2月钢坯市场前稳后涨，节前持稳运行，节后开始暴涨，市场交易一般，月内轧钢厂开工不正常，部分钢坯生产企业开始检修，供需都处于一种偏弱的状态。不过在成本的支撑下，钢坯出厂价持续高位运行。进入3月份，调坯企业或仍将继续受环保管控，届时需求端或继续呈低迷态势，钢坯价格靠成本支撑继续高位运行。

一、二月钢坯行情回顾

价格方面：纵观二月份钢坯价格变化，整体是稳中上行，特别是春节后直线拉涨，节后预期兑现，钢材价格大幅拉涨。钢坯出厂价从节前的3850元/吨上涨到节后最高4270元/吨，月内累涨420元/吨，高于同期节后涨幅（详见图2）。

市场方面：春节前，假期临近，加之下游轧钢厂受环保影响生产受限，多数企业提前准备停产放假，市场交易陷入停滞状态，钢坯出厂价在原料铁矿、废钢等的支撑下持续保持在3850元/吨（详见图1）。

对于下游轧钢厂来说，3850元/吨的出厂价，钢坯直发价要3920-3930元/吨以上才能拿到货，而节前现货价格在3970-3990元/吨，处于近年来偏高的水平，多数轧钢厂恐高，冬储钢坯量有限，抱着节后再看看的态度。由于节前多数轧钢厂备货有限，市场预期节后轧钢厂生产势必要拿货，对于节后市场预期偏强。

春节过后，受假期外盘走势偏强提振，加之国内期市大涨，下游成品材价格上调，钢坯出厂价开盘大涨，累涨420元/吨，再破近三年最新高价。

随着价格的不断上扬，下游情绪普遍畏高，加之节后唐山环保消息不断，轧钢厂开工率普遍不高，采购意向偏低，钢坯社会库存消耗缓慢，不过在期货及原料的支撑下，钢坯价格仍是呈上走的态势。

图1 方坯出厂价走势图

图2 2013-2021年钢坯春节期间锁价历史回顾

图2表格为2013-2021年钢坯春节期间锁价历史回顾，从表格中可以看出，2021年节后钢坯出厂价涨幅最高，达420元/吨。

二、钢坯库存：二月份钢坯库存先降后增 节后出现累库现象

2月份钢坯仓储库存总量先降后增，从月初的72.94万吨降到2月12日的（春节中）63.55万吨，累降9.39万吨。此后又开始累增到74.11万吨，节后由于轧钢厂开工延迟，钢坯消耗缓慢，钢坯库存持续居高不下。

库存的增降变化反映出节前节后不同的市场反应，节前钢坯与期螺基差在300元左右，基差不断缩小给予期货公司操作机会，开始出货，钢坯仓储库存总量继续下降，部分轧钢厂也开始适量采购坯料，启动冬储计划，因此节前现货资源有所消化。而到了节后，轧钢厂多数并未完全复工，即便是有复产意向，但奈何环保检查趋严，生产不到位，仓储库存资源消耗缓慢，于是便出现了累增现象。

从目前的环保形势来看，短时间内钢坯仓储库存总量仍是居高不下。

图3 唐山仓储库存总量对钢坯价格对比图

三、市场需求：唐山调坯轧钢厂生产受限 月内钢坯消耗量有限

2月份唐山市政府多次发布环保检查文件，要求相关企业执行停限产政策，春节前后轧钢厂多日处于停产状态，开工日期为数不多。截止到2月19日，唐山地区轧钢厂日内预估消耗钢坯量在2.6万吨，相较节前减少2万吨，相比上月同期增加0.75万吨。

从图4中可以看出，进入1月份钢坯日内消耗量整体处于偏低的水平，2月份虽有个别时段轧钢厂恢复生产，日内消耗量增加，但整体而言还是处于较低水平。如果进入3月份唐山市政府仍是严抓环保，轧钢厂开工复产或将继续延迟。

图4 唐山调坯轧材厂日内消耗钢坯量走势图

四、生产成本：钢坯生产成本不断攀升 支撑钢坯价格居高运行

2月份原料铁矿及废钢价格持续居高不下，截止到2月23日，铁矿石月内累增30元/吨，唐山重废累增120元/吨，随着原料成本的不断增长，钢坯生产成本水涨船高，从2月初的4130.15元/吨增加到2月23日的4204元/吨，累增73.85元/吨，相较上月同期175.55元/吨。

成本的提升势必会带来利润的收缩，2月份钢坯生产企业多数处于盈亏边缘，不过随着节后钢坯价格的不断上调，亏损幅度逐渐缩小，如果钢厂成本控制得当或小有余利。

从成本上也不难理解，钢厂挺价态度为何如此坚定。

图5 唐山钢坯出厂价与生产成本价差对比图

五、轧线开工方面：型钢厂开工率偏低 带钢厂维持高开工状态

据最新调查显示，2月26日，兰格钢铁网对河北地区42家带钢长流程生产企业进行了开工情况调查，河北地区带钢轧机共有67条，在开工轧线40条，开工率为60%，相比上月同期69%下降9个百分点。

图6 河北地区带钢企业开工率对比图

以目前（2月26日）小窄带4640元/吨的售价，钢坯现货4360元/吨的价格来算，除去轧制费，带钢调坯轧材企业仅有微薄利润。

据最新调查显示，截止2月25日统计唐山27家型钢厂39条生产线，停产或检修37条，开工率约为5%，较节前下跌25.7%，唐山限产趋严大部分钢厂停产检修。

以目前（2月26日）角钢4700元/吨的售价，钢坯现货4360元/吨的采购价格来算，除去轧制费，型材调坯轧材企业利润尚可，但受环保制约，开工仍成问题。

图7 唐山型材轧线开工率图

三月份市场预测：原料继续看好 钢坯价格仍有上破可能

从环保方面来说，2月19日唐山市大气污染防治工作领导小组办公室发布通知称，自2月19日16时起，将在《关于进一步加严源头减排的紧急通知》的基础上加严减排措施。通知规定古冶区、丰南区、滦州市等8个地区的12台烧结机降低50%生产负荷，增加10台烧结机停产，且结束时间另行通知。

2月23日，唐山市生态环境局启动钢铁企业工程减排深度治理日报制度。据悉，按照相关政策要求，钢企一氧化碳治理工程要在3月15日前完成；但目前仅完成239项，还有102项没有完成。为了督促企业在规定期限内完成任务，唐山市生态环境局将每日通报进度，并通过报纸、电视台、微信平台等多个渠道进行曝光，并对治理进度慢的企业实施公开约谈，对于逾期未完成治理任务的实行停产整治。可见，此次限产的态度坚决，执行力度也非常大。

从近期发布的环保管控消息来看，影响到上下游企业，上到钢坯企业，下到调坯轧钢企业。对于钢坯生产企业来说，产量有所减少，市场供应有所缩紧。从图9中可以看出，多家钢坯外卖企业采取自主减排措施，对于外卖量会有所影响。

对于下游调坯企业来说，3月上旬或都不能正常生产，整体或以消耗库存为主，这或将能促使部分成品材厂商积极提价。但由于生产受限，对于钢坯的消耗量也降有所减少。在供应吃紧，需求难以释放的情况下，就要看期货盘面及原料对于钢坯市场的支撑力度如何。

原料端，国内矿方面，节后铁精粉市场整体以稳为主，月内涨30元/吨，华北个别地区铁精粉价格小幅探涨。进口矿方面，港口大型贸易商市场报价节后整体稳中有涨。市场心态偏强，部分贸易商比较看好后期走势。钢厂端厂内库存目前多数下降到十几天左右，进入3月份或有采购需求，预计3月份价格整体仍是偏强运行。废钢方面，节后价格持续拉涨，月内涨120元/吨，整体来看，废钢市场看涨情绪较浓，多数废钢加工基地也看好后期市场，积极收货，预计进入3月份市场仍是向好运行。

图8 2月份原料价格对比图

综上所述，从原料端分析，后续在高成本的支撑下，3月份钢坯市场价格或仍是持续高位运行。