无缝管：昨日情绪回暖稳价 今日持稳偏强运行 昨日国内无缝管市场先弱后稳，核心驱动源于黑色系期货情绪的午后修复，市场恐慌情绪有所缓解。现货端报价整体持稳，据兰格钢铁网监测，国内重点城市108*4.5规格无缝管均价为4230元/吨，区域报价保持稳定：沧州报4010元/吨、上海报4150元/吨、无锡报4160元/吨，仅乌鲁木齐部分非主流规格有10元/吨小幅回落。 贸易商心态随期货回暖同步修复，昨日早盘多谨慎观望，午后挺价意愿增强，仅针对中小规格资源保留5-10元/吨的极窄议价空间，无低价抛货现象。供给端，核心产区聊城环保限产持续生效，半数产线仍处停产检修状态，叠加部分管厂启动春节前停工计划，全国无缝管供给持续收缩；库存端，全国46家主流管厂库存较前期小幅波动，山东等区域因发货量减少、库存消耗加快，库存压力有所缓解，原料库存同步小幅下降。需求端仍受淡季制约，北方户外施工全面停滞，南方项目多进入收尾阶段，成交以终端零星刚需为主，冬储补库氛围依旧冷清。 综合来看，今日无缝管市场将延续昨日稳价偏强态势，期货情绪回暖、供给收缩及成本托底形成三重支撑，虽需求疲软限制上涨空间，但价格下行压力有限。预计今日全国无缝管价格持稳运行，主流报价区间4010-4160元/吨，局部华东、华北核心产区高端规格或有10元/吨以内小幅上调，需重点关注焦煤焦炭期货上涨持续性及贸易商补库节奏。

管坯：昨日企稳运行 今日成本托底难涨难跌 昨日管坯市场整体呈现企稳态势，前期回落势头得到遏制。现货端来看，华东、华北地区20#热轧管坯主流报价区间维持3330-3460元/吨，核心钢厂报价稳定：临沂钢投20#热轧管坯报3310元/吨，常州东方报3440元/吨，华北新天钢报价持平于3230元/吨。成本端虽有支撑，山西地区炼焦煤竞拍价格维持高位，焦煤期货昨日收涨，但焦企首轮焦炭提涨计划落地受阻，钢厂接受意愿偏低，成本利好未能充分传导至现货端。 市场交易方面，昨日管坯贸易商出货意愿增强，部分针对批量采购订单给出5-10元/吨让利，但下游无缝管厂采购积极性不足，多以按需补库为主，整体交投氛围依旧清淡，成交规模较前期无明显改善。供给端，部分中小管坯钢厂因订单不足主动缩减产能，大中型钢厂开工率平稳，产能释放受限；全国主流管坯厂库存仍有小幅累积，供需矛盾温和凸显。综合来看，今日管坯市场将延续成本托底、需求制约的博弈格局，价格上下突破动力均不足。预计华东、华北主流产区20#热轧管坯报价维持3330-3460元/吨区间震荡，核心钢厂报价基本持平，局部或有5-10元/吨微调。需重点关注下游无缝管厂补库意愿及双焦现货价格变动，若焦炭提涨有新进展，或能小幅提振市场情绪。