一、民生重大工程提速 多地发行专项债力挺

近日，各地陆续披露前5月民生工程进度单，其中扶贫工程项目、老旧小区改造、养老医疗公共服务等成为建设重点。十件民生实事到位资金275.02亿元、超年度计划18.2%，完成投资261.18亿元、超年度计划13.7%。其他民生工程到位资金265.46亿元、占年度计划89.91%，完成投资173.21亿元，占年度计划61.87%。民生工程实事累计到位资金540.48亿元，完成投资434.39亿元……这是贵州省近日交出的前5月民生工程投资成绩单。这不是个例。

相比往年，今年旧城改造涉及资金规模巨大。

据财政部、发改委披露的2020年全国财政收支数据显示，“做好城镇老旧小区改造”等内容均包含在6000亿元中央预算内投资与3.75万亿元地方政府专项债券投资项内。同时，今年中央财政还安排城镇保障性安居工程补助资金707亿元，重点支持城镇老旧小区改造和发展租赁住房。从地方政府专项债的发行节奏看，截至5月新增地方政府专项债累计发行2.15万亿，也就是说6-12月尚有1.6万亿额度有待发行，用于偏基建类的新增专项债规模大约会较去年增加2.9万亿左右的水平。预计下半年还会存在基建投资的小高峰，对三季度钢材的需求依然比较积极。

二、传统淡季梅雨量同往年比增加

【全国降雨情况】6月以来，贵州、重庆、四川东北部和川西高原东部、广西中北部及湖南西北部等地部分地区累计降雨量达300～700毫米，较常年同期偏多3～8成，局地偏多1倍以上；多地出现洪涝和山洪、地质灾害.未来10天（6月29日至7月8日）西南地区东部、江汉、黄淮南部、江淮、江南西部和北部、华南西北部等地大部地区累计雨量较常年同期偏多5～8成，部分地区偏多1倍以上。未来11-20天（7月9-18日），主雨带位于四川盆地、黄淮南部、江淮、江汉等地上述大部地区累计降雨量较常年偏多3～7成，局地偏多1倍以上.

三、北京疫情突发 管控常态化

6月16日，北京市疫情管控应急响应级别由三级调至二级。北京恢复社区封闭式管理、严格口岸食品检验检疫、调整公共交通限流比例；同时“自我隔离”，实施严格进出京管控，严防疫情外散。兰格集团现货交易中心总经理乔雪周表示，疫情反弹下，北京交通运输业影响较大，有新发地密切接触人员工程暂时禁止人员出入。

中国疾控中心流行病学首席专家吴尊友表示，第一轮疫情根本就没有过去，提示要坚持落实好防控措施。

总结

卢平：PPI拐点已至，利好采掘和电器设备两大行业；5月-3.7%的PPI将为全年最低点，6月起将逐步回升至-3%左右，10月份之后月度PPI继续升至-1%左右。从钢铁业刚需面出发，6月份前一阶段对冲南方淡季需求的主力在于北方需求的爆发，而7月份新老基建的赶工期预期托底，叠加灾后重建，需求节点在何时爆发值得拷问，也将决定当前钢价支撑的持续性。下半年可能会出现需求韧性预期偏差的机会，但同时钢材产量的峰值在何时出现以及峰值水平如何也是需要关注的问题。