一、概述

十一月份合肥市场建材价格有所下跌，但下跌幅度较上月明显减小。库存方面，本月合肥建材社会库存较上月末小幅减少，主导钢厂库存总量小幅增加。需求方面，受月末赶工期的影响，成交量有所增加。市场心态方面，大家信心尚存，这是由于12月份上旬和中旬有中央政治局会议和中央经济工作会议要召开。总之，本月钢厂建材产量小幅增加，需求亦增加，总体库存继续垒库，且商家信心尚在，本月基本面有所好转。

二、市场价震荡偏弱

十一月份合肥市场建材价格有所下跌，具体来看：市场价除了第二周下跌，其余几周均平稳。本月末主导钢厂螺纹钢市场价3360元左右，较上月末下跌110元左右。截止十一月末，马钢厂发Ф18抗震螺纹钢报价3380元，马长江库提Ф18抗震螺纹钢报价3350-3360元，六钢厂发到货Ф18抗震螺纹钢暂无报价。本月末，马长江抗震螺纹钢出厂价格有所调整，报3570元。

三、社库下降 降速有所减缓

库存方面，十一月份合肥建材社会库存下降，降速持续减缓。截止11月29日，合肥建材社会库存为2.16万吨，月环比减少0.18万吨，下降7.69%。其中螺纹钢1.75万吨，月环比减少0.06万吨，下降3.31%；盘螺0.41万吨，月环比减少0.12万吨，下降22.64%。从库存变化来看，螺纹钢、盘螺均在减少。另外，本月末安徽3家主导钢厂建材厂库总量小幅增加。

四、需求有所增加

需求方面，十一月份合肥12家样本贸易商日均成交0.51万吨，月环比增加0.05万吨，上升10.87%，需求有所增加。本月期螺震荡偏弱，投机需求随之表现弱势。但是工地需求处于年末赶工期，维持了韧性。问及下月行情，大家震荡中看强。由于12月份上旬和中旬分别有中央政治局会议和中央经济工作会议，因而会前利好预期能刺激盘面上涨。但是12月份工地需求大概率会减小，所以会议预期带来的反弹高度必然受到压制。

五、下月行情分析预测

期货方面：截止11月29日，十一月份螺纹钢主力收3318，跌116，跌幅3.38%；热卷主力收3489，跌102，跌幅2.84%；铁矿石主力收797.5，涨幅1.98%；焦炭主力收1875.5，跌幅7.43%；焦煤主力收1245.5，跌幅8.08%。由此可见，本月黑色系大部分下跌，仅铁矿石收涨。

回顾十一月份全国的供需情况：先看库存，本月末，全国建材总库存为614.01万吨，月环比上升1.67%，年同比下降13.77%。其中，全国建材厂库为287.7万吨，月环比下降6.47%，年同比下降11.04%；全国建材社会库存为326.31万吨，月环比上升10.11%，年同比下降16.04%。再看生产端：本月末，本网调研的全国201家生产企业中有72家钢厂共计114座高炉停产检修（上月末为70家114座停产检修）。按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为76%，较上月末下降0.15%。铁水日均产量为222.69万吨，月环比增加1.86万吨，上升0.84%。再看需求端，本月全国重点城市建材日均成交量14.26万吨，较上月增加0.21万吨，上升1.49%。总之，月度铁水产量微增，总库存小幅上升，其中厂库下降，社库上升；加之需求小幅增加。由此看出全国建材的供需基本面变动不大。

最后回顾下本月的政策面和消息面：一是，人大常委会通过的12万亿化债资源分为3-5年完成发行，市场反映分化，盘面走势并没有预想中的高歌猛进。二是，10月份经济数据和钢铁行业上下游数据好坏参半，总体来说经济走势在止跌企稳。三是，美联储12月份降息存疑。这是由于美国通胀率接近3%，远离了目标值2%。四是，1-10月，全国规模以上工业企业利润5.87万亿元，同比下降4.3%。其中，黑色金属冶炼和压延加工业亏损233.2亿元，同比下降183.6%。不过，较1-9月的亏损341亿元有明显改善。五是，11月12日以来，全国已有22个地区拟发行再融资专项债置换存量隐形债，发行总额1.36万亿元。不过，安徽省目前暂未披露发行额。六是，美国和澳大利亚等多个国家对进口自中国的钢材发起反倾销和反补贴调查。最后，中金协和兰格网联合发布的11月份钢铁流通PMI指数为47.5%，环比上月下降2.6%。再次下滑至收缩区间，表明本月钢市不景气。总之，没有大的利好或利空消息，盘面走势较上月明显平稳了。

综合来看，本月全国基本面趋稳，而本地基本面趋强。预计12月份在国内两大会议预期炒作和终端需求走弱的影响下，本地建材价格震荡企稳运行。

以上观点，仅供参考！