引言：春节前后钢材库存多达到年内峰值，库存水平及节后的走势变化，会直接左右市场预期。兰格钢铁网对津唐邯主导管厂近三年库存变动进行对比，并对后期垒库时间做分析预测。

一、春节期间累库周期在20-30天之间

  以上数据显示，2019年，库存峰值出现在2月21日，累库周期21天；2020年，库存峰值出现在2月20日，受疫情影响垒库周期较长，周期33天；2021年，库存峰值出现在2月20日，累库周期28天。

  历史数据对比，2022年节后首周在统计管厂总库存86.22万吨，增库18.4万吨，低于近三年累库水平，较2021年减少38.95%，其中原料带钢增库20.65万吨，低于近三年平均水平，较2021年减少29.67%，其中成材库存区别于近三年出现双降。

二、春节后成交放量峰值普遍在4月底

  以上数据显示，春节后在统计管厂库存、成交量普遍实现双增走势，2019-2021年近三年日均出货量峰值分别出现在3月21日、4月30日和4月29日。2022年节后首周出货增量在平均水平偏下，价格干预及有效需求的验证将继续影响厂商之间的交投情绪。

  三、总结与预判

  受冬奥会消息影响，与往年不同，2022年春节前后，部分焊镀管厂产线停工晚于往年。节前最后一周在统计管厂产能利用率40%左右，较去年高7个百分点，部分管厂产线为交单年前赶工至农历二十八九。

  由于各管厂收到管控通知不一，节后津冀主流管厂陆续在农历初八至十一（2月11日）陆续开工，镀锌产线计划在农历二十左右开工，节后首周在统计管厂产能利用率仅恢复4%，大大低于往年同期。同时，在统计唐山地区热轧带钢产能利用率47.60%，低于去年13.43个百分点。

  在上下游供应端产能低位缓慢恢复的背景下，预计津冀焊镀管厂产能2月下旬陆续恢复至80%左右水平，产能恢复周期较去年延迟1周。

  库存方面，随管厂库存继续前移交货贸易商冬储资源，累库周期虽短于去年，但将稍长于往年周期。

  今年节前贸易商储货量普遍在去年的70%左右，节后在宏观及管厂政策加持下，贸易商截至目前锁货量普遍为2月协议任务的50%-60%。因此2022年库存增量将稍低于往年平均水平，与2020年相差不大，预计当前在统计管厂库存已经接近峰值，但不排除二次累库出现，总库存将达到90万吨左右，累库峰值出现在4月上旬。