一、三月份国内热轧卷板市场先涨后跌

三月份国内热轧板卷市场先涨后跌，但均价继续上移。上半月热卷市场成交价格震荡上涨，但随着成交价格涨至高位，市场恐高情绪有所增加；下半月受海外银行风险引发经济危机担忧利空，热卷市场成交迎来快速下行行情，叠加需求释放相对缓慢，业者担忧情绪加重，市场整体购销维持清淡。

据兰格钢铁网统计数据显示，截至3月29日，以重点城市天津、上海、乐从市场主流价格为例，天津市场包钢均价为4327元，环比上涨158元；上海市场鞍钢均价4353元，环比上涨142元；乐从市场桂万钢均价4360元，环比上涨83元。

图1 全国热轧卷板市场重点城市价格走势图

二、三月份国内热轧卷板库存明显下降

据兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年3月24日，国内热轧卷板社会库存量约为236.69万吨，较上月底下降50.16万吨。重点区域库存方面，华南区域去库速度较快，华东以及华北区域库存小幅下降。具体来看，乐从地区热卷社会库存量约为63.7万吨，月环比下降24.3万吨；上海热卷社会库存量27.74万吨，下降2.35万吨；天津热卷社会库存量约为6.1万吨，月环比下降1.48万吨。

图2 全国热轧社会库存

图3 广州、上海、天津热轧社会库存

3月份钢厂热卷产量温和增加，钢厂库存呈现下降趋势。截至3月23日，国内35家热卷企业产量为299.41万吨，较上月底增加3.52万吨。同期，全国35家样本钢企热卷厂内库存为67.96万吨，月环比下降4.74万吨。

图4 全国35家样本钢企热卷产量情况

图5 全国35家样本钢企热卷库存情况

三、三月份热卷产品微幅亏损

据兰格钢铁网监测数据显示，截至3月24日，国内热卷钢企理论亏损27元，较上月底增加9元。整体来看，3月热卷受海外风险以及需求释放缓慢等情况影响，市场成交价格下行压力增加，钢厂热卷轧线延续窄幅亏损的情况。

图6 国内热卷产品毛利润走势图

四、后市展望

四月份热卷市场重点关注宏观面以及需求端释放情况。宏观面，外部主要经济体通胀问题依然突出，欧美央行“无惧”银行系统风险，维持加息步伐，对于期货盘面带来一定扰动。国内经济仍然处在初步恢复阶段，整体呈现企稳回升的态势，但市场需求不足问题仍较为突出，经济回升基础尚不牢固。

基本面，供应方面，钢厂热卷轧线产品处于盈亏平衡线附近，热卷产量处于相对高位。另外，部分钢厂铁水从螺纹向热卷倾斜，也在一定程度上支撑热卷产量相对高位运行。需求方面，终端需求呈现稳步释放的状态，但释放幅度或将受限。重点关注需求端恢复的情况。

四月份国内热卷市场仍处于博弈的局面，下游需求释放力度的大小将决定钢市的涨跌，而供给端产能释放的力度将决定涨跌幅度。综上所述，预计4月份国内热卷市场或呈现高位震荡运行。