本期的三个热点话题是：

1、加息75个基点对未来大宗市场意味着什么？

2、下半年粗钢去产量是否会落地？

3、铁矿石强现实弱预期下正套怎么走？

今天的直播间邀请了三位嘉宾：北方某黑色供应链管理有限公司投资经理杨凯，国贸期货研究院副院长邓长庆，以及兰格钢铁网铁矿部高级分析师兼主持人张丰睿。

对于第一个问题，邓院长分享了他的观点。第一点，加息对大宗市场已经形成了一个长期的预期压制，后续美联储是否会有继续加息的动作，7月份大概率还是75个基点；第二点目前看美联储的基础利率升到3%左右才会有放缓步伐；第三点大宗商品有水分的东西，后期将被挤掉；第四点目前有色产品已经提前表现，后期整体黑色系、农产品、化工能不能跟，需要继续关注加息的力度与变动。

关于第二个问题，杨总分享了自己的观点。对于去产量政策来说，不管粗钢还是生铁，1-5月均以下降为主，粗钢同比下降8.7%，生铁下降5%左右。下半年怎么走，第一，财政相对紧张，地方政策压力较大；第二，需求方面，5月份整个产业链仍处于比较弱的时期，未来拖累会有所减少，基建和制造业今年是有亮点的，基建未来可期；第三，钢铁的产能供应不成问题，未来主要的是匹配需求问题再来决定去产量的动作。

最后一个问题，张丰睿分享到当港口库存增加的时候，铁矿石的期现结构逐步转变为远期平水状态，即正套减弱；反之当港口库存下降的时候，期现结构呈现贴水的状态，正套走强。

换言之当市场预期较好时，正套压缩走弱；当市场预期较差时，正套走强。另外钢厂利润与铁矿石库存呈正相关性，而目前钢厂利润在持续下滑，港口库存在同步下降，正套在走强。当库存的拐点或者钢厂利润的拐点出现时，正套表现的就差不多了。从价格上看去年正套走强是发生在8月份，今年有可能提前走完，后期可以关注掉期的正套。