一、九月份行情回顾

九月份唐山钢坯市场整体是呈下走趋势。月初，受唐山环保管控延迟影响，当地轧钢厂多数继续执行停产政策，具体复产时间另行通知，加之市面上传出天津三家钢企将在月底前退出部分产能，停产限产消息引发市场炒作热情，市场提价氛围较浓，钢坯出厂价在9月初实现三连涨，累涨30元/吨，含税报价3490元/吨，突破前高。在提涨氛围高涨的情况下，及天津天丰（产带钢）产能退出消息影响下，唐山地区小窄带出货情况较好，价格大幅拉升，从9月1日到9月7日，唐山小窄带价格最高涨幅100元/吨，远远大于同时期钢坯拉涨幅度（40元/吨），下游市场稳中向好倒推钢坯市场拉涨，于是在9月7日早间，唐山钢坯出厂价累涨20元/吨，创下年内新高3500元/吨。

但好景不长，在9月9日，受需求前景疲软和美国股市重挫两方面影响，国内商品期货大面积收跌，能化品重挫，原油全天封跌停，跌幅8.02%，铁矿石跌逾3%。外围市场空头情绪弥漫，黑色系期货和股市接连跳水，钢坯及带钢等钢材价格也在劫难逃，钢坯出厂价从9月7日的最高值3500元/吨，跌到9月11日的3400元/吨，期间仅用了4天时间，就下跌了100元/吨，跌速之快，空间之大。

表1 方坯价格表

从9月8日开始，期螺、钢坯及小窄带价格冲高之后便开始了下跌之路，三者之间互相影响，互相牵制。钢坯厂商根据期螺走向而调整报价，小窄带根据原料钢坯价格变动而调动，同时，下游带钢及型材价格的持续走跌，也在拖累着钢坯市场价格下行。从下图中可以看出，钢坯与期螺收盘价、唐山小窄带价格之间的走势几乎是同向的，同涨同跌。

图1 唐山小窄带与方坯价格走势对比图

图2 期螺收盘价与方坯价格走势对比图

如上面两张图所示，此波下跌是从9月8日开始，一直持续到9月21日，此时的钢坯出厂价格已经跌到了3320元/吨，逼近钢厂成本价，可以说几乎是没有什么盈利的空间。

临近月末，钢坯厂商面临多重压力，一方面是市面上出货的较多，商家之间竞争压力过大，价格拉涨不上去，钢坯难以销售，厂商要么低价让利出售，要么压在手里等待机会；另一方面，进入下旬之后，市场开始横盘震荡，从9月21日至9月29日，钢坯出厂价持续在3320-3330元/吨之间震荡调整，商家没有可操作的空间，市场迟迟看不到上涨的希望，如果企业一直捂货不出，月底资金压力或将凸显。多重打压下，部分企业开始低价让利出售，市场出货的增多，反而让下游采购更加谨慎，压价更加严重，也越不利于价格的企稳。就这样，到了本月月末，钢坯价格已经跌至年内较低水平。在9月29日，昌黎地区钢厂普碳方坯资源执行节日锁价含税为3300元/吨（9月29日至10月5日），10月6日正常出价，此价相较上一个交易日又下调了20元/吨，相比本月最高位3500元/吨，下跌了200元/吨，用了近一个月的时间就回落到了年初1月份的水平。

图3 2020年1-9月方坯价格走势对比图

二、市场供应：9月钢坯仓储库存总量结束连续3个多月增加 开始暴降

9月初唐山地区三家主流仓储库存总量结束连续3个多月的增长，于9月14日开始反转下降。截止到月底（9月29日），唐山地区三家主流钢坯仓储库存总量为51.16万吨，较9月11日的最高值72.27万吨下降了21万多吨，平均每个工作日下降1万多吨有余，说明月底市场成交还是有所放量。

图4 钢坯仓库总量与方坯价格走势对比图

从图4走势图中可以看出，钢坯库存总量在释放的同时，价格也在下降，这或许能够说明9月下旬时多数商家看空市场，纷纷低价抛售货物，导致市场低价资源泛滥，钢坯价格一直在低位徘徊，而前期出售30天远期钢坯的商家此刻正好到了交单的时间，加上下游调坯轧材企业多数生产已恢复正常，此时市场价格回落至年初低位水平，正是补库及交单拿货的好时机，部分低价资源的消耗，使得钢坯仓储库存总量得到了下降。

三、市场需求：“金九银十”需求旺季虽未如约而至 但整体处于正常水平

在9月初，唐山地区继8月份出台环保政策之后，又出台一停限产政策，具体要求如下：9日0时起，评价为“好”的企业可复产。丰润独立轧钢评价为“好”的企业，自9月9日0时起至9月30日24时准予生产，其余时间停产；评价为“差”的，9月9日0时起至9月18日24时准予生产，其余时间停产；未通过验收的停产。

据兰格钢铁网监测调查了解，9月初唐山地区部分厂家已确定复产并接到通知。截止到9月10日，本网统计的唐山27家型钢厂39条生产线，停产或检修的只有4条，开工率约为89%，复产后钢厂生产积极性较高，开工率也在大幅上升。

图5 唐山地区型材轧线开工率图

从上图中可以看出，除却9月初（9月3日）唐山地区型材轧线开工率较低外，余后几个月都处于高开工率状态，随着调坯轧线厂的不断复产，钢坯消耗量也在增加，虽然在9月中下旬，市场反馈成交困难，但相对而言，低价资源甚讨市场喜欢，钢坯仓储库存总量数据的不断下降，也在说明市场需求有所好转，虽然并不如往年的“金九银十”那样火爆，但至少需求是在逐渐恢复，只是增量并不是很明显而已。

下图为唐山钢坯预估需求量占比图，从图中可以看出，钢坯主要还是流向于型材市场，带钢其次，螺纹仅占0.36%。

图6 唐山地区型材轧线开工率图

四、生产成本：钢坯生产成本不断增加 月末钢厂生产处于盈亏边界

据兰格云商调研监测：9月25日唐山地区钢厂炉内铁水成本不含税在2500-2560元/吨，平均成本2528元/吨，较上月增加178元/吨，钢坯含税成本在3277-3345元/吨，平均成本3308元/吨，较上月增加200元/吨。

从上述的数据中可以看出，钢坯的生产成本还是蛮高的，以9月30日的钢坯出厂价3300元/吨价格来看，对于钢坯生产成本，目前钢厂基本是没有什么利润可言。

图7 唐山钢坯与铁精粉（干基）价格对比图

五、十月份市场预测：或存在反弹的机会 但预计增幅不大

往年的“金九银十”，钢材价格量价齐升，但今年并未复制往年的走势，反而是需求在恢复，价格在下降。从9月末商家的反馈来看，对于10月初行情期望不大，一方面是库存并未回落到正常水平，价格在10月初阶段或将持续窄幅震荡，等待机会；另一方面是需求虽有增加，但并没有进一步的扩大，国庆节前多数企业开始逢低备货，预计节后以消耗库存为主，采购需求或将在10月下半场进行。而从成本上分析，目前的价位虽说并未是年内最低价格3000元/吨，但却已经是达到了钢厂的生产成本线，预计在无重大利空消息的影响下，钢坯价格或能够守住3300元/吨的价位，而在低位横盘一段时间之后，市场盼涨心切，如果有利好消息的释放，或者库存回归正常水平之后，不排除商家开始借机拉涨，但想要再涨到年内最高位已经是很难的事情了。