一、焊管、镀锌管周度价格概述

1月第2周国内焊接钢管价格承压偏弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内焊管4寸(3.75)过磅含税4329元，较上周交易日跌15元；国内镀锌管4寸(3.75)过磅含税4967元，较上周交易日跌20元。以南京及唐山焊管为例，南北方同厂资源价差维持200元左右。

二、津冀区域管厂基本面承压修复

1、焊管、镀锌管管厂产能利用率灵活波动

1月第2周在统计津冀区域管厂焊管、镀锌管231条生产线产能利用率53.19%，较上周减0.64个百分点。

2、焊管、镀锌管管厂日均出货量减少6.53%

1月第2周在统计津冀区域11家管厂日均出货量2.43万吨，较上周减少0.17万吨。根据日出货量监测数据显示，行情先跌后稳，部分管厂出台保价优惠政策，周后期出货有所好转，但中大户贸易商协议提货仍以几百吨为主，管厂整体出货仍然环比仍然下滑。

3、焊管、镀锌管管厂库存压力稍有缓解

1月第2周在统计津冀区域11家管厂库存60.41万吨，较上周减少0.39万吨。周内管厂协议原料到货收尾，不过贸易商协议提货并未大批量进行，厂内成管库存仍然累积，目前带钢库存较上周减1.4万吨，成管库存较上周增1.01万吨。

4、管厂生产利润修复承压

1月第2周，新一轮结算周期内，以唐山京华焊管与唐山市场带钢价格为例，焊管均价4035元，较上周跌15元，带钢均价355系3916元，较上周跌16元；以唐山正金元镀锌管与天津锌锭价格为例，镀锌管均价4626元，较上周跌4元，而原料锌锭均价21450元，较上周跌62元，核算管厂生产利润修复承压。

兰格观点：周初期现继续弱势调整，期螺下破3900点，现货唐山迁安地区方坯出厂价累计下调60元，冬储前的这波价格下探，加重了市场观望心态；不过在当前唐山地区钢厂钢坯生产利润亏损加剧至300元左右的情况下，对钢厂给与管厂的让利空间并不看多，当前管厂保价政策将刺激一定贸易商节前的协议提货，集中性需要观望，预计下周津冀区域焊镀管厂产能水平变动不大。

三、市场需求考验刚需韧性

1、焊管社会库存小幅累积

1月第2周全国焊管社会库存总量91.04万吨，各地市场有增有减，整体较上周增加5200吨。

2、焊镀管市场出货低位徘徊

1月第2周全国焊管大户成交量1.49万吨，较上周减少0.27万吨。周内总体需求依赖下游工程用钢，重点、市政等项目还有一定需求量，预计还有两周施工时间；而南方需求亦呈下滑趋势，投机或中间商采购积极性不高，统计国内各地市场总体出货量较上周下滑15.54%。

四、宏观政策抱有一定预期

2023年12月末，四大行先后宣布调降存款利率，这为本月晚些时候出台的LPR（贷款市 场报价利率）报价下调的提供了空间。多家机构还预测，MLF利率将下调10—15个基点。

五、下周焊镀管市场价格将止跌企稳

本周持续1周以来的钢价跌势有结束迹象，期螺05合约稳固3900点底部为主，焦煤盘面甚至有反弹的需求；消息面上市场亦在等待重磅宏观经济数据密集发布，及降准降息等预期的兑现。对于焊镀管品种，管厂协议原料到货部分收尾，给与50元左右的保价政策后，自身继续让利给政策的空间已不大，贸易商目前开始一定的协议提货，供需基本面压力走向缓解，不过库存去化及贸易商提货的程度均需要进一步观察。预计下周焊镀管价格止跌企稳。