3月份国内中厚板市场整体呈现震荡趋强的走势，3月上旬因国际环境不确定性因素增加，在原油、黄金等大宗商品暴力拉涨带动下，国内期货各主力市场跟随上涨，现货报价跟调幅度较大，商家看涨预期明显释放，不过随着两会政策解读陆续出台，释放信号并未达到预期效果，看涨预期逐渐降温，但随之而来的国内疫情反复，重点产钢地区不得不紧急停摆以应对严峻形势，上游生产及下游加工等企业部分处于停工态势，国内需求环境整体略显低迷。

一、3月份国内中厚板市场价格高位盘整 宏观因素带动市场混乱报价

综合来看，3月份国内中厚板市场价格整体呈现震荡趋强的走势，随着各地疫情反复，原本需求大幅释放的预期落空，现货市场普遍追求实际成交为主，截止3月31日，重点区域邯郸价格为5170元/吨，江阴价格为5180元/吨，天津5150元/吨，乐从5350元/吨，目前样本十大重点城市均价为5253元/吨，高于2月份均价约227元/吨，其中邯郸报价涨幅超过140元、天津涨幅超过150元、乐从报价涨幅较小，为70元左右。

至于当前南北区域价差情况，以天津、沈阳、上海、乐从为例，截止3月31日，天津报价为5150元，乐从报价为5350元，两地价差在200元左右，两地区域流通性尚可，近期北材受区域需求萎靡拖累，资源投放逐渐向南方市场转移，而目前沈阳报价为5250元，上海报价为5190元，两地价差约在60-90元之间，发送资源仍处于倒挂状态，加之近期南方区域中板企业基本保持满产状态，资源相对比较充足。

图1 国内重点城市中厚板价格走势

二、3月份国内中厚板厂社双库持续下降

截止2022年3月25日，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内中厚板社会库存量约为115.8万吨，环比下降4.59万吨左右，月同比下降17.58万吨左右，年同比下降月4.43万吨左右，3月份北方钢企受疫情影响，原料进厂受限，整体产量持续萎缩，资源投放比例下降。

至于中板钢企厂内库存情况，截止3月25日，追踪国内中板钢企库存量约为38.9万吨，与2月份相比小幅下降0.6万吨左右，追踪开工情况来看，3月下旬样本中板钢企开工率约为78%，环比上升11个百分点左右。从数据情况来看，3月份样本钢企开工率虽呈现明显增长态势，受到客观因素影响，样本企业铁水流向已逐渐向品种钢转移，流通材产量下降。

图2 国内中板钢企开工率

三、下游市场订单量小幅增加 出口订单带动接单量持续增长

截止3月31日，追踪3月份样本中板钢企总接单量为161.17万吨，环比2月份接单量90.64万吨，明显增加70.53万吨左右，同比21年同期相比，大幅增加约90.75万吨左右，主要是因22年部分中板企业协议量增加，加之俄乌局势不明朗，带动国内出口订单持续增量。

图3 北方中厚板钢厂接单量

由下图数据可见，2022年1-2月份中厚板产品进口量约为39.77万吨，同比21年进口量32.22万吨明显增加7.55万吨左右，而2022年1-2月份出口量约为46.22万吨，同比21年54.01万吨明显下降约7.79万吨左右，1月份出口量减少，而2月份出口量受外部因素影响有明显走强趋势。

图4 中厚板产品2021-2022年度进出口对比图

四、下游产品销量及宏观数据 近期宏观市场多空因素博弈 不确定性增加

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2022年3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7个百分点。从13个分项指数来看，同上月相比，积压订单指数、产成品库存指数、购进价格指数和出厂价格指数上升，指数升幅在0.9至6.1个百分点之间；生产指数、新订单指数、新出口订单指数、采购量指数、进口指数、原材料库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数下降，指数降幅在0.6至3个百分点之间。

3月份PMI指数出现明显下降，且落到荣枯线以下，与历史数据一般特点比较，差异很大。综合经济恢复各方面情况，可以认为，普遍的散发疫情是主要原因。应抓紧提高疫情防控精准度，切实减少散发疫情对经济社会活动的影响，确保稳增长、稳大局不受冲击。新订单指数重新回落到荣枯线以下，反映需求不足的企业占比超过39%，表明需求约束仍然突出。要抓紧扩大内需相关政策的细化落实，特别要抓好政府重大建设项目的相关工作，力争早开工、早见效。价格类指数继续明显提高，反映原材料成本高的企业占比超过62%，表明市场供求关系继续绷紧，产业链供应链的瓶颈趋于明显。要精心做好保供稳价相关工作，更多发挥市场价格的调节作用，充分释放我国能源、原材料生产潜力，确保重要生产资料供给安全和价格稳定。

图5 制造业采购经理指数（PMI）

至于重型机械的产品需求方面，其中挖掘机2022年2月份销量约为24483台，其中2021年同期销量约为28305台，销量同比下降约3822台，装载机2022年2月份销量约为8882台，其中2021年同期销量约为7638台，同比增加1244台，重型货车2022年2月份销量约为5.9万辆，其中2021年同期销量约为11.8万辆，同比下降5.9万辆左右。从现有数据来看，2022年2月份下游需求略显萎靡，一季度需求或将顺延于二季度集中释放。

图6 2022年2月份挖掘机销量 图7 2022年2月份年重型货车销售量

五、后市预测 预计4月份中厚板市场或承压上行

整体来看，随着传统采暖季正式宣告结束，国内中板下游需求并未见到大规模释放，究其根本，主要是因临近3月下旬，国内部分区域突发疫情，并随着各地疫情蔓延，受管控力度有所加强，船运、火运等不受影响，但跨省汽运受波及极大，据不完全统计，目前短途汽运费用在原基础上已上涨16-22元左右，商家出货成本再次上涨。另外前文中提到，目前南方区域中板企业维持正常产量，但北方区域，尤其华北区域钢企，因原料无法及时进厂，部分高炉、轧线面临闷炉、停产等情况，加之唐山地区钢坯外卖环节基本陷入停滞，邯邢等地中板企业产量受到一定影响，因此样本企业中，整体开工率较前期有所下降，追踪160家主要钢铁企业高炉开工率84.48%（包含剔除淘汰落后产能，产能置换等），环比3月份中旬小幅下降0.45个百分点，同比2月份下旬增加约5.02个百分点，远远超出市场对于唐山等地闷炉的预期，市场悲观预期回归理性。

从长远来看，随着国内疫情得到有效控制，下游市场需求将陆续启动，期现市场已提前释放看涨预期，炒作看涨氛围比较浓重，但随着价格一路走高，下游市场已经表现出恐高情绪，因此市场成交仍有议价空间，随着期货各主力市场陆续转移合约，短期内期现市场或形成宽幅震荡走势，但随着国内疫情好转，加之上下游加快复工复产节奏，不排除市场有小幅探涨的可能，有鉴于此，预计4月份国内中厚板市场或呈现盘整趋强运行。