本周天津地区焊管、镀锌管价格涨幅扩大。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，天津市场焊管4寸*3.75mm主流报价4050-4120元，镀锌管4寸*3.75mm主流报价4700-5000元；镀锌管部分资源南北价差维持200元偏窄幅度。

管厂方面，天津友发出厂挂牌价4寸3.75mm焊管报4300元，新一轮结算周期焊管均价3925元，华北带钢结算价355系3810元，核算焊管生产利润延续亏损态势。同时协议原料到货完毕，统计天津样本焊镀管厂原料库存7.4万吨，周比继续降库8.64%，基本面压力继续缓解。不过，厂内成管库存14.5万吨，仍有小幅累积，管厂生产部门维持产能水平变动不大。

市场方面，周内政治局会议提前召开，政策提振对钢市的影响达到顶峰，紧接着产量平控政策渐现苗头，天津、唐山、邯郸等长流程钢厂陆续收到口头通知，也陆续透露当前高炉、轧线的停检修消息，期螺上冲3900点，带钢、焊管管厂价格再上新台阶。不过统计天津地区焊镀管管厂日均出货量1.28万吨，较上周增长3.13%，统计天津地区贸易商日均出货量较上周增长8.38%，增速均有放缓。尽管如此，近两周中下游需求的持续放量，为月底贸易商协议追量提供一定支撑，现大户整体库存8000吨左右，中户库存2000-3000吨，部分对接工程贸易商库存1000吨左右。工程方面，与上周相比，京津冀区域雨水天气增多，在建项目进度进一步放缓，新项目落地较少；而山东区域集中降雨后有零散需求回补，不过部分房建项目因资金问题出现断供情况。不过高层会议上对地产未再提及“房住不炒”，未来一线城市放松限购、城中村改造为保障性住房的政策猜想实现可能性大大提高。

本周国内外宏观政策都已经清晰，政策环境利于黑色。在保持对强预期的背景下，当前市场的交易逻辑切换到限产等基本面的变化。目前产量数据波动较小，需要关注政策最终落地的方式及节奏，短期原料端的强势没有改变。今周五焦炭三轮提涨100元全面落地，焊镀管品种上游供应压力边际缓解，对焊镀管价格支撑增强。下周管厂在接收新一轮协议原料压力的同时，价格能否上调顺畅在于需求需要进一步跟进。关注中下游需求对近期价格涨幅的消化，短期价格进入节奏性调整。预计天津地区焊镀管价格高位运行，出货为主。