四月份国内热轧卷板市场高位盘整

一、3月份国内热轧卷板市场价格持续拉涨 高位震荡

整体来看，3月份国内热卷市场价格仍居高不下，高位拉涨，截止3月31日，国内热轧卷板10大重点城市均价为5349元/吨，环比上涨473元，以重点地区天津、上海、乐从为例，天津地区热卷热卷价格为5310元，环比上涨530元，上海地区热卷价格为5350元，环比上涨470元，乐从地区热卷价格为5450元，环比上涨470元，乐从与上海区域价差基本持平，南材与北材区域价差为40元左右，同比2月份持续收窄，南北材流通性依旧偏差，北材发至南方价格仍处于倒挂状态。

从目前市场价格来看，商家恐高心态逐渐凸显，尤其终端企业商家多为前期低价位接单，以目前价格来结算难以及时止损，另外热卷主力05合约已临近交割日期，好在目前期现价差不足百元，短期国内热卷价格应持续高位盘整走势，但交割后不排除有大幅回调的可能，预计4月份上旬国内热卷价格应继续保持高位震荡走势。

图1国内热轧卷板市场价格走势图

二、3月份国内热轧卷板库存明显下降

截至3月31日，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，天津地区热卷社会库存量约为8.67万吨，较2月同期下降约0.45万吨，较2020年同期下降约15.18万吨，上海热卷社会库存量约为31.16万吨，较2月同期下降约0.99万吨，较2020年同期下降约14.24万吨，乐从热卷社会库存量约为52.33万吨，较2月同期下降3.1万吨，较2020年同期下降约34.72万吨，国内其他区域热卷社会库存量亦处于下降通道。

从库存情况来看，目前国内终端企业开工率尚可，短期社会库存消化良好，各地下游商家均有批量拿货操作，加之南北资源区域流通性偏差，造成局部地区规格短缺情况严重，市场报价逐日上调，至于钢企产量情况，追踪国内35家热卷钢企生产情况来看，总产能虽受利润驱动逐步回升，但较往年同期仍处于偏低水平，且进入4月份后，国内下游需求将进一步释放，相对较少的库存量对于市场报价来说有着较强的支撑力度，另外随着各地热卷钢企4月份订货政策出炉，不难看出钢企对于后市仍然看好，在供应偏紧以及订货成本继续上调的支撑下现货市场有进一步小幅上涨的空间，有鉴于此，短期内国内热卷价格易涨难跌。

图2国内热轧卷板钢厂产量升降图

三、3月份热卷利润暴涨

如图3显示，2月份同期国内热卷利润普遍保持在150-250元左右，随着国内钢企打压焦炭价格，加之各港区矿石库存急速增长，原料端价格对于现货价格支撑力度趋弱，国内各地热卷钢企利润同比2月份大幅攀升，截止目前热卷成本约在4268元左右，利润约在1047元左右。

图3国内热卷产品利润走势图

四、原料端对于价格支撑力度仍存

从原料市场来看，矿石与焦炭等主要原料呈两极分化走势，其中焦炭因前期经过十五轮提涨，已涨至相对高位，对于钢企利润形成一定打压，受利润持续偏低以及炉料成本压力影响，高炉检修频率陆续增加，个别钢企检修结束后普遍持观望态度，焦企内库存逐渐累积，在环保加严管控的情况下，钢企打压焦炭价格意愿偏强，截止目前，已有部分地区开启第八轮焦炭提降，至于矿石方面，唐山地区环保限产、碳达峰各种消息频出，不断扰动期货风云，相较于上下翻飞的期货市场，现货市场表现相对平稳，多数钢企采取谨慎观望补库策略，故钢企厂内原材料库存相对偏低，贸易商方面多数挺价销售，另外临近交割日期，期货端有修复基差的动力，短期内矿石价格应持续保持高位震荡走势，因此原料价格对于生产成本支撑虽有所减弱，但占比仍维持较大幅度，有鉴于此，4月份上旬市场报价易涨难跌。

五、后市预测

从上述数据来看，目前市场比较关注的唐山地区环保限产政策，此次限产持续时间之长、限产力度之大均超出商家心理预期，显示出政府加强环保治理的决心，将对短期市场供应形成较明显影响，对市场心态以及钢价走势也将形成提振，后期来看，北方区域尤其河北地区，环保限产仍是中心思想，唐山、武安等钢铁重镇被动减产或成常态，因此，进入4月份后，国内热卷总产量难有突破性增长，有限的资源对于需求的大规模释放来说有着绝对的支撑作用，有鉴于此，预计4月份中上旬国内热轧卷板市场或先扬后抑走势，4月份下旬或再次拉涨格局。