一、八月份国内热轧卷板市场走势稳健

八月份国内热轧板卷市场整体震荡运行，市场整体走势稳健。前期热卷市场供需相对平衡，下游业者入市适度采购，热卷社会库存维持去库行情。但月底，受美联储加息预期以及全球经济衰退风险等因素影响，原料与成材呈现共振式下跌行情，热卷现货价格承压下行，下游业者购销谨慎，市场成交进一步被拉低。

截止8月31日，据兰格钢铁网统计数据显示，以重点城市天津、上海、乐从市场主流价格为例，8月天津市场包钢均价为3980元，环比上涨61元；上海市场沙钢均价3970元，环比持平；乐从市场桂万钢4050元，环比上涨83元。华北区域与华东、华南地区仍未形成明显价差，各地资源流通仍集中在当地区域。

图1 全国热轧卷板市场重点城市价格走势图

二、八月份国内热轧卷板库存进入消库阶段

截止2022年8月26日，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内热轧卷板社会库存量约为246.84万吨，较上月底下降25.27万吨。重点城市库存方面，华南区域社会库存下降明显，华北、华东热卷库存微幅波动。具体来看，广州地区热卷社会库存量约为55.68万吨，较上月底下降14.25万吨；上海热卷社会库存量36.08万吨，较上月底小幅下降0.92万吨；天津热卷社会库存量约为7.60万吨，较上月底微增0.60万吨。

图2 全国热轧社会库存

图3 广州、上海、天津热轧社会库存

八月份钢厂热卷产量继续下降，厂内库存呈现去库情况。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截止8月25日，全国35家样本钢企热卷周产量为245.6万吨，较7月底下降22.46万吨。全国35家样本钢企热卷厂内库存为61.65万吨，较7月底减少10.65万吨。

图4 全国35家样本钢企热卷产量情况

图5 全国35家样本钢企热卷库存情况

三、八月份热卷产品毛利润持续亏损

截止2022年8月26日，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内热卷钢企理论亏损154元，较7月底增亏217元。8月热轧卷板延续亏损的局面，主要受原料价格高位以及热卷价格偏弱等情况综合影响，也使得钢厂贴水产量向其他品种钢倾斜，热卷产量呈现继续下降走势。

图6 国内热卷产品毛利润走势图

四、后市展望

九月份热卷市场重点关注需求端情况能否符合预期。政策面来看，“保交付”等政策继续出台，地产库存继续下降传递利好信号，部分房企拿地积极性有所提高，重点城市土地流拍率下降。供应方面，钢厂复产节奏有所加快，9月发运计划明显提升，热卷受钢厂轧线亏损的情况影响，供应量回升力度或将受限需求：需求方面，暴雨、高温等天气方面影响开始减弱，下游复苏提上议程，刚需尤其是制造业下游需求存在一定释放预期。另外，热卷社会库存处于持续降库阶段，库存处于往年低位水平，也在一定程度上支撑热卷市场。

但美联储加息预期对于热卷市场带来一定影响，市场业者多空分歧，谨慎购销的心态难有好转。叠加公共卫生突发事件多地散点爆发，也对于市场带来一定扰动。整体来看，九月份热卷市场或仍呈现区间震荡格局，整体表现为前高后低。重点仍需关注成材去库力度以及终端需求恢复程度，警惕风险释放。