11 月 4 日乐从镀锌价格下调 20 元左右。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，现镀锌卷 1.0mm 价格：攀钢 4160 元，柳钢 3920 元，鞍钢 4190 元，含税。

市场方面，周中乐从镀锌现货跌幅明显扩大，主流品牌报价同步下调。淡季需求持续疲软叠加库存高位承压，贸易商竞价出货意愿增强，市场低价流通资源增多。终端采购仍以零散刚需为主，买涨不买跌情绪下观望氛围加重，成交未随降价放量，整体交投清淡，市场心态转向谨慎偏空。

期货方面，今日热卷期货盘面震荡下行，黑色系原料集体走弱叠加淡季需求预期持续发酵，多头资金持续离场，盘面重心明显下移。期现负向传导效应进一步增强，持续打压现货市场信心，商家挺价防线逐步瓦解，被动跟跌出货节奏有所加快。

成本方面，原料端双焦、铁矿石延续弱势回落走势，乐从热轧基板价格随盘面同步下探，钢厂生产成本支撑力度持续弱化。主流钢厂现货出货政策松动，贸易商拿货成本进一步下移，成本端此前的底部托底作用持续消退，现货价格下行空间持续打开。

库存方面，乐从镀锌社会库存维持高位累积态势，周中市场到货节奏保持平稳，终端成交低迷导致整体去库进程基本停滞。常规流通规格库存压力持续凸显，商家去库诉求进一步强化，降价去库成为市场普遍操作，库存端对价格的压制作用持续显现。

供应端，国内镀锌钢厂整体开工仍处于偏高水平，采暖季限产预期暂未实质落地，行业产能释放保持充裕。北材南下资源持续补充华南市场，乐从地区货源供给整体宽松。贸易商以去库存为核心策略，主动补货意愿持续低迷，供给宽松格局短期难改。

需求端，十一月传统淡季需求持续走弱，华南地区气温回落叠加工程项目资金偏紧，项目用材采购释放节奏进一步放缓。制造业订单维持低位波动，企业采购坚持随用随采策略，买涨不买跌情绪下观望加重，需求端支撑持续乏力。

综合来看，今日乐从镀锌价格扩幅下探，是淡季供需矛盾激化与成本支撑松动共振的结果。库存高位持续施压，需求疲软未见改善，市场心态转向偏空，商家被动降价去库。短期市场弱势运行格局明确，下行趋势暂未出现拐点，操作上建议贸易商加快去库回款，终端按需采购不宜盲目抄底。预计明日乐从镀锌价格延续弱势下行，主流报价仍有小幅下探空间。