本期的三个热点话题是：

1、地产纾困落地，钢需能否雄起？

2、钢厂复产模式下，矿需变动几何？

3、焦炭启动提涨，铁矿石该如何自处？

今天的直播间邀请了三位嘉宾：兰格钢铁网贵州区域负责人刘瑞，浙江浩腾贸易有限公司投研总监王思佳，以及厦门国贸金属有限公司研投总监夏君彦。

对于第一个问题，刘总从贵州建材市场作为出发点，给大家做了讲解。首先4、5月份贵阳是全国最低价，但7、8月份逆袭成全国最高价，主要原因在供应上，今年库存的巅峰时期在3月23日38.59万吨，然后一路下滑，截止到8月10日，贵阳库存仅有8.5万吨，同比下降10.62万吨，出货量还是保持在6000-7000，截至昨天统计来看，贵阳库存有史以来最低的一次，甚至低于去年年末冬储时的状态。当地钢厂很少，一方面亏损严重，一方面电炉厂废钢资源很难收。贵阳市场目前呈现供需双弱状态，预计这个很紧缺的状态会持续到月底，需要看会不会有新的资源进入市场，会对市场有一定的缓解。

王总表示目前市场对地产纾困政策的解读存在分歧，一部分认为对于建材需求起不到有效的增量拉动作用，甚至是会占用影响新开工的进度；另一部分认为纾困政策在落地中，还未完全落地。个人认为现有政策起到的是边际效应，治标不治本，因为地产的核心问题在于地产企业资金链的困境，进而引发社会对于地产投资属性的重新评估。同时纾困政策有边际效应，叠加上半年需求还受到疫情的扰动，导致的传统淡旺季失效，所以需求在下半年传统旺季是存在好转期望的，但这个需求的好转的原因，地产纾困政策落地占比权重不大。

关于第二个问题，王总分享了他的观点。从从现实来看，6月到7月份中旬这一个半月，钢厂利润大幅压缩甚至超过了2008年、2014及2015年等大家熟知的熊市。虽然目前钢厂端经过7月份大规模停产检修后陆续出现复产情况，但是钢厂对于后期的预期并未好转，从现实端钢厂采购的节奏来看，还是维持定量采购，不主动做大原料库存，优化品种结构等举措，维持正常的生产。同时今年抛开后期不确定的行政性举措，钢厂利润中短期将维持低利润甚至负利润的状况，因此矿的需求强度是要视钢厂复产强度而定，但是核心是钢材利润好坏的体现。总结来说钢材需求阶段性好转，会带动铁矿的需求，所以不必太悲观但同时并不抱有过高的预期。

最后一个问题，夏总表示从需求来看，今年的需求旺季不旺淡季不淡，总体比较扁平，可以从成交量、水泥、混凝土等指标上验证，三四季度或许仍然维持此现状。目前需求没有持续下滑主要得益于基建方面，市场现在处于强基建弱地产、强出口弱消费的状态。今年市场供需的摆动，主要来自于供应端，供应端的弹性较大。之前钢厂处于压产状态，现在钢厂陆续复产但同样是偏谨慎的，对于原料采购仍然是按需采购为主。另外之前焦炭连降五轮，处于超跌的状态，目前处于不亏钱无太多利润的状态。而铁矿在前期大跌，目前处于反弹于区间震荡状态，盘面上已经提前兑现了复产的逻辑。