减少至4月中旬的11324万吨，累计减少1145万吨，降幅在9.18%。而在疫情下，全球近60个国家采取“封国”“封城”的措施，发往中国的铁矿石呈现增加的趋势。据HiCargo团队统计，每周发往中国的铁矿石数量从2月初的955.36万吨，增至3月中旬的1855.57万吨，4月初的发运虽有下降，但较去年同期的发运量1344万吨，增幅也是较为可观的。

     由于全球面临的疫情压力，使得铁矿石国际贸易的不定性凸显，尤其我国进口铁矿石占到总用量的70-80%，一旦国际海运铁矿石资源出现“断档”，那么对于国内钢铁企业生产的冲击可想而知，对于铁矿石市场乃至钢材市场的影响可谓是“决定性”的。但截止至目前，从一系列的“大数据”来看，铁矿石市场的整体供需面未受到明显影响，尤其对于进口铁矿石资源的供应来讲，虽然进口矿港口库存量出现阶段性的持续减少，但供应缺口并未出现，致使铁矿石现货市场始终处于窄幅波动状态，而部分可流通资源的收紧，更使得进口矿现货价格出现易涨难跌的情况。那么，在“疫情下”进口矿市场到底受到了怎样的影响，虽然从大数据来看，从澳洲、巴西等国的铁矿石发运量、到港量均出现增加的情况，且有机构预测，受疫情的影响，国外钢铁企业减、停产现象增多，发送到中国的铁矿石资源也会增加，种种可能性究竟会如何影响进口矿现货市场的运行，我们将分不同情况来分析一下后期的走势，剖析进口矿市场供需面的深层影响。

    首先来梳理一下几个指标性数据变化情况。据兰格钢铁网统计数据显示，国内34个港口的铁矿石库存量，整体港口库存量从2月份的1.2亿吨水平，下挫至1.1亿吨的水平，整体减少量级在1000万吨左右，从港口库存量持续减少的原因分析，一方面受到发运量和到货量滞后统计的原因，另一方面在于国内港口进口矿发货量的增加，也就是说，从统计节点上出现一定程度的错配，导致港口库存量数据的持续减少。为此，在观察进口矿港口库存量数据变化及趋势的情况，至少需要观察5周左右的数据，才可以判定，进口矿整体港口库存量的变化情况对整体市场的影响，只跟踪2-3周的数据是远远不够的，但有一种情况例外，那就是进口矿港口库存量一次性出现较大幅度的增、减量，那么就值得非常关注，其影响供需的影响效力就会提升。

图：铁矿石港口库存量示意图

    从各主要铁矿石发运国发运数据情况来看，截至3月份中旬整体发运量已突破3000万吨，较2月初增加845.22万吨，增长38.1%，从澳大利亚发运铁矿石数量增加明显，从2月初的1252.93万吨，增加到3月中旬的1951.13万吨，增量698.2万吨，增幅55.7%，从巴西及其他地区铁矿石的发运量增加并不明显。分矿山来看，进入3月份后，力拓、必和必拓及FMG三大澳洲矿山发货量明显增加，淡水河谷3月中旬发货量恢复增加，而其他矿山的发运量在4月初出现明显减少。

图：分国别铁矿石发运量数据

图：分国别铁矿石发运情况

图：分国别铁矿石发运量示意图

    下面再来看一下，国内港口铁矿石到货情况，自4月份开始，铁矿石到港量明显增加，增至2813万吨，随后持续在2000万吨以上的水平。

图：2019-2020年铁矿石全国到港量

    通过对近一个月的进口矿发运、到港及港口库存情况，加之主要港口疏港情况的分析，由于进口矿发运量影响到港口库存量的变化，至少需要15天，甚至更长的时间，其发运数据才可以反应到库存量中，为此在近一个月的数据跟踪中，明显看出铁矿石海运发运量与国内港口库存量呈现剪刀差的状态，也就是发运量增加不能及时反应到港口库存量变化中，另外，从其他方面的数据也可看出，此番铁矿石港口库存量的减少，从一定程度上也是一次“移库”操作，也就是说，自3月初开始，受疫情影响，国内高速免收高速费，部分物流费用较高的钢铁企业加大铁矿石从港口到钢厂内的运输，使得钢厂内的铁矿石库存量有所增加的现象，为此虽然国内进口矿港口库存量出现连续6周的减少，但并未对整体的供需面产生影响。

图：铁矿石到中国国际海运发运量与到港量对比图

图：全球发运到中国与铁矿石库存量示意图

    在“疫情下”，虽然澳大利亚、巴西等国家的铁矿石发运情况未受到明显影响，但细分品种情况来看，部分矿石已出现持续性的减少，如果趋势仍有持续，那么很可能出现品种短缺的情况，那么也就可以推断出，“疫情”到底影响了什么进口矿品种的供应，以及市场的需求点会趋向哪里。

    从国内五大主要进口矿集港港口数据来看，其进口矿库存总量占总库存量比例在60%。从2月初至今，库存量持续减少的品种集中在巴西粗粉，此品种的减少总量笔者不在此披露，但是从减少程度到趋势来看，其去库状况还将持续。而一些非主流矿的库存已受到严重影响，比如南非矿资源，港存量已十分有限。对于增量品种，各港口存在一定差异性，增量较为明显的品种在卡粉和杨迪粉。从主要品种PB粉情况来看，各区域港口有一定互补性，唐山地区PB粉整体库存量水平偏中性，山东地区PB粉的整体库存水平中性偏弱，山东地区港口PB粉的资源情况需要后期观察是否出现持续减少的情况。从各区域港口的进口矿品种库存变化情况来看，唐山地区港口超特粉品种有由中性转为偏弱的趋势，另外，印度球团有由中性转为偏强的趋势。山东地区港口巴西粗粉有由中性转为偏弱的趋势，乌克兰球团有由中性转为偏强的趋势。

    由以上的进口矿品种库存变化情况可以很直观的反映出，目前疫情对于一些非主流铁矿石进口国的部分品种供应的影响较为明显，而从球团矿供应的趋势来看，也验证了国外钢铁企业减、限产对于球团矿需求的减少，从而使我国进口矿资源中球团矿的供应量有增加的趋势。

图：唐山地区代表港口进口矿数量增减突出的品种示意图

图：山东地区代表港口进口矿数量增减突出的品种示意图

    综合以上分析，国内进口矿港口库存的变化，是进口矿品种供应的一个晴雨表，从主要铁矿石供应国家来看，总量供应影响不明显，而细分品种供应会出现调整情况，并且从整体供应品种上会出现调整情况，后期将密切关注品种供应变化趋势情况。