一、焊管、镀锌管周度价格概述

1月第1周国内焊接钢管价格先涨后跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内焊管4寸(3.75)过磅含税4344元，较上周交易日涨13元；国内镀锌管4寸(3.75)过磅含税4937元，较上周交易日涨1元。以南京及唐山焊管为例，南北方同厂资源价差维持200元左右。

二、津冀区域管厂基本面承压修复

1、焊管、镀锌管管厂产能利用率提升缓慢

1月第1周在统计津冀区域管厂焊管、镀锌管231条生产线产能利用率53.83%，较上周增2.25个百分点。

2、焊管、镀锌管管厂出货不及预期

1月第1周在统计津冀区域11家管厂日均出货量2.6万吨，与元旦节前变动不大。根据日出货量监测数据显示，周初贸易商借势出货去库存为主；周后期行情陷入纠结，贸易商采购更趋谨慎，南下水上运费有所下降，但南北资源价差仍然偏窄，整体需求未实现增量预期。

3、焊管、镀锌管管厂库存快速累积

1月第1周在统计津冀区域11家管厂库存60.8万吨，较上周增加4.75万吨。周内北方各地环保管控措施解除，管厂协议原料陆续到库，尽管管厂灵活控制产能水平，厂内库存仍然累积，目前带钢库存较元旦节前增3.3万吨，成管库存较元旦节前增2.46万吨。

4、管厂生产利润修复承压

1月第1周，新一轮结算周期内，以唐山京华焊管与唐山市场带钢价格为例，焊管均价4050元，与元旦节前持平，带钢均价355系3932元，较元旦节前涨7元；以唐山正金元镀锌管与天津锌锭价格为例，镀锌管均价4630元，与元旦节前持平，而原料锌锭均价20932元，较元旦节前跌12元，核算管厂生产利润修复承压。

兰格观点：元旦节后需求恢复不及预期，而供应如期而至，受成本支撑供需双方僵持，但加重中下游贸易商观望心态，基本面承压。目前津冀区域在统计11家焊镀管管厂镀锌产能利用率上升5个百分点至56.81%，恢复节奏跟随出货放慢，不过累积的原料协议需要消化，预计下周津冀区域焊镀管厂产能水平继续小幅抬升。

三、市场需求考验刚需韧性

1、焊管社会库存小幅增加

1月第1周全国焊管社会库存总量90.52万吨，各地市场有增有减，整体较上周增加6800吨。

2、焊镀管市场下游需求稍有增量

1月第1周全国焊管大户成交量1.76万吨，较元旦节前增加0.1万吨。周内总体需求依赖下游工程用钢，投机或中间商采购积极性不高，统计国内各地市场总体出货量较上周增长4.88%，其中华北、华南、华中区域市场出货均有一定增量。

四、下周焊镀管市场价格将偏弱运行

综合来看，周内期螺05合约稳固4040点底部为主，消息面上PSL政策性银行贷款重启、2024年全国财政赤字率将从3%提高到3.8%左右等，均引起市场关注，政策利多仍有预期空间。而铁矿盘面价格突破1千元后波动运行，原料和需求均尚未形成负反馈影响，在钢厂生产利润持续亏损200元左右的情况下，仍有挺价意愿。而周五受外围影响，期螺跌破4000点，或加重中下游采购的谨慎心态，在现阶段焊镀管厂商出货回款承压的情况下，预计下周焊镀管价格偏弱震荡。