本周天津地区焊管、镀锌管价格先涨后跌，幅度偏窄。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，天津市场焊管4寸*3.75mm主流报价4050-4100元，镀锌管4寸*3.75mm主流报价4550-4800元，镀锌管部分资源南北价差走扩至250元左右。

管厂方面，天津友发出厂挂牌价4寸3.75mm焊管报4210元，新一轮结算周期内焊管均价较上周涨3元，带钢均价涨7元，核算管厂生产焊管压力仍大。管厂新一个月协议陆续到库，而周后期北方大雪影响出货，管厂产能水平跟随先高后低，统计天津样本焊镀管厂原料库存9.7万吨，继续增库7.77%；厂内成管库存14.1万吨，较上周增库2.92%。

市场方面，前半周，市场对重要会议政策的解读及预期升温；随后半周各项宏观路径明晰，未有更多超预期政策助推，行情回归交易现实。在此波调整中，期现走势先涨后跌，其中期货表现敏感度更高，现货调整相对滞后且幅度偏窄，贸易商价格的调整幅度更少于管厂。主要缘于北方两次大雪天气，京津、河北、山西、山东、河南等多地高速相继封停，供需均受到影响，加上出现找车难、加运费的情况，整体交易寥寥；而南方贸易商在价格调整之际参与热情亦不高，协议订单对管厂出货有托底作用，但随北方冰冻情况越来越严重，南下港口堆场亦停止作业。统计天津地区管厂出货较上周下滑9.75%，贸易商出货较上周下滑31.46%。工程方面，目前多于处于账款结算阶段，同时随寒流由北向南深入，北方需求难有大的回升，南方需求亦将受到干扰。现天津地区焊镀管贸易商大户库存10000吨左右，中户库存2000吨左右，部分对接工程贸易商库存维持1000吨左右，变动不大，贸易商操作心态谨慎。

综合来看，本周随着宏观政策层面的消息逐步落地之后，市场迎来一波回调，而外围表态于明年降息的言论超出预期，同时北方大雪天气“冰封”基本面，延缓了此波期现调整的节奏。目前原料焦炭已启动第四轮提涨，在冬储未最终落定前，预期钢厂会选择挺价，上游强势的状态延续，但下游将面临需求的考验，在期现同步进入博弈阶段。预计天津地区焊镀管价格局部补跌，促进出货。