5月份钢坯价格超历史高点后大幅下调。受4月底政治局会议及各方面综合影响，5月初钢坯价格屡创新高，涨至5820元/吨，超往年历史高点。但由于价格上涨过快引起部分大宗商品持续上涨，造成不利影响，引起高层高度重视。使得钢坯价格短时间大幅回落。经过短暂的高强度调整之后，市场进入缓冲期。预计6月份钢坯市场受基本面影响较大，钢坯价格或呈低位震荡运行，随后趋强调整。

一、五月份钢坯行情回顾

价格方面：纵观5月份钢坯价格变化，整体处于先扬后抑，高位5820低位4900，月内最高最低相差920元，涨幅相较上月（240元）明显扩大（如图1）。

图1 普方坯出厂价走势图

市场方面：5月份钢厂钢坯外卖量仍然有限，轧钢厂在高利润的趋势下高位生产，加之外地资源仅有部分资源流入，本地市场整体呈现需大于供的局面，供应缺口再次扩大，强有力的支撑价格高位上涨。5月中旬受政策影响钢坯开始大幅持续性下调，至5月27日下跌至5月最低点4700元，较高位累跌1120元/吨，部分轧钢厂利润倒挂，下旬开始部分轧钢厂停产检修，执行限产政策，需求下降，对钢坯支撑明显不足。

图2 2017年-2021年普钢坯价格走势

二、供应方面

5月份本地钢坯供应量较4月份基本持平，近几月受到限产政策影响，钢坯供应受到极大限制，随着价格调整，外地资源流入唐山钢坯逐渐减少，本地市场持续供小于需的局面，好在下旬轧钢厂进行限产，给了市场一部分缓冲时间。加上近期钢坯价格大幅下调，市场整体情绪较弱，观望情绪浓烈，虽有部分补库行为，但整体影响并不强烈。库存维持高位。

三、钢坯库存

5月份钢坯库存先高后低，不过相较于4月份仍处于高位。4月月平均库存量在29.65万吨，相较于4月，月均库存大幅增加10万吨。5月中上旬库存总量在31-35万多吨之间窄幅波动，临近月末库存量开始降低，5月库存总量自月初的36.86万吨降至24.59万吨，相较月初降低12.27万吨。

图3 唐山仓储库存总量对钢坯价格对比图

四、市场需求：5月钢坯日需求量环比减少3.64万吨
    呈逐步下降的趋势

5月份需求较4月份稍有好转，但整体依然较弱。据兰格钢铁云商平台调研监测数据显示：5月28日，钢坯需求量为2.63万吨，较上月末增加0.42万吨。截止5月27日统计唐山30家型钢厂42条生产线，停产或检修29条，开工率为28.6%，较上月同期基本持平，丰润区限产来袭，螺纹及型钢需求量大幅减少。从下图圆饼图中可以看出，型钢预估对钢坯的日需求量为1.2万吨，较上月同期基本持平，带钢预估对钢坯的日需求量为1.43万吨，调坯螺纹钢厂均已停产。

图5 河北地区型钢企业开工率

下游调坯轧钢企业调研周期内在迫于成交压力生产积极性明显减弱，丰润区执行限产减排，其它区域在产厂家部分单班生产，对坯需求保持按需谨慎。不过下游轧钢企业复产临近，补库诉求逐渐显现，但在当前供需结构下，厂内坯料降库趋势存在。

五、生产成本：五月钢坯生产厂家利润前高后低 月末利润大幅压缩

据兰格钢铁云商平台调研监测：5月28日，唐山地区钢厂铁水成本不含税在3504-3603/吨区间，平均成本3537元/吨；钢坯含税成本在4411.5-4512.1元/吨区间，平均成本4461.8元/吨，较上月同期大幅增加512.45元/吨。按照目前（5月28日）迁安地区钢厂普碳方坯出厂价4800元/吨的价格来算，高出平均成本价338元，钢厂利润较上月同期大幅压缩（详见图4）。

5月份钢企生产成本累增，从月初的3307元/吨增加至3537元/吨，累增230元/吨。随着成本的增加以及钢坯价格的回落，钢企利润不断收缩。分析本次利润收缩原因，一是相关政策的落地实施，造成价格高位回落。二是原料的坚挺，导致生产成本不断提高。

原料端：5月份钢坯原材料继续高位盘整，其中铁矿石价格从月初的1450元/吨，涨到月中的最高值1690元/吨，月内累增240元/吨，之后随着宏观调控价格才开始下跌；焦炭价格从月初的2400元/吨，涨到月末的2840元/吨，月内累增440元/吨；废钢价格从月初的3420元/吨，涨到月末的3550元/吨，月内累增130元/吨。

图4
    唐山钢坯出厂价与生产成本价差对比图

六月份市场预测：钢坯价格或呈震荡趋强走势运行

从政策方面来看，钢价的大幅上涨已引起高层的高度重视，在对唐山、上海进行约谈后，钢价大幅回落，短时间内再次上涨的可能性不大。

从基本面来看，钢价的大幅上涨已经对下游工地的施工造成了一定的影响，虽有需求，但在价格高位的情况下基本需求持续减弱。在钢价不断下调后呈观望态度，按需采购为主。再加上南方的梅雨季节影响，目前已进入到传统淡季时期。需求将得不到有力释放。虽有碳达峰碳中和的影响，但在需求明显减弱的情况下，对价格的支撑明显减弱。

另外，目前生产成本高位，原材料价格又高位不下，价格已临近钢企利润临界值，对价格或有一定支撑。

从政策以及基本面来看，6月份市场上行动力不足，下跌有小幅支撑，随着轧钢厂复工及需求释放，预计6月份钢坯市场或将震荡趋强运行。