11月份增发万亿国债政策，钢材市场价格和需求均迎来一波回暖，但是毕竟逐渐进入需求淡季，成材价格上涨多是原料端带动。就无缝管而言，管坯价格月内拉涨250元左右，但无缝管实际涨幅仅100元左右，导致出现管坯强无缝管弱的现象。

一、十一月无缝管市场价格窄幅震荡运行

图1 2022年-2023年十大主导城市108*4.5连轧无缝管市场均价走势图

据兰格钢铁网监测数据显示，截至11月29日，国内十大主导城市108*4.5连轧无缝管市场均价4870元，较上月跌1元。如图1所示11月份国内无缝管市场价格窄幅震荡走势，主要有以下几个原因：

1、管坯价格不断拉涨

图2 2022年-2023年主流钢厂管坯出厂价格走势图

据兰格钢铁网监测数据显示，截至11月29日主流钢厂管坯11月出厂价月内累涨210-250元。进入十一月份以后北方区域空气质量不佳，不定时的受环保限产政策影响，同时焦炭价格二轮提涨，钢厂反馈管坯亏损虽收窄但原料价格不断拉涨使得钢厂挺价上探的意愿较强。

2、国内市场需求明显转冷

图3 2022年6月-2023年10月山东主流民营无缝管厂成交量走势图

据兰格钢铁网调研数据显示，截至11月29日，山东主流管厂11月份日均成交量2.09万吨，月环比下降1.41%，不过11月中上旬在期货大幅拉涨带动下，管厂出货有一段黄金时期，管厂月内库存同比下降7.96%。但随着北方全面进入供暖季，下游需求逐渐减少，而钢管价格却处于年内并不低的价格，导致市场资源流转再次放缓，对于年前需求偏空的预期加浓。

3、无缝管出口表现并不悲观

图4 2022年-2023年无缝管出口量数据走势图

从外需来看，据海关最新统计显示，2023年10月中国出口无缝管43.03万吨，月环比下降7.50%，同比下降2.29%；1-10月中国累计出口无缝管477.55万吨，同比增长21.71%。

从前十月数据看，无缝管出口依旧保持增长，而钢材淡季效应下，10月份出口较9月份虽窄幅减量，但依旧年内较高水平，国外需求仍有一定韧性。

总之，在期货盘面强势上涨刺激下，无缝管市场资源流转速度加快，叠加管坯价格不断冲高并在高位持稳运行，11月中下旬无缝管价格涨后趋稳运行。

二、十二月份国内无缝管价格偏弱运行

1、焦炭二轮提涨 管坯价格下跌空间有限

图5 2022年-2023年北方9家钢厂管坯接单以及总合同量

据兰格钢铁网调研数据显示，截至11月24日，北方9家钢厂管坯手持总合同量43.4万吨，部分钢厂合同量基本饱和，但钢厂接单比较乏力，下游管厂多少量补充库存为主。进入11月份新天钢两条产线陆续检修，轧制圆坯的供应骤减，同时美联储暂停加息，北方环保限产加严，焦炭减产并强势提涨等一系列消息带动管坯价格半月内涨幅超150元。直至月底原料价格依旧高位运行，钢厂依旧处于亏损状态，叠加钢厂对于环保限产的预期较强，因此管坯价格下行的空间有限。

1.钢市淡季到来 无缝管市场谨慎运营

据兰格钢铁网调研，截至11月24日短流程热轧管厂即期亏损180元，月均亏损136元。11月份短流程管厂利润大幅收缩，不过管厂厂内库存月同比下降7.98%，多数管厂表示库存压力减小，但是成本高位运行而无缝管价格上涨乏力逼迫管厂减产。市场贸易商则表示，四季度本就是钢材销售淡季，因此多采取快进快出的策略，加上冬储即将到来，因此多维持低库存为主。

综上所述，原料端趋强对无缝管成本扔有支撑，但市场对于需求的预期偏空，预计12月无缝管价格偏弱运行。