本周天津地区焊管、镀锌管价格延续盘整。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，天津市场焊管4寸*3.75mm主流报价4000-4100元，镀锌管4寸*3.75mm主流报价4600-4900元，高低价差有所缩小；镀锌管部分资源南北价差维持200元偏窄幅度。

管厂方面，天津友发出厂挂牌价4寸3.75mm焊管报4150元，新一轮结算周期内焊管均价较上周涨12元，带钢均价跌7元，核算焊管生产利润亏损态势继续修复。统计天津样本焊镀管厂原料库存8.9万吨，周比增库3.49%，部分协议原料仍在入库阶段；但统计厂内成管库存14.7万吨，较上周降库2.65%，下周随协议原料陆续交货完毕，供应端压力将逐步减弱。

市场方面，周初公布八月社融数据，其中人民币贷款明显强于季节规律，市场信心得以修复走强，期螺向上冲3800点，现货原料强于成材，带动中下游出现批量采购，天津地区样本焊镀管厂日出货量快速回暖至高位，较上周增长11.88%。周中期现高位遇阻，迟疑氛围再次增浓，不过天津市场贸易商报价较周边唐山、邯郸资源报价价差有一定优势，统计天津地区贸易商日均出货量较上周增长8.96%。其中，广东、福建台风过后、持续降雨影响，需求恢复缓慢，采购零散，加上船运费调整，天津地区向其投放资源有限。因此天津地区贸易商补库仍倾向小批量操作，现大户整体库存9000吨左右，中户库存2000-3000吨，部分对接工程贸易商库存1000吨左右。工程方面，河北部分省道道路在修，汽运成本增加，另外京津冀区域项目没有新开项目增量，在建需求起伏不大。贸易商多关注月底中秋节前下游项目的回款程度。

综合来看，本周宏观政策再次发力，央行再次降准25个基点，市场“政策底”的信号越来越明显。基本面上，焦煤近期安全大检查，而最新统计唐山地区钢厂方坯核算利润亏损加剧至53元，成本端支撑仍偏强劲，焊镀管厂商价格幅度偏窄。对于下周，唐山丰润区已发布限产预警，节前补货需求预期临近，供强需弱局面将继续修复，不过行情把握不准、资金波动下情绪摇摆的特征没有改变，价格向上仍有压力。预计天津地区焊镀管价格局部偏强试探，幅度30元左右。