一、焊管、镀锌管周度价格概述

11月第1周国内焊接钢管价格先稳后涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内焊管4寸(3.75)过磅含税4206元，较上周交易日涨22元；国内镀锌管4寸(3.75)过磅含税4866元，较上周交易日涨35元。以南京及唐山焊管为例，南北方同厂资源价差维持150元左右偏窄空间。

二、津冀区域管厂基本面承压修复

1、焊管、镀锌管管厂产能利用率灵活波动

11月第1周在统计津冀区域管厂焊管、镀锌管231条生产线产能利用率60.81%，较上周增0.22个百分点。

2、焊管、镀锌管管厂出货峰值未能继续突破

11月第1周在统计津冀区域11家管厂日均出货量3.7万吨，较上周下降0.8%。根据日出货量监测数据显示，需求端略显跟进不足，重污染天气管控同样影响下游施工节奏及运输，加上前期5月及9月期螺3800点压力较大，两方面导致贸易商追高采购意愿不大。

3、焊管、镀锌管管厂原料库存现累积

11月第1周在统计津冀区域11家管厂库存63万吨，较上周增加1.1万吨。唐山355mm系列带钢市场报价已与当地钢厂出厂价价差收窄至10-20元，钢厂向管厂的发货节奏有所提升，统计厂内原料库存27.5万吨，比上周增加1.7万吨。

4、管厂生产利润修复承压

11月第1周，新一轮结算周期内，以唐山京华焊管与唐山市场带钢价格为例，焊管均价3897元，较上周涨3元，带钢均价355系3723元，较上周涨13元；以唐山正金元镀锌管与天津锌锭价格为例，镀锌管均价4507元，较上周涨5元，而原料锌锭均价21490元，较上周跌40元，核算管厂生产利润修复承压，幅度偏窄。

兰格观点：本周焊镀管厂本周协议原料陆续到货，而需求未能实现继续增量，渐现供应压力。同时统计唐山地区钢厂带钢产能利用率与上周变动不大，短期供需两方的博弈继续。预计焊镀管管厂维持当前产能水平，出货心态不改。

三、市场刚需韧性支撑

1、焊管社会库存小幅累库

11月第1周全国焊管社会库存总量91.33万吨，较上周增库0.41万吨。

2、焊镀管市场采购维持一定韧性

11月第1周全国焊管大户成交量2.11万吨，与上周变动不大。周内北方管控升级，晚上汽运运输检查较严，同时船只难以靠港，外发福建、广东等资源量下降；津冀部分工程自主停工、施工进度放缓。根据日出货量监测数据显示，需求先减后增，周后期受期货盘面带动有所回暖。

四、中央金融工作会议召开 宏观继续发力

中央金融工作会议10月30日至31日在北京举行。会议首次提出“要加快建设金融强国”。要点包括：要着力营造良好的货币金融环境，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱。

11月2日、3日，中国人民银行党委、国家外汇局党组、国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁分别召开扩大会议及发言。发改委日内连续性的表态，意味着宏观政策还是有继续向上发力的空间。

11月2日起河北，天津等多地解除重污染天气应急响应，运输及工程方面管控限制放松。

五、下周焊镀管市场价格将偏强震荡

综合来看，周内行情倾向高位盘整，今周五期螺上冲前高3800点，但投机需求一直未有较好的上车机会，刚需在被干扰及准备恢复阶段，不过行情驱动的宏观及原料端还在继续发酵，成材价格跟进能否落地仍需观察。最新统计唐山地区钢厂带钢产能利用率与上周持平，生产并未受到管控的影响，而唐山355mm系列带钢市场报价已与当地钢厂出厂价价差收窄至10-20元，预计下周钢厂向管厂的发货节奏将有所提升，不过河北、天津等污染管控措施解除，焊镀管供需两方的博弈将继续。预计焊镀管价格偏强震荡，出货为主。