今天的直播邀请到了三位重量级的嘉宾：天柱钢铁/北京来巍国际贸易有限公司高级研究员张建、中航国际钢铁贸易有限公司研究员吕冰洁和个人投资者邓文哲。

首先对于房地产政策能否宽松，由邓总进行了解读。他表示以二三线城市为主，地产需求端政策发布的较为密集，融资端政策相对少一点。14-19年棚改力度较大，后续要继续留意关注其力度。后期棚改力度能否像14-15年力度那样提升，对后期地产政策能否放松有很大影响。目前市场对于地产是分化的，强三线以上比较好、力度比较大，四五线相对来说差一些，整体地产处于边际状态，后期如果地产政策能够继续放松，需要宏观继续给出宽松的空间。

吕总表示目前房地产政策分为两部分：中央层面下出的政策、各地区自己的政策。整体政策兑现时间未到，从现在的时间点来看，原本就不错的城市稍微刺激下会更好，原本不好的城市再怎么刺激也不好。小的政策刺激房地产并不能在短期内看到增量，要等待中央大的整体政策来刺激市场。最核心的因素还是在于资金方面，后期继续关注政策能否进一步的放松。

对于“期货表现出来了金三，银四是否能有期待？”这个问题，三位嘉宾均对银四不看好，认为是铜四。吕总表示，金三银四钢材需求旺季还是存在的，但表现形式与往年完全不一样，分为三个方向：去库的速度会变得明显较差、持续的时间久，今年可能会持续到5月中旬、地区间的表现严重不平衡；今年的需求旺季将和往年都不同。华东没启动旺季需求兑现，华北和东北处于启动初期，西南和华南是在正常兑现中。今年旺季兑现大概率不会在3、4月间密集的兑现，而是跟着疫情的节奏，体现在数据上就是非常缓慢但是时间比较长的去库，在这样的情况下，去库之后结果库存还是和往年差不多，在这样去库速度的压制下也不是个利多的兑现水平。总的来说，钢材的需求、旺季都是存在的，但偏空。

第三个热点问题，块矿溢价有明显回调，粉矿价差、中低品的价差均有明显收缩，后期铁矿石品种结构需求变化几何，带来哪些影响？

张总从贸易的角度进行了解答，一季度以来变化最大的两个，每年取暖季北方限产会限烧结，钢厂不得不增加球团与块矿的配比，3月中旬时间点一过，钢厂下调块矿的配比。目前钢厂生产受影响主要是由于疫情原因，但不会影响其配比行为，二季度钢厂会在条件允许的范围内，把块的配比维持在相对较低的位置，块矿溢价目前价格不算低，所以后期还是有一定下行空间。

中低品的变化，是钢厂对于阶段性的诉求进行的配比调整。3月份华北地区限产放松后，打开了钢厂的复产预期。印粉也回归到钢厂的配比当中，因为比超特便宜，中低品价差收缩的趋势会延续。

从出货的难易程度来看，张总和吕总都表示低品货更加有市场，要用钢厂利润去调节，只要价格能下来，货就能好出，还是要看绝对价格和钢厂利润情况。