一、华北地区建材运行综述

7月份华北各地建材市场价格小幅震荡。7月份，淡季弱需求和累库特征明显，弱现实对现货价格形成压制；不过外围能源利好、环保限产、宏观政策预期等又为价格反弹提供了阶段性驱动，属于“下有驱动、上有压力”的震荡格局，整月并未形成明显的单边趋势。

二、华北地区建材价格走势回顾及分析

数据来源：兰格数据中心

7月上旬，期货盘面持续窄幅震荡，无明确多空方向，市场观望情绪浓厚，北京、天津、唐山、石家庄等华北重点城市建材商家操作谨慎，大都跟随期货盘面小幅调整报价，华北各地建材市场价格小幅震荡。7月中旬黑色振幅剧烈，先是在美伊战争再起波澜引起的能源风暴提振下黑色盘面全面快速反弹，华北各地建材市场价格小幅跟涨。不过仅仅不到一周的时间，黑色盘面就在焦炭第一轮提降的打击下快速回落，前期涨幅基本被抹除，华北各地建材市场价格价格小幅回落。7月下旬，淡季需求持续走弱、焦炭发起第二轮提降、阶段性环保限产、稳增长政策预期等多个利空与利好因素相互交错，多空博弈激烈，黑色再次回归窄幅震荡期，北京、天津、唐山、石家庄等华北各地建材市场观望情绪再次浓厚，商家报价谨慎，各地市场价格趋稳。

三、华北地区建材供应端变化及分析

数据来源：兰格数据中心

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截至7月底，华北地区32座高炉检修，较6月底减少1座高炉检修，检修数量仍较多；据统计，华北地区建材产量较6月份小幅下滑，产量中枢窄幅下移。减产呈现区域小幅分化特征，减量主要集中于山西、内蒙区域，河北主流建材钢厂（敬业、承钢、乐钢、鑫达、东华、唐银、东海特钢、新兴铸管）建材日产总量平均在4.49万吨左右，而6月份建材平均日产总量在4.53万吨左右，7月份平均日产总量微少于6月份，仍处于年内相对低位。山西、内蒙区域小幅减产主要原因是山西、内蒙建材钢厂更多面向外围流通市场、跨区域外发资源，本地基建和房地产消化较少，而近段时间北方各区域间价差小，运费较高，外发无优势，为避免库存积压，钢厂主动减产；还有一方面是因为目前板材长单充足且盈利优于建材，钢厂优先倾斜铁水用于中厚板等高附加值品种生产。而河北区域主要依赖于京津冀本地需求，京津冀是华北建材最主要流通区域和消化区域，有相对稳定的基建工程和长协供货支撑，因此，虽然钢厂利润微薄，但在尚未出现深度亏损背景下，本地钢厂会优先选择维持现有低产节奏，只需要通过控产和调节发货节奏来降低厂库。

整体来看，7月份华北建材供给端温和收紧，虽在淡季需求走弱的背景下未对华北地区建材价格形成较强支撑，但与目前的弱需求暂时维持相对弱平衡状态，并未给目前华北地区建材市场带来太大压力。

四、华北地区建材库存变化及分析

据兰格钢铁网统计，截至7月29日，华北地区重点城市建材总库存124.14万吨，比上月同期增加5.7万吨，月环比增加4.8%，年同比增加51.89%。其中，北京建材库存为63万吨，比上月同期增加1.31万吨，月环比增加2.1%，年同比增加66.84%；天津建材库存为9.45万吨，比上月同期增加0.17万吨，月环比增加1.8%，年同比增加184.63%；石家庄建材库存为19.6万吨，比上月同期增加2.44万吨，月环比增加14.2%，年同比增加95.6%；唐山建材库存为5.94万吨，比上月同期减少1.93万吨，月环比减少24.5%，年同比增加13.79%。

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从统计数据来看，进入7月份，整个华北建材进入到了厂库持续受控、社会库存小幅震荡累积的阶段。敬业、承钢及唐山建材钢厂厂库缓慢流向北京、天津、石家庄等流通城市建材市场，华北本地主流资源到货稍快于6月份。外围资源方面，7月份外围资源受华北区域建材价格缺乏竞争优势影响普遍到货较少，区域内资源供应主要仍依赖本地钢厂产出，外部补给渠道贡献有限，市场流通资源结构相对单一，未形成明显的外部冲击压力。

总体来看，虽然7月份华北本地建材资源到货只是稍有增加，也没有外部冲击压力，但7月份华北各城市终端刚需采购偏弱，资源周转放缓，还是造成了华北主要流通市场的缓慢累库。再叠加目前华北建材整体年同比库存增幅达51.89%，北京、天津、石家庄等核心流通市场库存都大幅高于去年同期。缓慢累库叠加历史高位库存还是对华北地区建材价格的反弹空间形成压制。

五、华北地区建材需求端变化及分析

数据来源：兰格数据中心

7月份华北各地建材需求淡季特征强化，整体环比走弱，各地普遍低价有成交、高价难放量，无明显主动补库行为，价格上涨缺乏需求支撑。终端需求方面，7月份华北高温暴雨天气增多，高温限制户外施工；再叠加京津冀强降雨频发，工地积水、土方作业受阻，单日有效施工时长显著缩短，直接压制建材日耗。而目前华北地区地产新开工仍维持低位，保交楼项目以存量施工为主，新增土建需求匮乏；从资金到位情况看，据国家统计局最新数据，1-6月份，全国房地产开发企业到位资金40233亿元，同比下降20.2%，华北地区房企回款压力持续传导，项目钢材采购预算收紧，普遍压减备货周期，仅维持最低限度进货。而投机需求方面，7月期货盘面震荡反复，终端与贸易商普遍观望。下游不赌上涨、不提前锁货；贸易商以快进快出、降库存为主，市场缺乏投机动力，投机性需求补充不足。

六、华北建材市场行情展望

8月份是华北传统需求淡季尾声，8月中旬以前，高温、降雨将持续压制需求，供给也不存在大幅收缩或扩大的基础，华北各地建材市场或将延续 7 月末淡季格局，价格小幅震荡。8月中旬开始，旺季预期逐步计价，属于淡旺季转换窗口期；预期先行，贸易商与资金提前布局传统“金九”旺季预期，刚需采购缓慢回升，将对价格反弹形成基本支撑。因此，预计8月份华北地区建材市场价格或将先小幅震荡后缓慢抬升。