8月底以来，宏观政策陆续出台，提振经济市场的同时带动钢材市场好转。9月初市场偏强运行，但无缝管需求未见转暖。9月下旬期现差异化走势，钢厂不得不让利给下游，但这也加大了10月份无缝管价格下跌的风险，导致其承压运行。

一、九月无缝管市场价格窄幅震荡下行

图1 2022年-2023年十大主导城市108*4.5连轧无缝管市场均价走势图

据兰格钢铁网监测数据显示，截至9月27日国内十大主导城市108*4.5连轧无缝管市场均价4936元，较上月跌22元。如图1所示9月份国内无缝管市场价格呈现窄幅下行趋势，主要有以下几个原因：

1.成本支撑强：高价的原料和稳定的需求支撑管坯价格高位震荡运行

图2 2022年-2023年主流钢厂管坯出厂价格走势图

据兰格钢铁网监测数据显示，截至9月27日主流钢厂管坯9月出厂均价较上月涨20-50元，一方面8月份粗钢产量同比增长3.2%，可见钢厂产能并未减量，焦炭一轮提涨快速落地，同时25日二轮提涨开启，矿石以及废钢价格居高不下，钢厂挺价意愿较强；另一方面，下游管厂开工率维持在60%左右，市场对于管坯存在刚需。两方面支撑下管坯价格窄幅上涨。

1.国内市场需求持续走弱

图3 2022年5月-2023年8月山东主流民营无缝管厂成交量走势图

据兰格钢铁网调研数据显示，截至9月26日，山东主流管厂9月份日均成交量1.93万吨，而样本管厂产量在2.6万吨左右，可见管厂处于持续产销失衡，同时也反映出无缝管市场“旺季不旺”的现状，导致无缝管整体市场价格不涨反跌。

1.无缝管八月份出口量小幅减量

图4 2022年-2023年无缝管出口量数据走势图

从外需来看，据海关最新统计显示，2023年8月中国出口无缝管43.39万吨，环比下降3.28%，同比下降14.22%；1-8月中国累计出口无缝管388.00万吨，同比增长32.97%。中国作为钢材出口大国，对于出口依赖度较高，而一直以来无缝管年出口量占国内年总产量的20%左右，从当前数据来看，8月份无缝管出口量环同比下降，由出口订单减量可见国外需求也出现小幅走弱。

总之，需求整体表现不及市场预期，但成本端支撑偏强，9月份无缝钢管价格仅窄幅下跌。

二、十月份无缝管价格弱势震荡运行

1. 楼市政策组合拳陆续落地 但无缝管受益不明显

自8月底楼市政策出台以来，目前已经有超40多个城市官宣全面执行“认房不认贷”，同时部分一线和二线城市部分区域取消限购政策。而据对无缝管市场了解，近三年房地产行业对于无缝钢管的需求量明显下降，今年尤为明显，主要是新开工工程大幅减少，同时部分被性价比较高的产品替代，导致楼市利好政策对无缝管需求的影响较小。

焦炭涨势汹汹 钢厂下跌空间有限

图5 2022年-2023年北方9家钢厂管坯接单以及总合同量

焦炭价格第一轮提涨落地，25日二轮提涨开启，而据兰格钢铁网调研数据显示，截至9月22日，北方9家钢厂管坯总接单在10.6万吨，管坯手持总合同量38.2万吨，进入8月以来管坯接单以及手持合同量呈现小幅减少的趋势，大部分钢厂反馈，当前合同量维持一周左右的生产。双节前多头避险情绪下，盘面持续下行，钢厂降价刺激下游订购，而部分钢厂已经处于亏损中，10月若高成本低成交情况延续，钢厂有主动减产的可能，因此管坯价格下跌的空间有限。

2.“金九”需求未及预期 市场心态偏空居多

图6 2022年-2023年 短流程管厂热轧无缝管成本、利润走势图

据兰格钢铁网调研数据显示，截至9月21日，短流程热轧管厂即期亏损40元，月均亏损37元。9月份短流程管厂利润收缩，同时厂内库存在9月继续累库，导致管厂价格上涨乏力。由于“金九”需求不及预期，恰逢双节长假，市场以及下游采购谨慎，导致市场对“银十”预期偏空。

综上所述，原料端趋强对无缝管成本扔有支撑，但无缝管需求表现迟迟达不到预期，预计十月无缝管价格弱势震荡运行。