近期国内稳增长组合拳相继出台，一、降准叠加定向降息；二、稳市场预期，国务院国资委表示，将进一步研究把市值管理纳入中央企业负责人业绩考核；三、疏通政策传导渠道，多部委发文支持房地产企业合理融资需求，广州、上海、苏州等地部分松绑限购，加大对民营小微企业信贷支持力度。但是，1月PMI数据显示，经济延续低位企稳、总需求仍不足；从股市、房市、经济的表现来看，政策利好效果不及预期，市场信心有待提振。

前期镍价持续下挫，镍价继续大幅下行的主动性不足。当前镍价相较于产业链其他环节的偏低估现象得以修复，短期价格或偏弱震荡运行。当前镍供强需弱格局未改，原生镍已处于全面过剩状态，精炼镍国内库存、LME库存持续累积，镍产业链供应充裕，加之外购原料生产电镍成本有所下滑，中长期镍价或将进一步走弱。

1月钢厂采购积极性提高，且国内镍铁减量，印尼可流通的低价资源销售大幅减少，叠加回笼资金需求稍有缓解，低价成交情况消退，高镍铁成交价格触底反弹，截止到1月底主流成交价940-950元/镍，较前期低点反弹30-40元/镍。目前国内镍铁减产，印尼镍铁产量增加，总体供应量保持相对稳定，镍铁供需略有过剩。预计2月镍铁价格走势或将区间震荡。

1月高铬市场价总体运行平稳，2月主流钢厂高铬钢招价环比持平。虽然国内铁厂近期停产减量有所扩大，但随着高铬新增产能的逐步释放，以及下游钢厂同步减产控量，高铬供应相对需求依旧充足，对价格走势形成承压。由于生产成本高居不下，工厂低价出货意愿不强，加上春节前物流运输费用上升等因素影响，对价格走势形成支撑。预计2月高铬价格走势或将相对平稳。

1月304不锈钢价格止跌企稳，运行重心较12月有所抬升。截至1月底，民营钢厂304冷轧上涨200元/吨至13700元/吨，国有或合资钢厂304冷轧上涨250元/吨至14450元/吨，304热轧上涨50元/吨至13300元/吨，201不锈钢价格震荡上行，430不锈钢价格偏稳运行。

1月低价提振不锈钢市场刚性需求及投资性需求，在市场节前补库需求提振下，需求较去年同期维持正增长态势，但考虑春节因数的影响，1月需求环比12月将进一步回落。而2月下游工厂和施工项目逐渐春节放假，需求大幅受限，总体需求将是年内最低点。

1月各钢厂接单情况良好，钢厂总体减产幅度不大。国内不锈钢粗钢排产量为285万吨左右，同比大幅增加45万吨，环比减少15万吨。2月春节期间，各钢厂惯例上安排检修减产计划，但相比于往年来说，力度有所减弱，关键是大部分钢厂有一定的边际效益，减产的动力不足。预计2月排产量相比往年依旧将维持较高水平，但环比1月将进一步下降。

虽然当前物流减弱致使市场到货有限，但节前现货成交相对清淡，致使社会库存开始从去库转向累库。受春节假期影响，2月销售周期将减少10-15天，故春节后市场库存累库是趋势，故在2月下旬或3月上旬不锈钢现货市场或将因供需基本面承压。

综上所述，2月原料价格走势或将相对平稳，对于2月不锈钢价格走势影响有限。在春节假期前，下游工厂和施工项目将提前放假，节后复工，与此同时，上游钢厂生产端环比继续减产，但考虑钢厂有效益，减产动力不足，带来春节前后的库存周期性变化。2月销售周期短，重点关注节后不锈钢仓单及现货库存累库幅度，尤其是2月下旬到3月上旬对于不锈钢现货走势的承压影响。另外，目前不锈钢期货已避险回落，意味着节后其走势存在相对较大的上下空间，需密切关注其对于不锈钢现货市场的影响。预计，2月不锈钢价格或将区间震荡运行。