导语：6月份美联储暂停加息，国内金融财政方面利好消息持续出台，以及汽车家电下乡等稳增长促消费政策持续作用下，黑色系期货震旦反弹，市场价格多数上行为主。6月份钢厂减产效果并不明显，供应端基本维持正常水平，而淡季需求持续疲软，供强需弱下，行情全靠利好政策带动。后期利好消息能否持续释放，海外风险是否会卷土重来，价格又将呈现何种走势，下面将就此问题做简要阐述。

一、供应小幅增量 开工维持相对高位

首先从供应端来看：据中钢协统计，5月份镀锌板产量206万吨，同比减少22万吨，下降9.8%，累计产量1025万吨，同比减少41万吨，下降3.9%；5月份彩涂板产量22万吨，同比增加1万吨，上升4.8%，累计产量98万吨，同比增加7万吨，上升7.7%。（注：以上为36家样本企业数据）

开工方面：截至6月25日，我网对全国53家钢厂样本进行统计。其中镀锌板生产线共153条，停产或检修32条，开工率为79%；彩涂板生产线共105条，停产或检修28条，开工率为73%。样本数据日均总产量镀锌板9.02万吨，彩涂板3.27万吨。

端午期间外围不确定性风险再次增加，欧美多国PMI 低于预期，且美联储也重申年内仍有两次加息，此前市场预测7月份或继续加息25个基点，阶段性利空释放。而国内需求受高温多雨天气影响，表现偏弱，且部分利好政策已经提前兑现，短期行情难言乐观，但钢厂利润低位恢复，生产积极性仍然偏强，开工率整体变化不大，样本数据产量小幅下降，从而验证钢厂减产效果并不明显。

二、需求端低位恢复 淡季不淡难出现

1、镀锌板销量基本持平

据中钢协统计，5月份镀锌板销量214万吨，其中出口20万吨，产销量103.8%。市场涨价行情下，部分下游终端适量补库，成交并未有明显缩量。（注：以上为36家样本企业数据）

2.汽车产销环比同比双增长

据中汽协数据，5月，汽车产销分别完成233.3万辆和238.2万辆，环比分别增长9.4%和10.3%，同比分别增长21.1%和27.9%。1-5月，汽车产销分别完成1068.7万辆和1061.7万辆，同比均增长11.1%。国家及地方政府持续出台促消费政策，叠加五一假期的各类营销活动等综合因素影响，5月整体汽车市场有所好转。新能源汽车产业仍是行业转型升级的重要方向，国家发改委以及能源局不断出台关于促进新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见，国务院常务会议也提出要巩固和扩大新能源汽车的发展优势，延续购置税减免政策，将有利于进一步稳定市场预期。

2023年5月，汽车企业出口38.9万辆，环比增长3.4%，同比增长58.7%。1-5月，汽车企业出口175.8万辆，同比增长81.5%。汽车出口持续快速增长，但国际局势复杂严峻，外部压力仍然较大，国内需求不足制约仍存。

3.彩涂出口创年内新高

2023年5月份我国镀层板（带）出口总量共计137.60万吨，月环比降幅10.25%，年同比增幅3.79%；2023年1-5月份我国镀层板（带）出口总量共计645.47万吨，年同比增幅21.20%。

2023年5月我国彩涂板（带）出口总量共计59.1万吨，月环比上升7.52%，年同比上升19.95%。2023年1-5月我国彩涂板（带）出口总量共计256.4万吨，年同比上升15.81%。

5月份涂镀板材出口有增有降，彩涂板带出口同比增幅高达19.95%，且连续4个月同比正增长，出口创年内新高。究其原因，主要是在于5月份彩涂板出口价格大幅下降，而镀层板带出口均价虽然也呈下降趋势，但是下降幅度明显低于彩涂板带。在国内需求持续低迷的大环境下，出口的增加一定程度上缓解了内贸的压力。

总体来看，海外的债务与银行危机尚未有缓和的情况出现，衰退预期增强，海外金融衰退传导至实体衰退仍将持续，风险大幅增加。国内方面，6月27日，国务院总理李强在世界经济论坛演讲一定程度提振市场信心。他表示，中国将在扩大内需等方面推出更多务实举措，预计二季度经济增速将快于第一季度，同时预计中国将实现2023年5%的经济增长目标。7月份国家政治经济工作会议或持续出台利好政策，以对冲淡季需求不足，供应端难以减量带来的风险。后期主要关注点在于需求的恢复速度，钢厂的产量变化以及库存的消化速度等，镀锌板卷短期行情仍将跟随原料热卷价格而波动。