4月钢坯价格涨至十四年新高后进入缓冲阶段。月初钢坯市场仍是处于供不应求的现状，价格延续3月份涨势，昌黎地区钢厂普方坯涨至十四年新高5060元/吨，由于价位上冲过快过高，加之外地资源的流入，市场供应紧张局面得到缓解，加之中下旬唐山地区轧钢厂执行停产政策，需求进一步萎缩，钢坯价格略有下调，经过短暂的调整之后，市场进入缓冲期。预计5月份钢坯市场供不应求现状将得到改善，钢坯价格或有下跌风险。

一、四月钢坯行情回顾

价格方面：纵观4月份钢坯价格变化（以昌黎地区钢厂普方坯出厂价为主），整体是处于高位，在4820-5060元/吨之间波动，月内最高最低相差240元，涨幅相较上月（540元）有所收窄（如图1）。

图1 昌黎地区钢厂普方坯出厂价走势图

市场方面：4月初钢厂钢坯外卖量仍有限，而轧钢厂多数开工正常，市场供需结构不平衡，钢坯价格延续涨势，继续上涨至4月8日的5060元/吨，再度刷新前高，创下自2008年以来新高。而此时唐山地区成品材价格明显跟不上原料上涨速度，且高出不畅，部分轧钢厂利润亏损，少数因此而停产，加之唐山坯料价位偏高，外地及国外资源不断涌入唐山，市场供需结构发生变化，钢坯价格失去支撑，出现下调。4月12日下跌到4890元/吨，累跌150元/吨。此后便进入缓冲阶段，在4月22日唐山地区独立轧钢厂需全部停产、市场需求再次陷入停滞阶段，钢坯库存出现累增，不过在期货盘面高位震荡的支撑下，现货报价居高不下，钢坯出厂价持续高位整理，并未出现失控的画面。

图2 2010-2021年昌黎地区钢厂普方坯出厂价走势图

二、钢坯库存：4月份持续维持低库存水平 中下旬出现小幅累增

4月份钢坯仓储库存总量前低后高，不过相较3月份仍是处于低位（如图3），4月月平均库存量在19.35万吨。本月中上旬库存总量在16-22万多吨之间窄幅波动，临近月末库存量开始累增，4月底库存总量为30.71万吨，相较月初增加8.53万吨。

从3月15日调坯轧钢厂可复产之后，钢坯市场需求逐步得到释放，唐山本地供应量出现紧张，当地仓储库存总量持续下降，从3月15日一直下降到4月10日的16.28万吨，于是便有了4月中上旬钢坯库存持续维持低位的走势。由于钢坯价格上涨过快，下游成品材价格跟涨缓慢，且高出不畅，少数调坯轧钢厂有停产现象，采购量略有减少，另外唐山地区钢坯价位偏高，外地及进口资源逐渐流入本地，在市场需求没有增量的情况下，外地资源逐步流入导致库存总量持续维持高位，直到4月22日唐山调坯轧钢厂按照政策要求全部停产之后，钢坯需求大幅萎缩，唐山本地及外地资源无处可销，只得存放本地仓储库存里，导致4月下旬库存总量持续累增。

从目前钢坯的价位及调坯轧钢厂的利润来看，5月份轧钢厂采购量或难有大的增量，届时库存总量或继续累增。

图3 唐山仓储库存总量对钢坯价格对比图

三、市场需求：4月钢坯日需求量环比减少4.94万吨 呈逐步下降的趋势

据兰格钢铁网调研监测：截止到月底，钢坯日内需求量为2.25万吨，相较上月同期减少4.94万吨。统计唐山30家型钢厂42条生产线，停产或检修30条，开工率为28.6%，较上月同期减少45.8%，应唐山市政府要求，大部分轧钢厂已执行停产政策。

从下图4中可以看出，今年1-3月中上旬钢坯日内需求量是处于偏低的水平，在3月15日调坯轧钢厂可复产之后，钢坯日需求量逐步恢复，持续在5.8-7.19万吨之间，并在4月初达到最高9万多吨的日需求量，但从4月中下旬开始，随着原料价格的上涨，下游调坯轧钢厂利润逐渐由盈转亏，生产意向降低，钢坯日需求量也逐日下降，从下图4中可以看出，从月初的最高9万多吨，降到月底的2.25万吨，月内累降6.75万吨。

调坯轧钢厂表示，如果仅仅是利润受损，生产还能维持，但目前的问题是成品材很难出货，下游客户同样接受不了高价的原料，导致生产出来的成品材难以出售，因此采购钢坯原料的需求也会逐渐减弱。

图4 唐山调坯轧材厂日内消耗钢坯量走势图

四、生产成本：四月钢坯生产厂家利润持续高企 基本是维持在1000元以上水平

据兰格钢铁网调研监测：截止到月底，唐山地区钢厂铁水成本不含税在3080-3120元/吨区间，平均成本3100元/吨；钢坯含税成本在3921.1-3977.6元/吨区间，平均成本3949.35元/吨，相较上月同期增加56.5万吨，按照昌黎地区钢厂普碳方坯出厂价4990元/吨的价格来算，高出平均成本价1040.65元，钢厂盈利空间始终维持在1000元/吨以上。

4月份钢坯生产成本始终维持高位，从月初的3892.85元/吨增加到月底的3949.35元/吨，月内累增56.5元，从下图5中不难看出，随着钢坯价格的上扬，钢厂利润持续扩张，盈利水平达到近一年的高位。分析本次钢坯厂家利润达到如此高水平的原因，主要是的还是钢坯价格的上扬带来的利润扩张，其次原料端的走高也在助一臂之力。

原料端：4月份钢坯原材料铁矿及废钢、焦炭价格继续盘整上行。其中铁矿石价格从月初的1180元/吨，涨到月末的1410元/吨，月内累增230元/吨，相较上月涨幅有所扩大；山西临汾焦炭价格从月初的1880元/吨，涨到月末的2080元/吨，月内累增200元/吨；废钢价格从月初的3210元/吨，涨到月末的3370元/吨，月内累涨160元/吨，钢坯出厂价月内同样累涨160元/吨。

图5 唐山钢坯出厂价与生产成本价差对比图

图6 唐山铁精粉与方坯出厂价对比走势图

图7 山西焦炭与方坯出厂价对比走势图

图8 唐山废钢与方坯出厂价对比走势图

五、唐山轧线开工方面：停产文件出台前轧线开工率过半 停产之后聚降

据兰格钢铁网最新调查显示，截止4月29日统计唐山30家型钢厂42条生产线，停产或检修30条，开工率为28.6%，较月初减少28.5个百分点（详见图9），可见受环保政策影响，大部分轧钢厂处于停产状态。因唐山调坯轧线开工率较低，导致钢坯需求量减少，库存量持续累增。

图9 河北地区型钢企业开工率对比图

以目前唐山角钢5340元/吨的售价，钢坯现货5100元/吨的售价来算，两者价差240元/吨，而调坯轧钢厂轧制费普遍在200元左右，对于调坯轧钢厂来说利润微薄。

以唐山槽钢以电力来看，18-20#报价5280元/吨，以目前钢坯现货5100元/吨的售价来算，两者价差180元/吨，除去轧制费基本没有盈利空间。

据兰格钢铁网最新调查数据显示，兰格网对唐山地区29家带钢企业进行了开工情况调查，调查显示，唐山地区带钢轧机共有46个，在开工轧线26条，开工率为57%，环比上月末下降5%。以目前唐山小窄带5260元/吨的售价，钢坯现货5100元/吨的价格来算，除去轧制费，带钢调坯轧材企业利润同样是受损的。

五月份市场预测：钢坯价格或继续高位震荡 上行乏力 下跌有支撑

从环保政策上来说，为达到去产能及实现碳达峰、碳中和目标，未来环保政策只会越来越多，后续或是全国性的全面检查，在环保限制下，钢坯外卖量继续减少，对于价格或有支撑，所以长期来说，钢材价格或仍是继续高位震荡。不过从终端来看，短期内下游钢厂对于高价原料接受度一般，仍需时间去消化涨幅，且目前钢坯库存总量在持续累增，港口外地及进口资源有堆积的现象出现，另外下游调坯轧钢厂生产利润不足，短期内对于钢坯价格有压制作用，继续上涨空间有限。

综上所述，从限产及需求两端来看，5月份市场上行动力不足，下跌又有支撑，预计国内钢坯市场或高位窄幅波动。