一、无缝管周度价格概述

本周国内无缝管市场正式进入金九旺季落地验证阶段，整体呈现报价整体持稳、刚需成交好转、供需同步回暖、结构分化运行的格局。前期市场的旺季预期逐步落地，终端需求摆脱8月淡季低迷状态，询盘、拿货量同步提升，市场交投活跃度明显改善，但集中性爆发行情尚未出现，行情以温和修复为主。现阶段市场从纯情绪炒作转向真实需求兑现，公开挂牌价整体坚挺，管厂挺价心态延续，实单议价依旧存在弹性，大小单价差、规格价差持续分化，现货价稳量增特征突出。

周初主流管厂延续旺季挺价思路，出厂挂牌价以稳为主、局部微调，依托原料成本支撑守住价格底部。随着周内终端开工稳步回升，刚需采购持续释放，市场成交较上周出现明显好转，终端零星补货、常态化拿货频次增加，有效带动管厂出库提速。但终端集中批量补库尚未全面启动，大规模备货行情仍未兑现，涨价向上传导仍有一定阻力。规格结构性分化依旧是本周市场核心特点，厚壁管、大口径非标管、精密冷拔管等小众专用资源，因前期排产周期长、现货库存稀缺，贸易商惜售心态浓厚，货源紧张格局未缓解，相较于108*4.5mm主流薄壁流通规格，持续保持稳定溢价。而108、219、273等常规通用规格货源充足，流通竞争充分，部分商家为加快库存周转，针对整车大单、长期固定单存在适度让利，常规规格实单弹性更大，高低规格价差维持分化态势。

周内黑色期货盘面宽幅震荡，多空情绪快速切换，对现货市场的阶段性情绪带动有限，难以形成持续性单边行情指引，市场走势完全依托基本面需求支撑。本周终端刚需改善是市场最大亮点，机械制造、管网基建、热力设备等下游行业开工稳步恢复，询盘热度、实际成交量较8月下旬、上周均有明显提升，刚需托底作用凸显。但受制于工程项目回款滞后、企业资金周转偏紧等核心问题，终端采购依旧保持理性谨慎，多采取随用随采、少量多次的拿货模式，大规模集中补库行为尚未出现。中间贸易商依旧坚守低库存、快周转的经营策略，主动投机囤货行为基本绝迹，市场增量主要依靠终端刚需持续释放。据兰格钢铁全国重点城市监测数据，本周国内十大核心市场108*4.5mm连轧无缝管市场均价持稳偏强运行，价格底部支撑稳固，实单成交重心较上周小幅抬升，量价同步修复特征明显。

分区域来看，华北天津、唐山、沧州等核心主产区，本周管厂开工负荷稳步提升，前期检修复产产线全面释放产能，区域货源供给量明显增加。得益于终端需求回暖，管厂成品出库速度加快，整体出货压力有所缓解，管厂挺价意愿坚定，仅针对零星大单存在适度议价空间，挂牌价与实单成交价基本贴合，错位收窄。华东无锡、聊城、临沂等全国核心集散市场，主流大户稳价意愿强烈，渠道挂牌价格整体平稳，下游刚需拿货积极性显著提升，小单成交持续回暖，市场流通氛围明显好转，仅超大批量订单存在议价让利现象。西南、华南地区高温天气彻底消退，户外基建、市政管网项目开工率持续回升，终端询盘氛围浓厚，实际出货量环比改善明显，区域市场紧跟全国大盘同步修复，无独立行情，区域联动性较强，整体呈现供需双增、稳步回暖的运行态势。

二、原料端

本周国内20#热轧管坯市场维持高位窄幅震荡、韧性运行态势，成本端对无缝管成材的底部托底作用持续稳固，为本轮现货成交修复、价格稳中有升提供了有力支撑。周初管坯钢厂挺价心态延续，报价整体平稳，随着周内无缝管终端成交持续好转，管厂坯料采购需求稳步释放，坯料市场交投氛围环比改善，成交跟进力度有所提升，仅局部区域因供需差异出现小幅微调，整体无单边涨跌行情。

南北区域管坯价差保持常态化合理区间，价差主要由物流运输成本、区域供需结构主导，跨区域调货流通节奏平稳，市场运行秩序稳定。从采购心态来看，本周无缝管生产企业原料采购积极性环比回升，成材端成交好转、出库提速，带动管厂坯料补库意愿回暖，彻底摆脱淡季消极采购模式。现阶段管厂多采取按需补库、适度备货的操作方式，原料采购量跟随成品出货增量同步提升，采购节奏更加平稳有序。

上游煤焦原料盘面波动平缓，价格整体平稳运行，对管坯原料形成持续有效支撑，坯料成本底部扎实，不存在大幅下跌基础。同时，成材端需求稳步回暖，持续托举坯料行情，让管坯价格保持高位震荡韧性运行，向上、向下突破空间均有限，整体进入良性弱平衡格局。受原料端平稳托底、成材成交好转双重利好影响，本周管厂出厂报价刚性稳定，实单让利空间收窄，低价货源基本消失，成本与需求形成双向支撑，市场整体运行韧性显著增强。

三、无缝管开工回升 厂库去化

1、全国无缝管厂开工率回升

据兰格钢铁网调研，本周全国无缝管生产企业综合开工率72.95%，较上周上涨1.84%，行业整体供给基数稳步抬升，旺季产能释放节奏持续加快，供给端实现稳步增量。当前生产端两极分化格局依旧延续，头部长流程无缝管企业手握油气输送、电站锅炉、外贸出口等长期固定长协订单，生产排产饱满，订单锁单周期长，不受短期现货波动影响，持续维持满负荷高稳生产状态，产量输出稳定。

同时，前期淡季阶段主动检修、减产的中小调坯管厂，本周伴随旺季行情启动、终端成交好转、市场情绪回暖，多数产线陆续复产投产，行业整体开工负荷进一步提升。虽然部分中小管厂加工利润仍相对有限，但刚需订单持续回暖，出货压力持续缓解，行业复产力度整体大于减产力度，推动全国开工率稳步上行，行业供给能力持续恢复。

2、无缝管厂库存小幅下降

据兰格钢铁46家主流无缝管生产企业监测数据，上周行业库存总量82.45万吨，较上周减少1.11万吨，厂库小幅去库，行业库存压力持续缓解。本周厂库持续去化的核心逻辑，一是终端刚需成交明显回暖，下游拿货频次、采购量稳步提升，有效消化管厂成品库存；二是管厂开工稳步回升的同时，依托合理议价、稳价走量的经营思路，加速成品出库，库存流转效率提升。

从行业基本面来看，当前市场供需格局持续优化，金九旺季效应持续显现，高温天气完全消退，下游基建、机械、热力等行业开工全面恢复，终端刚需采购持续释放，彻底扭转淡季需求低迷态势。终端虽未出现大规模集中建库，但持续性、常态化的刚需补货有效托举市场成交。贸易商端依旧坚持低库存快周转模式，无投机囤货行为，但随用随采节奏加快，中间流通活跃度提升。现阶段厂库稳步去化、开工稳步回升、成交持续好转，行业基本面较8月淡季实现明显修复，不过库存基数仍处相对高位，完全去库仍需时间，短期行情上涨节奏仍受一定约束。

四、成本托底需求回暖，预计无缝管市场下周震荡偏强运行

本周无缝管市场正式完成淡旺季基本面切换，从前期的预期修复转向需求落地、量价同步修复的实质性回暖阶段，整体呈现成本托底、供给回升、需求好转、库存去化的良性运行格局，市场多空博弈偏向利好，行情震荡偏强运行。

成本层面，本周20#管坯高位震荡韧性运行，上游煤焦原料稳定无走弱，成材成本底部支撑扎实。同时成本端持续为现货行情保驾护航，叠加终端需求回暖带动成交改善，管厂挺价信心持续修复，公开报价稳定坚挺，实单议价空间收窄，市场整体价格韧性大幅提升。

供需层面，供给端稳步增量，全国管厂开工率回升，复产产能有序释放，行业货源供给充足。需求端来看，旺季刚需集中释放，成交较前期明显好转，下游开工、询盘、拿货量同步回暖，基本面改善确定性较强。唯一短板在于终端资金回款仍有压力，集中批量补库尚未落地，贸易商无投机增量，行情缺少趋势性大涨动力。宏观稳增长、专项债落地等利好政策持续释放，随着后续项目逐步落地，终端需求仍有进一步回升空间，市场旺季预期仍在。

综合来看，当前无缝管市场利好因素占据主导：原料成本稳固托底、终端刚需成交好转、厂库持续去化、行业开工良性回升；仅有的利空为库存基数偏高、暂无集中批量补库。短期市场无下跌风险，上涨节奏虽有约束但整体趋势偏暖。预计下周全国无缝管市场将延续震荡偏强、稳价走量的运行态势，公开报价稳中偏强，实单成交重心稳步上移，规格分化延续，行情走势将持续跟随终端需求落地、库存去化节奏进一步走强。