一、盘面回顾（夜盘）

JM2701（焦煤）：夜盘收 1418.5，涨23.5，涨幅1.68%，成交活跃、小幅增仓，资金对低硫主焦偏紧有定价。

J2701（焦炭）：夜盘收1943，涨53，涨幅2.80%，日内偏强反弹，但以减仓为主，多头兑现意愿较强，追高动力偏弱，钢焦博弈压制上方空间。

双焦夜盘延续反弹行情，强弱格局切换，焦炭本轮反弹力度强于焦煤。焦煤成交维持高活跃度，流动性显著优于焦炭。本轮反弹主要由供给端情绪驱动，但基本面核心矛盾并未发生根本性反转，属于情绪修复型反弹，趋势性多头行情尚未确认，反弹持续性有待现货、铁水等数据验证。

二、市场行情

焦煤：山西炼焦煤矿停产数量回落，但复产不复量特征显著，短期很难快速释放大量有效产能；叠加安监高压持续，中央安全生产考核巡查将于11月中旬陆续进驻各省，市场对供给收缩预期升温，低硫优质主焦煤维持结构性偏紧，具备较强底部支撑，高硫、品质偏弱煤种压力更大。

焦炭：独立焦企产能利用率维持相对稳定，没有大规模焖炉限产；焦企利润被上游焦煤成本、下游钢厂压价双向挤压，利润修复难度大，若持续深度亏损，后续存在主动控产的可能性。成材淡季背景下钢厂盈利偏弱，铁水维持低位运行，钢厂对焦炭压价诉求较强，焦炭提降预期升温。港口焦炭交投偏谨慎，贸易商主动囤货意愿不足。盘面反弹幅度领先现货，期现存在一定分化，反弹更多是情绪修复。

三、产经动态

1、国家能源局公示“人工智能+”能源试点项目清单

国家能源局综合司公示“人工智能+”能源试点项目清单，拟将“变电主设备检修智能决策”等93个项目列入清单。公示期为2026年11月5日至11月11日，异议材料需注明真实姓名和联系方式并发送至指定邮箱。

2、五部门：大力推进燃煤锅炉、燃煤工业窑炉清洁替代，全面淘汰10蒸吨/小时及以下燃煤锅炉

国家发展改革委等五部门印发《实施全面节约战略行动方案》，提出遏制能源消费总量不合理增长，强化固定资产投资项目节能审查和碳排放评价。新（改、扩）建高耗能高排放项目实施碳排放等量或减量置换，重点区域用煤项目实行煤炭等量或减量替代。大力推进燃煤锅炉、工业窑炉清洁替代，全面淘汰10蒸吨/小时及以下燃煤锅炉，加快机组供热改造，有序推动低效燃煤设施设备淘汰。

3、《煤矿水害防治管理规定（试行）》印发

为加强煤矿水害防治工作，有效预防和减少水害事故，山西省应急管理厅、国家矿山安全监察局山西局、省能源局联合制定了《煤矿水害防治管理规定（试行）》。该规定依据《煤矿安全规程》《煤矿防治水细则》等国家及行业标准、规范制定，现已印发各市应急管理局、国家矿山安全监察局山西局各煤矿监察执法处、各市能源局，要求结合实际抓好贯彻落实。

4、山西停产炼焦煤矿降至30座 涉及产能4110万吨

11月5日长治部分煤矿验收复产，全省五市停产炼焦煤矿30座、涉及产能4110万吨，日环比减少1座、产能降90万吨；较5月25日少89座、产能降9340万吨。长治仍停13座、产能2370万吨。

5、产地供应修复 363座炼焦煤矿产量周增3.63%

截至11月5日当周，中国煤炭资源网调研363座炼焦煤矿原煤产量1113.46万吨（周环比+3.63%）、库存207.38万吨（+4.96%）。样本矿产能利用率升至77.46%（+2.72个百分点），焦化厂库存59.53万吨（+18.4%）。

6、国家矿山安监局部署稳产保供 严打违法违规

11月2日至3日国家矿山安全监察局在陕西咸阳召开全国矿山班组安全建设推进会，要求压实主体责任、落实八条硬措施，做到安全投入、培训、基础管理、应急救援四个到位，并依法依规有序做好稳产保供。

7、五部门印发全面节约战略行动方案 控煤耗抬门槛

国家发改委等五部门印发《实施全面节约战略行动方案》，提出到2030年单位GDP能耗比2025年降低10%左右、用水量降10%、建设用地降15%。重点区域新建扩建用煤项目实行煤炭等量或减量替代，全面淘汰10蒸吨/小时及以下燃煤锅炉。

8、山西发布煤矿顶板与水害防治两项新规

山西省应急管理厅等修订《煤矿顶板安全管理规定》（8章44条、有效期五年），并印发《煤矿水害防治管理规定（试行）》（有效期两年），均于11月4日公开。顶板新规推行巷长制、严禁无设计施工；水害新规要求一矿一策一面一策、落实五必须五严禁。

9、我国新型储能标准达150项 装机153吉瓦

国家市场监管总局披露，我国已制定实施新型储能国家标准及行业标准150项，覆盖规划设计、并网运行、安全与管理全链条；新型储能装机累计超153吉瓦/396吉瓦时，占全球50%以上。124项标准被纳入企业标准体系，占比83%。

10、10月澳大利亚煤炭出口环比增5.78% 对华同比增38.37%

Kpler数据显示，10月澳大利亚煤炭出口3178.58万吨（环比+5.78%、同比+0.1%）。其中对中国大陆出口937.78万吨（环比-5.16%、同比+38.37%），对日本758万吨（环比+4.61%），对印度285.93万吨（环比+22.35%）。

11、印度拟将电厂煤炭库存增至三倍至5500万吨

印度煤炭部、电力部和铁道部联合设定目标，计划到2027年3月将电厂煤炭库存从约1800万吨提升至不低于5500万吨。截至11月3日，190家燃煤电厂库存合计2050万吨（周环比+1.23%），仍有91家电厂处于临界水平。

12、博地能源三季度净亏损收窄至3280万美元

博地能源11月4日发布季度报告，三季度净亏损3280万美元（上年同期7010万美元），运营总收入10.963亿美元，调整后EBITDA为9750万美元（同比-2%）。海运动力煤销量310万短吨，平均售价77.63美元/短吨，高于上年同期59.25美元/短吨。