一、西北地区焊管价格走势回顾及分析

本月西北地区焊接钢管市场价格整体呈现先强后弱走势，成交较上月小幅增加。“五一”假期后首周，宏观政策暖风为市场注入提振动力，“节能降碳”政策升级从供给控制和成本支撑两个维度强化了钢价底部支撑，黑色系期货强势拉涨带动现货情绪回暖，管厂相继上调出厂报价，友发镀锌管、焊管上调50元/吨，正大上调70元/吨，整周累计涨幅达60-80元/吨，市场迎来“开门红”。然而，实际成交虽较节前略有增加，但与往年同期相比仍明显偏少，加之市场库存处于今年较高水平，商家为促进出货普遍存在倒挂现象，实际成交价格涨幅不及钢厂调价幅度。进入月中，受上游管厂库存偏低、可供资源阶段性偏紧影响，管厂挺价意愿较强，支撑价格小幅上涨20元/吨，但终端采购以刚需为主，涨价后市场跟进不足，进一步拉涨动力受限，价格逐步趋稳。月后期，西安地区降雨天气增多，对物流运输及装卸作业形成扰动，资源周转效率有所下降。贸易商出于控制风险及资金周转考虑，主动降库操作增多，市场库存较前期有所降低，但并非源于需求实质性好转。临近与管厂结算时间节点，资金面趋于谨慎进一步强化降库行为。截至5月25日，西北各主流城市焊管价格多数上涨，其中西安报3550-3560元/吨，较上月上涨30元；兰州报3570元/吨，上涨10元；银川报3680元/吨，上涨50元；乌鲁木齐报3880-3920元/吨，上涨40元。镀锌管价格同步上行，整体涨幅在30-60元/吨之间。

图1 西北地区主导城市镀锌管价格走势图

二、焊管、镀锌管与上游价差走势回顾及分析

本月（4月底至5月）焊接钢管与上游带钢的价差呈持续扩大态势。月初，唐山355带钢报3320元，较节前上涨60元；西安友发4寸焊管报3540元，仅上涨10元，管带价差因焊管基价较高而有所拉大，管厂利润空间改善。供给端北方带钢轧线开工率小幅下降至59.67%，但节后资金面推动期货上涨，社会库存维持小幅下降，供需矛盾尚未激化。进入第二周，上游带钢持稳于3320元，焊管小幅上涨20元至3560元，价差进一步扩张。带钢开工率回升至62.9%，但中下游补库持续性不足，后期价差扩大空间有限。第三周，带钢下跌40元至3260元，焊管仅下跌10元至3550元，带钢跌幅明显大于焊管，价差被动拉大，管企盈利空间继续改善。带钢开工率保持62.9%，调坯轧线开工率仍处33.3%低位，供应未明显放量，但下游管材需求偏弱，焊管跟跌有限。总体看，本月管带价差逐周扩大，管厂利润持续修复，但需求端增量不持续，后期价差继续走扩需依赖更强需求支撑。

三、西北地区社会库存变化及分析

5月份，西北地区焊管社会库存呈现先涨后降的走势。月初受“五一”假期影响，贸易商为完成协议量、获取钢厂返利，集中补库，库存明显攀升。同时，市场销量较4月仅小幅增加，去库速度不及补库节奏，西安焊接钢管社会库存处于年内相对高位，明显高于去年同期，对价格上行形成一定压制。

进入第二周，库存由升转降。本轮去库并非需求端强势拉动，而是供应端收紧与贸易商主动降库共同作用的结果。上游管厂整体库存偏低，采取“生产即发运”策略，资源到货节奏放缓；同时终端采购以刚需为主，贸易商对后市预期偏谨慎，主动控制库存以规避价格波动风险。当前库存虽环比下降，但仍略高于去年同期，供需矛盾并不突出。

第三周，库存继续小幅下降，但降库原因仍是贸易商主动降库，而非需求回暖。贸易商对后期市场预期悲观，提前收缩库存规模；同时临近结算节点，资金面压力进一步促使其加快出库、减少补货，属防御性操作。

据兰格钢铁网统计，截至5月20日，西北地区镀锌管、焊管主导城市社会库存总量为8.00万吨，月环比下降3.27%，但季环比上涨6.66%，年同比下降4.54%。短期来看，在需求缺乏持续放量的背景下，库存或将维持窄幅波动。

图2西北地区重点城市焊管、镀锌管库存走势图

四、焊管需求端变化及分析

5月份，西北地区焊管需求整体呈现“增量有限、刚需为主”的特征，缺乏实质性回暖动力。成交较4月略有增加，但与往年同期相比仍有差距，终端采购以刚需为主，价格上涨后跟进步伐明显不足。中下旬，西安地区雨水天气增多，对工地施工及物流运输形成扰动，终端采购节奏进一步放缓。贸易商对后期需求预期普遍偏谨慎，主动降低库存以控制风险，市场信心不足。总体来看，全月需求释放缺乏持续性，并非终端实际需求拉动，而是贸易商防御性操作主导市场行为。

五、综合来看

成本端，本月管带价差持续拉大，管厂利润有所修复，“节能降碳”政策形成底部支撑。但社会库存处于年内相对高位，去库速度不及预期，高库存成为主要压制因素。需求端增量有限，市场处于弱平衡状态。

此外，5月22日山西长治沁源县发生重大煤矿瓦斯爆炸事故，引发全省安全大检查，截至24日新增停产炼焦煤矿73座，涉及产能7890万吨。受此影响，双焦期货大幅上涨，黑色系成本支撑显著增强。但需注意，本次矿难主要冲击焦煤品种，对焊管原料带钢的传导存在层级差异，且当前焊管终端需求整体偏弱，下游对涨价接受度有限，成本推动型上涨的持续性存疑。

展望后市，西北焊接钢管市场将延续窄幅震荡。成本端提供一定底部支撑，价格下跌和上涨均空间有限；但需求难以明显改善，贸易商以降库回款为主，价格上行缺乏动力。