原料：方坯，带钢有炒市哄抬作用

焦炭第八轮提涨范围逐渐扩大并落地，山西、河北及河南等地区4.3米焦炉产能退出进程加速，后期焦炭供应将持续偏紧。期货市场上涨势同样凌厉，铁矿石助力12101合约盘中最高涨至993元/吨，创出2013年上市以来历史最高，绝对价格逼近千元大关。

方坯昌黎地区钢厂普碳资源执行3580元含税出厂，含税成本在3164-3277元/吨区间，利润空间283元/吨左右。截至今日唐山地区外卖量日均4.54万吨，三家仓库总库存量14.23万吨，供应处于偏低位置，独立轧钢厂当日钢坯（12.4）需求量5.3万吨。

带钢截至12月4日经安、首唐宝生等主流钢厂小窄带出厂价报3960元过磅含税，唐山瑞丰带钢出厂价355mm系列报4110元过磅含税，价差扩大到150元，与全年均值16.68元偏离较大，有修复需求。而今年带钢钢厂退城搬迁政策逐步落地，加上华北地区11月份带钢产线检修影响70.9万吨，现唐山热带库存16.53万吨，继续表现供不应求。

焊镀管品种诸多支撑下处于被动提涨期

焊镀管市场：进入12月至今，国内主导管厂价格政策累计上调200-300元，较上月同期更是涨幅近500元，现唐山焊管实际出厂价格4230-4280元/吨，镀锌管出厂4800-4850元/吨，较成本空间分别为-30元和570元。供应链上带钢资源部分受检修影响紧缺且价格强势，锌锭价格天津地区21300元较上月累涨1300元，同时采暖期天然气价格同样提涨。焊镀管品种在管厂生产成本的增加下主导价格连续拔高。

截至12月3日天津唐山邯郸主流管厂统计：厂内原料带钢库存34.39万吨，比上月同期降4.44万吨，比去年同期增9.31万吨；焊管库存11.5万吨，比上月同期增1万吨，比去年同期增3.95万吨；镀锌管库存18.84万吨，比上月同期增0.49万吨，比去年同期增4.85万吨；日均成交量4.83万吨，比上月同期增0.31万吨，比去年同期增0.01万吨。

后市预测：近日，中澳贸易问题加剧了原料端强势预期，同时受成本压力影响调整废钢使用比例，废钢的价格也得以推升，可以预见短期原料端维持高位；第二，黑色系期货盘面移仓换月，期螺基差回归正常区间，而热卷仍存套保获利空间，期现逻辑转换为冬储政策与基差驱动，现期货持仓量还有30万手空间；第三，需求面房地产开工数据超出预期、新能源汽车、家电出口强劲等终端需求表现良好。焊镀管品种综合当前钢材行情大背景下，南方市场仍有一个月的走量时间，同时出于明年“十四五”开端预期，年前一波冬储仍在多数厂商预期内，价格或随供需格局阶段好转维持一定高位，12月下旬现回落风险。