无缝管：晨黑色系期货延续高位震荡，强势情绪传导至现货端，国内无缝管市场强势上涨，现货报价单日涨幅创近期新高，市场情绪由谨慎观望转为积极跟涨。行情驱动逻辑清晰：宏观预期升温，政策利好释放叠加2026年货币政策导向明确，提振市场风险偏好；双焦期货昨日涨停扭转原料端悲观预期，成本支撑强化；跨品种联动带动资金涌入黑色系。据兰格钢铁网数据，全国市场局部领涨：华东聊城20#无缝管（108*4.5mm）含税报价4120-4140元/吨，涨30-40元/吨；无锡同规格4150-4170元/吨，涨25-35元/吨；华北天津4080-4100元/吨，涨20-30元/吨；华中核心城市同步跟涨。

成交端出货加快，贸易商拿货积极性提升，部分规格货源紧俏，议价空间收窄，主流规格无让利。需注意，当前供需双弱格局未改：供给端本周全国无缝管产量35.05万T，产能利用率70.29%，聊城受环保限产影响，其他区域产能释放平稳；库存端管厂及社库小幅累积，淡季累库压力仍存。需求端仍处淡季，北方施工停滞、南方项目收尾，成交回暖多为贸易商补库驱动，终端需求未实质复苏。

综合来看，今日无缝管市场延续预期与资金驱动的震荡偏强态势，期货情绪、成本支撑及补库需求将支撑价格高位运行。预计今日价格继续冲高，局部涨幅收窄至10-20元/吨。若期货冲高回落或引发贸易商获利出货；需跟踪政策落地及实体需求传导，若需求跟进不足叠加库存累积，后续存回调风险。

管坯：受双焦期货涨停带动，昨日管坯报价同步走强，成本支撑强化。当前华东、华北20#热轧管坯主流报价3350-3480元/吨，涨20-30元/吨；临沂钢投3370元/吨，常州东方3500元/吨，精密管坯4100-5850元/吨。市场氛围回暖，下游管厂采购积极性提升，按需补库增加，部分规格供货偏紧，议价空间收窄。

供给端管坯钢厂开工率平稳，双焦涨价修复利润，产能释放意愿增强但短期无扩产计划；库存随下游采购增加小幅回落，供需紧平衡。成本端双焦现货跟涨预期强烈，钢厂挺价意愿提升，扭转前期成本弱势。

综合来看，今日管坯延续成本驱动的偏强态势，无缝管强势行情持续传导。预计价格继续上行，华东、华北20#热轧管坯涨幅10-30元/吨，报价向3380-3500元/吨靠拢。价格上涨依赖双焦走势及下游需求持续性，若双焦回调或补库收尾，上涨动能减弱；需关注钢厂复产节奏对供需的影响。