回顾2020年国内热轧卷板市场，全球在公共卫生事件突发影响下，价格呈现出先抑后扬的走势，截至2020年末，国内热卷均价已涨至08年以来新高，纵观全年，面对严峻挑战，国内抗疫取得伟大成就，中国是全球主要经济体中唯一实现年内经济正增长的国家，而钢材产业作为国家经济重要的支柱产业之一。

一、2020年国内热轧卷板市场价格先抑后扬

纵观2020年国内热卷市场价格整体呈上扬走势，1月下旬至4月上旬，热卷均价遭遇重创，各地区报价均有不同程度下调，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，自1月23日至2月2日（春节），国内热卷均价为3836元/吨，自2月3日至4月2日，热卷均价一路暴跌，由3836元/吨，跌至3318元/吨，价格下调518元，跌幅超过13%，直至4月中旬国内“疫情”有所好转，各项重磅利好消息落地、发酵，增强市场信心，市场均价稳步上涨，截至2020年12月30日，国内热卷均价为4878元/吨，较2月3日价格上涨1042元，涨幅超过27%（详见图1）。

图1 2020年国内热轧板卷市场价格走势

二、2020年国内热轧卷板产量及利润情况

2020年热轧产能新增约1300万吨，置换以及退出产能1100万吨左右，总产能达到2.45亿吨左右；2021 年预计产能增加1600万吨，总产能预计将达到3.2亿吨左右，主要增产区域为华南、华北地区，其中华南地区增幅最大（详见图2）。据海关出口数据显示，2020年1-11月热卷出口总量为590万吨左右，年同比下降34.22%，进口总量为707万吨左右，年同比增长139.74%。

至于利润方面，2020年热卷生产企业在上半年利润出现大幅压缩，截至第三季度开始恢复正常水准，目前热卷产品毛利润维持在800元左右（详见图3）。

综合来看，因前期卷螺差价过大，热卷利润偏高，追踪国内生产企业生产情况，有部分钢企考虑到成本及利润因素，铁水流向热卷方面转移，12月份国内热卷产量明显增高，后期热卷产量或增幅最大，至于目前卷螺差价已基本回归正常区间范围，加之近期临近年底冬储，为刺激商家冬储意愿，热卷均价回调意愿较强。

图2 2020年国内热轧卷板产量情况

图3 2020年国内热轧卷板利润情况

三、2020年国内热轧卷板社会库存大幅下降

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内热卷社会库存总量在年后第一周，暨2020年2月3日，国内社会库存总量约在185.77万吨，随着“疫情”影响，大部分加工及制造企业纷纷延后复工，为响应国家号召，遏制“疫情”影响，国内大部分居民均居家隔离，因此短期内汽运相对进入停摆状态，仅有部分火运正常运行，加之商家对于后市发展普遍比较悲观，需求端基本停滞，造成短期内国内各地库存量急速增长，在3月份达到巅峰，约为363.9万吨，期间国内各企业虽有复工复产迹象，但需求仍是广大商家面临的主要问题，截至此时，随着库存量累积，已有部分地区存在爆仓情况，悲观情绪持续蔓延（详见图4）。

以重点城市天津、上海、广州举例，3月上旬上述三个重点城市社会库存量峰值分别为24.6万吨、46.7万吨、101.1万吨，截至年末，随着前期受到原料端强势运行带动下，下游需求明显好转，国内各地区成交量大幅增长，社会库存量短期内有明显下降，上述三城市库存量分别为5.9万吨、27.1万吨、40.4万吨，相较3月上旬库存量降幅分别为75.8%、42%、60%。

综合来看，2020年社会库存量虽大幅高于去年同期，但国家大力推动经济复苏，大量资金投入市场，实行了相对稳健的货币宽松政策，为下半年的需求释放提供了相对较广的平台，因此国内3、4季度并未受到太大影响。

图4国内热轧卷板社会库存

四、2021年国内热卷市场展望

随着供给侧结构性改革政策推进，国内热轧卷板市场2020年淘汰置换产能约1100万吨左右，2021年新增产能约在1600万吨左右，且新增产能主要产区为华北、华南区域、此举意味着2021年华南热卷市场存在一定饱和性，南北价差或进一步收窄，而传统的北材南下将进一步缩减放量，北材资源存在“难下”的可能。

2021年国内需求有望进一步释放，随着雄安新区及海南自贸区、防城港改造等工程全面铺开，有望进一步刺激国内需求释放，届时若南北材降低流通频次，也可抓住此机遇，开展布局。2021年房地产和基建行业将持续利好挖掘机等工程机械需求，另外小型挖掘机对劳动力和其他设备(如农机)替代明显，进一步拉动需求;同时环保排放标准升级带动更新替换需求释放。另外，出口方面，“一带一路”及2020年11月15日RCEP的签署将利好工程机械出口。预计2021年挖掘机销量将同比增长5%左右，挖掘机替代装载机仍有较大的上升空间，预计2021年装载机销量增速仍然较低，同比仅增长1.5%。 下游空调产销仍有增长空间，国内空调户均保有量较高，随着未来农村市场的进一步开拓和城镇市场产品升级的加快，空调内销上升空间较大，出口继续保持。家电总体需求有望在2021年延续保持增长，其中冰箱、冷柜或因疫情提前透支需求在2021年产量有所下滑；空调行业无论是内需还是外需，都将继续向好。

综上所述，2020年国内热轧卷板市场价格先抑后扬，因需求复苏，下半年价格呈现出拉涨局面，在二季度GDP同比转为正增长后，旨在“稳增长”的货币政策刺激的必要性下降，央行主要采取稳量价、严监管的政策组合，同时，金融监管部门继续加大对结构性存款的压降力度，5-10月银行结构性存款共减少4.2万亿元，其中8-10月减少2.2万亿元，加上广阔的市场容量，支撑了价格并未大幅回落，2021年作为十四五规划开局之年，国内需求或有进一步释放的可能，因此热卷价格经历短期回调后，均价有望再次上移。