一、无缝管周度价格概述

上周国内无缝管市场处于盛夏淡季尾声、金九旺季前置博弈阶段，市场格局明显好转，彻底扭转前期持续偏弱态势，整体呈现成本支撑走强、报价小幅上调、实单稳价成交的偏强震荡格局。周内黑色原料端价格回暖，管坯成本重心上移，为无缝管现货提供扎实底部支撑，主流管厂挺价意愿强烈，多家头部管厂集中上调出厂挂牌价30-80元，无低价让利调价操作。行业规格结构性分化依旧延续，大口径非标管、厚壁管、精密冷拔管等小众规格资源持续偏紧，贸易商低库存惜售心态浓厚，规格溢价保持高位，相较于108*4.5mm通用薄壁主流规格，溢价区间维持70-120元。常规流通规格货源虽相对充足，但受成本抬升带动，终端低价拿货难度增加，市场议价重心同步上移，低价暗降走货现象基本消退。

周内黑色期货盘面震荡偏强，整体走势向好，对现货市场形成正向指引，市场观望情绪消退，终端备货积极性小幅提升。伴随月末淡季收尾、金九旺季预期升温，下游终端提前少量备货补库，市场交投活跃度较前期明显改善。成本支撑叠加旺季预期，市场报价稳步上行，成交重心同步抬升。据兰格钢铁全国重点城市监测数据，上周国内十大核心市场108*4.5mm连轧无缝管市场均价4195元，较前周小幅上调8元，结束前期持续低位下行态势，价格开启低位修复反弹模式。

分区域来看，华北天津、唐山、沧州等管材集中产区，依托原料成本上涨支撑，管厂出厂报价普遍上调，中小调坯管厂无低价走货操作，常规规格整车实单成交价格稳步抬升，让利空间大幅收缩。华东无锡、聊城、临沂等核心集散市场，大户商家主动上调挂牌价维稳市场，渠道价格体系整体偏强，终端批量订单成交价同步上移，刚需小单成交稳定性提升。西南、华南区域高温天气逐步缓解，户外工程项目开工率小幅回升，市场询盘、出货量有所回暖，商户心态逐步修复，跟随全国大盘同步涨价，市场独立弱势行情消退，整体区域联动性增强。

二、原料端

上周国内20#热轧管坯市场稳中偏强、整体上行运行，原料成本对无缝管现货的底部支撑力度显著增强，成为成材价格反弹的核心驱动力。周内南北主流钢厂管坯报价普遍上调，成本托底效果凸显。据兰格钢铁网调研数据显示，上周临沂钢投20#热轧管坯出厂报价3380元，周环比上调30元；常州东方20#管坯出厂报价3380元吨，周环比上调30元；华北新天钢20#管坯执行报价3200元，周环比上调20元。南北区域管坯常态化价差维持90-170元，价差由区域物流成本、本地供需结构差异主导，跨区域流通节奏平稳，区域市场联动性较前期增强。

现阶段无缝管生产企业原料采购心态明显好转，旺季预期下行业补库意愿小幅提升，逐步告别极致谨慎的随用随采模式，部分管厂适度分批补库、锁定低位原料成本。前期偏弱的坯料市场格局彻底改善，成材挺价、需求预期向好，反向带动管坯市场交投回暖。管坯市场下游集中补库需求逐步释放，叠加上游煤焦盘面稳中偏强，坯料价格反弹具备扎实基本面支撑，彻底扭转前期偏弱震荡走势。成本端走强进一步巩固管厂报价刚性，市场低价货源基本出清，为无缝管价格稳步修复提供有力支撑。

三、无缝管开工持续回落 厂库小幅下降

1、全国无缝管厂开工率小幅回落

上周全国无缝管生产企业综合开工率71.12%，较前周小幅回落0.16%，行业产能释放节奏延续缓慢收缩态势，但整体供给基数依旧处于年内相对高位，市场整体货源供给压力尚未得到实质性缓解。行业生产两极分化的格局进一步延续，头部长流程无缝管企业手握稳定的中长期油气、锅炉、出口订单，产线排产饱满，主力生产线维持高负荷运行，生产节奏基本不受淡季现货成交疲软影响。而中小调坯管材企业经营压力持续攀升，面临零散刚需订单不足、加工利润持续压缩、成品价格波动贬值等多重压力，多数中小厂家主动采取间歇性检修、小幅控产减产的方式，降低库存积压与资金周转压力。目前行业减产仍以中小厂商个体行为为主，无全行业集中停工检修情况，供给端整体收缩力度偏弱。

2、无缝管厂库存小幅下降

据兰格钢铁46家主流无缝管生产企业监测数据，上周行业库存总量81.52万吨，较前周减少0.62万吨，厂库延续去库态势，但去库节奏明显放缓，整体库存基数仍处于年内高位区间，行业库存去化压力依旧突出。本周库存小幅回落，核心原因在于管厂开工率小幅下调，成品产量有所缩减，同时部分管厂针对低位现货资源主动让利走货，小幅带动刚需成交释放，加快成品出库节奏。

从市场基本面来看，当前行业供需错配的核心问题尚未彻底改善。盛夏淡季尾声终端需求依旧疲软，全国大范围高温天气持续制约户外管网施工、机械加工企业开工进度，下游终端主动建库意愿低迷，仅维持低位刚需补货，市场整体出库速度偏慢。头部管厂长协订单虽能稳定消化部分产出，但无法对冲全行业淡季需求疲软的整体格局，叠加市场投机性囤货需求完全消退，库存高位去化阻力较大，高库存依旧是压制现货价格反弹的核心利空因素。

四、成本托底预期升温供需博弈待需求验证

上周无缝管市场迎来淡季尾声修复行情，成本端走强、旺季预期升温主导市场走势，叠加开工、库存持续良性回落，市场基本面边际改善。虽终端刚需尚未全面爆发，但供给收缩、成本抬升、情绪回暖多重利好叠加，彻底扭转前期供需双弱、价格偏弱的格局，市场整体呈稳中有涨、震荡偏强的运行特征。

成本层面，上周20#管坯价格重心稳步上移，上游煤焦原料端走势稳健，成本托底效果持续凸显，无缝管生产成本底部支撑大幅加固，管厂挺价、涨价信心充足。行业库存基数虽仍处年内高位，但持续去库叠加成本利好，市场让利接单、低价走货现象基本消失，现货价格上行具备成本端核心支撑。

供需层面，供给端行业开工持续小幅回落，中小厂家控产、检修延续，市场货源供给增速放缓，供给压力逐步缓解。需求端盛夏高温天气逐步消退，户外施工、机械加工行业开工缓慢回升，叠加传统金九旺季提前备货预期，终端询盘、刚需成交稳步改善。中间商结束极致零库存策略，适度低位补库，市场交投活跃度持续回升。同时宏观稳增长、基建利好政策持续发酵，专项债项目开工节奏逐步加快，市场对后续需求释放预期向好，整体交易心态偏乐观。

综合来看，当前无缝管市场基本面已边际修复，成本走强、库存去化、旺季预期三大利好主导行情，彻底告别前期弱势震荡格局。虽短期终端刚需仍以稳步释放为主，暂无集中爆发行情，但市场上涨动力充足、下行空间有限。预计短期国内无缝管市场延续**稳中有涨、窄幅偏强震荡**格局，公开报价稳步抬升，实单成交重心同步上移。后续重点关注终端集中补库节奏、管厂开工及调价动态、金九旺季需求落地力度。