前言：10月份国内型钢价格先强后弱，市场由强预期向弱现实过渡，需求较去年同期明显下滑，但较9月份有所改善，节后库存有所增量，疫情多点爆发，会议无利好释放，月末在盘面带动下，现货价格出现一波大幅下跌。11月份来看，伴随风险不断释放，市场存在超跌反弹预期，加上目前需求还没有想想那么坏，原料成本端有支撑，另外11月初美联储预计加息75个基点，已在预期之内，利空出尽后，大概率迎来一波反弹行情。之后随着北方需求减少，北材陆续南下，供应压力增大，如果钢厂端没有明显减产操作，或压制钢价再度走弱。综合预计，11月份国内型钢市场或先强后弱，整体价格水平继续下移。

一、 十月份型钢市场回顾：

（一）10月国内型钢价格继续震荡下跌

10月份国内型钢价格继续震荡下跌，工角槽与H型钢价格走势基本一致，跌幅较9月份扩大，一线城市价格跌幅普遍过百元。截止10月31日，据兰格钢铁网统计全国5#角钢均价4241元（吨价，下同），较上月同期累跌149元；25#槽钢均价4235元，较上月同期跌166元；25#工字钢报价4249元，较上月累跌179元。200*200H型钢均价4038元，较上周同期累跌146元(详见图1-2)。

从时间节点来看，十一长假期间，受宏观预期向好提涨，下游和中间商有一波集中备货，钢坯、钢厂端价格顺势拉涨，现货跟随走强。节后第一周，型钢价格先强后弱，多空消息博弈，价格涨跌切换频繁，钢市从强预期到弱现实的转变。节后下游需求显现不足，国内疫情多点爆发，厂库、社库明显增加，重大会议对市场产生重大影响的消息不多，供大于求状态下，国内型钢价格开始震荡向下。月末随着期货盘面大跌，现货出现一波恐慌性下跌。型材价格跌破年内新低，局部价格迈入“3”字头。

图1 工角槽价格指数变化趋势

图2 H型钢价格指数变化趋势

（二）局部供应缩量，厂库依旧居高不下

受需求减弱及利润收缩，倒逼部分型材钢厂出现停产和减产情况。据悉，山西晋南本月开始停产一直到年底，导致西南、西北等市场局部规格出现短缺。包钢万腾发货量也减少，西南地区中小规格出现紧俏。福建吴航H型钢产线停产，福建、广州市场部分中小规格紧缺，商家挺价，后续随着天柱、鑫达陆续到货，规格偏紧状态将逐渐缓解；另外周边一些小型调坯厂因接单减少，也不得不减产或阶段性停产。

从数据来看，截止10月27日，兰格钢铁网统计国内15家长流程样本生产企业共29条型钢轧线，在产26条，停产3条，开工率为89.66%，较上周下降10.34%。

统计唐山24家样本轧钢企业共36条轧线，停产或检修23条，开工率为36.11%，较上周下降25%，唐山地区调坯轧材厂本周去库存速度渐缓，部分厂家自主停产。

钢厂库存情况：截止10月27日统计唐山24家型材轧钢企业成品材库存约为76.73万吨，较上周(10月20日)增加0.74万吨，上涨0.97%，钢厂端库存处于一般偏高水平。

综合来看，10月份上游供应较9月份略有减少，当前钢厂库存依旧偏高，随着北方降温，需求减少，北材面临南下压力，供应减少追赶不上需求下滑速度，型钢市场依旧处于供大于求状态。

图3 唐山型材钢厂库存

图4 唐山型材轧线开工率

（三）成交情况边际改善

10月份国内型钢市场成交情况较9月份有所改善，十一前后需求有一波集中释放，虽然价格不断走低，但部分终端有赶工情况，逢低补仓，低价成交有尚可，高位弱，整体较去年同期明显下滑，本月商家略有盈利或亏损有减少，心态谨慎偏空，对北材南下担忧情绪较浓。

二、十一月份型钢行情预测

整体来看，10月底钢价加速下跌后，伴随风险不断释放，市场存在超跌反弹预期，加上目前需求还没有想想的那么坏，原料成本端有支撑，预计11月上旬型钢价格或有一波反弹。另外11月初美联储预计加息75个基点，已在市场预期之内，风险已提前释放，利空出尽后，大概率迎来一波反弹行情。之后随着北方需求减少，北材陆续南下，供应压力增大，如果钢厂端没有明显减产操作，或压制钢价再度走弱。综合预计，11月份国内型钢价格或先强后弱，整体价格水平继续下移。