全球经济复苏持续放缓，钢材需求低迷，叠加地缘政治冲突，对欧洲地区钢铁生产造成严重影响，全球钢铁产量仍延续下降趋势。日前，国家开发银行宣布，截至三季度末，国开基础设施投资基金已投放资本金3600亿元，支持项目超800个。随着稳增长一揽子政策的不断落地压实，叠加资金的加快落地，三季度基建增速或将大幅上升，从目前的数据来看显然没有达到预期水平。

金九银十为传统旺季，期间需求逐步抬升，钢市成交气氛异常活跃，然而小长假期间，国内多地新冠肺炎疫情再次抬头，多地被管控、封控，乃至静默；交通物流受到明显影响，导致终端需求未能出现明显回升。此外随着10月末气温的不断下降，部分北方地区的户外施工项目时间已经进入倒数，施工“旺季”正逐步转向“淡季”，钢需也将出现季节性回落。整体预计11月份冷轧价格将呈现震荡趋弱走势。

一、十月份国内冷轧市场价格下跌为主

兰格钢铁网监测数据显示，截至10月31日，全国1.0mm冷轧市场均价为4315元(吨价，下同)，比9月末下调152元。主导城市上海唐钢1.0mm冷轧卷市场价格为4200元，比9月末下调160元；乐从柳钢1.0mm冷轧卷4260元，比9月末下调230元；天津唐钢1.0mm冷轧大卷4100元，比9月末下调160元。

图1国内冷轧板卷价格走势

10月份国内冷轧社会库存环比下降，同比减少。据兰格钢铁网监测数据显示，截止10月28日，国内冷轧板卷库存量127.04万吨，比上月同期降1.53%，比去年同期高3.21%。其中天津冷轧库存10.88万吨，比上月同期增0.92%，比去年同期高175.44%；上海冷轧库存28.94万吨，比上月同期降1.57%，比去年同期高4.93%；广州冷轧库存35.61万吨，比上月同期降2.15%，比去年同期降5.52%。

图2冷轧板卷社会库存变动情况

二、下游产品数据分析

据中国汽车工业协会统计数据显示，2022年9月，汽车产销分别完成267.2万辆和261万辆，环比分别增长11.5%和9.5%，同比分别增长28.1%和25.7%。1-9月，汽车累计产销分别完成1963.2万辆和1947万辆，累计同比分别增长7.4%和4.4%；增速较1-8月扩大2.6个百分点和2.7个百分点。

图3国内汽车产量情况

其中，乘用车9月销量233.2万辆，增长32.7%；1-9月累计销量1698.6万辆，增长14.2%。商用车：9月销量27.9万辆，下降12.5%；1-9月累计销量248.4万辆，下降34.2%。新能源汽车：9月销量70.8万辆，增长93.9%；1-9月累计销量456.7万辆，增长109.9%。中国品牌乘用车：9月销量116.6万辆，增长40.8%；1-9月累计销量816.3万辆，增长26.6%。9月汽车出口：9月出口量30.1万辆，增长73.9%；1-9月累计出口量211.7万辆，增长55.5%。

图4国内汽车销量情况

三季度，汽车月产销快速增长，总体呈现“淡季不淡，旺季重现”的态势，带动行业企稳回升。9月，汽车产销同比延续保持快速增长势头，购置税优惠等促消费政策持续发力，乘用车销售已恢复到正常状态，并呈现出快速增长态势，商用车恢复不及预期。本月新能源汽车产销再创历史新高，汽车出口表现良好。

图5 洗衣机产量情况

家电方面，据国家统计局数据显示，2022年9月份，洗衣机产量870.3万台，同比增长24.4%；1-9月份，洗衣机产量6424.9万台，同比增长2.3%。9月份，彩电产量2096.9万台，同比增长20.4%；1-9月份，彩电产量14229.2万台，同比增长9.2%。9月中国空调产量1858万台，同比增长20.9%；1-9月累计产量17491.5万台，同比增长3.5%。

图6 电冰箱产量情况

2022年9月份，冰箱产量799.5万台，同比增长4.6%；1-9月份，冰箱产量6433.1万台，同比下降3.1%。促消费政策持续落地实施，叠加传统黄金消费旺季，家电行业数据有所改善。

三、十一月份国内冷轧市场走势分析及预测

1、钢厂价格保持平稳

宝钢11月份CQ级及非汽车用钢基价暂稳；鞍钢冷轧板卷基价较上月上调100元，现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为8745元/吨；本钢冷轧板卷基价较上月上调100元，现一冷轧DC011.0*1250mm*C卷板出厂价格为7610元/吨；首钢非汽车冷轧板卷基价不变，汽车用冷轧板卷基价不变，现1.0mm*1250*C SPCC 冷轧板卷执行价格为7490元/吨。

2、出口数据同比下降

冷轧品种出口方面，9月份出口量冷轧薄宽带降幅较大，具体数据来看，冷轧薄板出口量为15.26万吨，同比减少15.4%；冷轧薄宽带出口量为19.19万吨，同比下降55.01%，冷轧窄钢带出口量为3.41万吨，同比下降23.02%。

图7 冷轧薄板出口量

图8 冷轧薄宽带出口量

图9 冷轧窄钢带出口量

3、十一月份国内冷轧板卷市场走势预测

目前由于全球各国通胀压力依然较大，各国央行再次加息的消息接踵而至，尤其是欧洲央行再加息75个基点，同时面对即将到来的美联储将加息75个基点的强烈预期，全球经济进入衰退的预期愈演愈烈，而我国经济仍面临国际环境更趋复杂严峻、疫情散发多发、市场需求恢复相对较弱等多重困难。

从供给端来看，10月份虽然国内钢材市场处于传统的需求旺季，但终端需求的释放力度不及预期，同时由于成本的相对坚挺以及钢价的震荡下行，使得钢厂的利润明显收缩，从而也压制了钢厂的产能释放。

从需求端来看，需求转暖的预期仍存，但市场成交的不畅也限制了预期的落地，而北方市场也存在赶工需求释放的可能，但随着淡旺季的逐渐转换，天气因素将明显影响需求的释放。叠加疫情的多点散发影响，传统旺季需求释放不及预期，市场高位成交困难，下游采购意愿不佳。整体预计11月份冷轧板卷价格呈现震荡趋弱走势。