本周（8.31-9.4）上海涂镀价格震荡偏强。兰格钢铁云商平台监测：无花1.0mm（80g）镀锌板，鞍钢莆田4140元、本钢3970元，有花（40g）0.5mm张家港万达3840元，较上周上涨2030元全部含税。本周上海镀锌价格震荡偏强。

成本方面：本周上海热轧现货震荡运行，周内报价小幅抬升后小幅回吐部分涨幅，为镀锌基板带来温和成本支撑。本地热轧资源到货尚可，市场库存维持中位水平，钢厂出厂价小幅上调带动现货报价上行。但下游对高价原料接受有限，热轧成交多以刚需为主，价格上行空间被压制。基板成本抬升带动镀锌生产成本走高，涂镀企业挺价意愿有所增强，但成本端上行动力有限，难以支撑镀锌价格大幅拉涨，仅对底部形成托底作用。

供应方面：兰格调研：截至9月2日，我网对全国54家钢厂样本进行统计。其中镀锌板生产线共167条，停产或检修17条，开工率为90%，较上期持平，样本数据日均总产量镀锌板11.39万吨，较上期增加0.1万吨。彩涂板生产线共113条，停产或检修15条，开工率为87%，较上期下降1%，样本数据日均总产量彩涂板4.07万吨，较上期下降0.04万吨。本周行业生产呈现结构性变化，镀锌产出小幅增加，彩涂受产线检修影响产出有所回落。整体依旧处在较高供给水平，主流规格货源供应充足。下游提货不及钢厂发货节奏，厂库向流通端转移，社会库存继续缓慢累积。宽松供给环境依旧压制行情大幅冲高，若无需求端实质性放量，供给压力难以有效缓解。

期货方面：本周热卷期货主力合约整体区间震荡，周初受金九旺季预期提振盘面有所抬升，周尾受现实需求不及预期拖累有所回落，多空博弈较为激烈。盘面整体波动幅度有限，未走出单边行情，对现货更多是情绪层面的托底。贸易商跟随盘面调价的意愿不强，报价更多取决于本地库存与出货情况。期货端没有形成强有力向上驱动，也未出现大幅杀跌打压市场信心，期现联动效果偏弱，现货依旧围绕自身基本面运行，对镀锌价格指引以中性为主。

市场方面：本周上海镀锌市场价格震荡偏强，受传统“金九”预期带动，市场交易情绪有所修复，国营、民营资源同步上调，国营品牌溢价继续维持。钢厂到货相对平稳，市场整体库存小幅波动，部分紧俏规格资源偏少，对报价形成支撑。下游家电、钢结构等终端行业仍以按需采购为主，旺季预期下部分用户适度补库，但大规模集中拿货尚未出现，整体成交表现不及市场前期期待。贸易商出货分化明显，高价资源成交阻力偏大，实际成交普遍存在议价空间。商家操作多以快进快出、控制库存风险为主，对后市心态偏谨慎，看涨情绪并未过度发酵，行情上涨更多依靠成本与情绪推动，需求端尚未完全兑现。

综合来看：本周上海镀锌在旺季预期、成本抬升带动下震荡偏强，价格小幅上行。但终端需求尚未有效放量，成交制约上涨高度，市场处于预期与现实博弈阶段。后续行情能否持续向上，重点要看下游订单释放以及原料端的变化，短期大涨条件尚不具备。

预计下周上海镀锌价格：或延续震荡偏强运行，涨幅有限，重点关注终端实际订单跟进情况。