10月份国内中厚板市场行情继续走弱，传统银十旺季的消费预期基本落空，在多国持续加息的冲击下，黑色系期现市场价格普遍呈现大幅下行走势，市场商家心理预期仍偏向悲观为主。

一、十月份国内中厚板市场明显下行

整体来看，自十一国庆假期之后，国内上游成品材市场普遍存在需求大幅释放预期，不过，受外部环境影响，涨价出货预期纷纷落空，现货市场普遍呈现阴跌行情。据兰格钢铁网监测数据显示，截止10月31日，重点区域邯郸价格为3780元/吨，环比下跌250元，江阴价格为3840元/吨，环比下跌170元，天津3750元/吨，环比下跌280元，乐从4030元/吨，环比下跌290元，目前样本十大重点城市均价为3907元/吨，环比下跌249元左右。

10月份国内宏观消息面多空博弈，利空因素持续发酵，加之原有释放需求预期落空，造成现货价格普遍下调，另外，随着各地行情走弱，各区域价差较前期小幅扩大，但以目前行情而言，资源跨区域运输成本较高，资源流通性偏差。

图1 国内重点城市中厚板价格走势

二、国内中厚板需求释放不及预期 库存量有降转增

据兰格钢铁网监测数据显示，截止2022年10月28日，国内中厚板社会库存量约为110.4万吨，环比十一长假后小幅减少1.8万吨左右，与9月份同期相比增加约4.4万吨左右，与2021年同期相比增加约8.6万吨左右。10月份30家样本钢企库存量维持高位，截止10月27日，追踪国内30家中板钢企库存量约为83.5万吨，与9月份同期相比下降约1.3万余吨，其中华北区域12家样本企业厂内库存约为20.2万吨，同比9月份同期下降约2.1万吨左右，华东区域12家样本企业厂内库存约为55.32万吨，同比9月份同期小幅增加约0.12万吨左右，除华北、华东区域外，8家样本企业厂内库存约为7.98万吨，同比9月份同期小幅增加约0.68万吨左右。

图2 国内中板钢企库存走势图

至于开工情况，据统计，10月份30家中板样本钢企总产量约为710.02万吨，同比9月份产量减少约2.14万吨左右，其中华北区域18条样本轧线产量约为248.8万吨，同比9月份产量减少7.98万吨，华东区域24条样本轧线产量约为265.65万吨，同比9月份减少6.03万吨，除华北、华东区域外，其他地区14条样本轧线产量约为191.3万吨左右，同比9月份增加8.2万吨。截止10月27日，56条轧机开工率为80%，同比9月份同期开工率上升2个百分点左右。追踪目前各地生产企业订单情况来看，一线企业手持订单天数保持在35-45天左右，二线企业基本保持在25-30天左右，少部分企业叠加月底后结算的协议量能够保持在15-20天左右。近期样本企业手持订单量保持在良好态势，虽然近期利空因素发酵，市场交投氛围不及前期，但由于天气逐渐转冷，有部分终端企业追赶工期，释放部分订单。

图3 国内中板钢企产量走势图

图4 国内中板钢企产能利用率

三、下游市场订单量不及预期

截止10月28日，追踪10月份样本中板钢企总接单量为86.68万吨，环比9月份接单量143.57万吨，大幅减少56.89万吨左右，与21年同期相比，减少约5.52万吨左右，十一期间由于行情偏弱势，加之商家对后市预期判断普遍偏悲观，因此新订单增量较少，

图5 北方中厚板钢厂接单量

中板产品进口方面，据不完全统计，2022年9月份国内中板进口量约为12.27万吨，环比8月份进口量小幅减少约3.04万余吨，与2021年同期相比进口量减少约1.41万吨左右，受国内需求环境偏弱带动，对于国外资源用量明显下降，加之国内产量增长，价格持续下探，因此对于国外资源依赖性降低。

图6 中厚板产品2021-2022年度进口量对比图

至于出口方面，据不完全统计，2022年9月份国内中板出口量约为41.25万吨，环比8月份出口量明显下降约19.53万余吨，与2021年同期相比出口量增加约11.72万吨左右，从数据来看，9月份出口量较往年同期虽继续呈现增长趋势，但随着国际金融环境不确定性增加，用工量持续下降，对于国内资源用量呈现逐月递减趋势。

图7 中厚板产品2021-2022年度进口量对比图

四、制造业采购经理指数重回枯荣线之下

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2022年10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.9个百分点。从13个分项指数来看，同上月相比，新出口订单指数、产成品库存指数、购进价格指数、出厂价格指数和原材料库存指数上升，指数升幅在0.1至2个百分点之间；生产指数、新订单指数、积压订单指数、采购量指数、进口指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数下降，指数降幅在0.2至1.9个百分点之间。

10月份PMI指数出现回落，且重回荣枯线以下，表明中国经济回升的基础还不巩固。既要注意十一长假对月度环比指标的客观影响，也要注意散发疫情对市场和企业生产经营活动的影响，这些是PMI指数明显下降的主要原因。新订单指数明显下降，反映需求不足的企业占比达52.8%，表明需求收缩压力仍然明显；购进价格和出厂价格指数提高，则表明确保产业链、供应链稳定的工作不可丝毫松懈。要进一步接续发力做好应对三重压力稳增长的工作，为全面落实党的二十大战略部署开好局、起好步。

生产指数为49.6%，比上月下降1.9个百分点。从企业规模来看，大型企业的生产指数高于50%，为51.3%；中型和小型企业的生产指数低于50%，分别为48.8%和47.8%。新订单指数为48.1%，比上月下降1.7个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的新订单指数都低于50%，分别为49.6%、47.4%和46.7%。新出口订单指数为47.6%，比上月上升0.6个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的新出口订单指数都低于50%，分别为49.3%、44.9%和45.3%。

图8 制造业采购经理指数（PMI）

五、国内中厚板样本大户出货量明显下降

据兰格钢铁网监测数据显示，截至10月31日，追踪国内15座重点城市，约104家大户成交数据显示，10月份共出货约119.79万吨，同比9月份减少约11.81万吨左右，其中重点样本城市邯郸出货量约在15.08万吨，江阴出货量约在21.96万吨，两座重点城市出货样本约占总样本36%左右。截止发稿，由于10月份整体宏观行情偏弱势，各地成交氛围不及9月份，不过重点城市邯郸、江阴占比仍处于主流低位。

图9 国内中厚板15城市大户成交量

六、后市预测 预计十一月份中厚板市场或宽幅下行

至于后期看法，由于目前国内外通胀压力持续释放，世界主要经济体纷纷释放加息预期，以美联储为首的欧美各国释放加息75个百分点的强预期之后，对于国内经济环境再次形成较强冲击，而国内目前形势依旧严峻，其中基建板块未能及时发力，制造业需求释放明显不及预期，加之近期国内各地疫情散点多发，对经济进复苏进一步造成压制。考虑到目前形势，国家层面迅速出台相应措施，主要有推动重点工程项目建设、大中型设备更新换代、加大对制造业扶持力度等，消息经过发酵，对普遍悲观的市场形成一定支撑，不过由于北方气温较往年同期偏低，加之跨区域运输等行业受疫情影响也相对受限，需求释放阻力较大。不过从近期终端行业反馈消息来看，随着各地国家级工程方案出台，以及部分民用设施追赶工期，不排除后期在行情偏弱势的趋势下，下游市场有低价位集中补库的可能，有鉴于此，预计11月份国内中厚板市场价格或维持宽幅下行走势。